O foco atual do mercado financeiro está na direção da política da A Reserva Federal (FED). Apenas reduzir as taxas de juros não garante que o mercado suba imediatamente, especialmente em um contexto de desaceleração econômica. A redução das taxas de juros pode ser comparada a abrir uma torneira, mas se a confiança econômica for insuficiente ou os bancos forem cautelosos ao conceder empréstimos, o fluxo de capital será difícil de efetuar. Para realmente estimular a economia, pode ser necessário um período mais longo de transmissão de políticas, ou em conjunto com medidas de flexibilização quantitativa (QE).

A Reserva Federal (FED) iniciou a contração quantitativa (QT) em junho de 2022 e, através da não renovação dos ativos que vencem e da venda de ativos, tem reduzido gradualmente o balanço patrimonial. Até junho de 2025, o balanço patrimonial já foi reduzido em cerca de 2,31 trilhões de dólares, representando 25,7% do total de ativos, e atualmente está em cerca de 6,66 trilhões de dólares, o menor nível desde 2020. Algumas instituições de análise preveem que a Reserva Federal (FED) pode continuar a QT até o final de 2025, mantendo o tamanho do balanço patrimonial estável em 2026.

QE e QT têm impactos completamente diferentes no mercado. O QE injeta liquidez no mercado através da compra de ativos, frequentemente elevando os preços dos ativos de risco a curto prazo. Por outro lado, o QT absorve a liquidez do mercado, podendo pressionar ativos como ações e criptomoedas, especialmente na ausência de novos sinais de estímulo econômico.

A Reserva Federal (FED) reinicia o QE geralmente dependendo de se a economia e o sistema financeiro enfrentam riscos graves, e não de acordo com um calendário fixo. O QE normalmente ocorre nas seguintes situações: recessão econômica ou pânico financeiro, queda contínua do PIB, quedas acentuadas nos principais mercados, cortes de taxas próximos de zero ainda não conseguem estabilizar a economia, esgotamento das ferramentas de política monetária convencionais, contração severa da liquidez do mercado, ou dificuldades de financiamento para os principais agentes econômicos, entre outros.

Atualmente, a Reserva Federal (FED) ainda está a realizar QT, indicando que acreditam que a economia e o sistema financeiro ainda conseguem suportar um certo nível de aperto. Embora a taxa de desemprego nos Estados Unidos tenha aumentado, ainda não atingiu níveis de crise; o mercado de ações, apesar da volatilidade, não apresentou um colapso sistêmico. Portanto, a menos que ocorra um evento significativo semelhante à crise financeira de 2008 ou ao impacto da pandemia de 2020, é pouco provável que a Reserva Federal (FED) reinicie facilmente o QE a curto prazo.

De um modo geral, a direção da política da Reserva Federal (FED) continuará a equilibrar o controle da inflação e a necessidade de crescimento econômico, prestando atenção às mudanças nos diversos indicadores econômicos. Os participantes do mercado precisam entender plenamente o mecanismo de funcionamento das ferramentas de política monetária e avaliar com prudência seu impacto potencial em vários tipos de ativos.