O uso de stablecoins pelo comércio de petróleo da Rússia indica que as stablecoins deixaram de ser ferramentas marginais - tornaram-se uma infraestrutura financeira real no comércio internacional de alto risco.
Apesar de a China e a Índia terem restrições sobre criptomoedas locais, elas beneficiam-se ao negociar stablecoins com a Rússia, experimentando silenciosamente a eficiência das finanças descentralizadas a nível nacional.
Os governos de todo o mundo estão respondendo de maneiras diferentes, mas todos reconhecem que as stablecoins estão a reformular a forma como o valor flui através das fronteiras.
As moedas estáveis emergem como moeda estratégica sob sanções.
A importância global das stablecoins está a aumentar, não apenas como ferramentas de especulação, mas também como ferramentas financeiras práticas — primeiro para indivíduos, depois para instituições, agora para países inteiros.
A ascensão das stablecoins começou no ambiente nativo das criptomoedas, onde os traders utilizam stablecoins como USDT e USDC para negociar, transferir capital de forma eficiente e obter liquidez em plataformas centralizadas e descentralizadas. Especialmente em mercados com infraestrutura bancária limitada ou com controle de capitais, as stablecoins aumentaram a capacidade de acesso ao dólar.
Posteriormente, a adoção de stablecoins expandiu-se para casos de uso institucionais e B2B. As empresas estão começando a usar stablecoins para pagamentos transfronteiriços, liquidações de fornecedores e folha de pagamento, especialmente em mercados emergentes onde os serviços bancários tradicionais não são confiáveis ou caros. Em comparação com transferências bancárias via SWIFT ou bancos correspondentes, as transações de stablecoin são liquidadas quase instantaneamente, sem intermediários e a custos significativamente mais baixos. Isso torna as stablecoins não apenas eficientes, mas cada vez mais indispensáveis para empresas que operam em regiões política ou economicamente instáveis.
Atualmente, as stablecoins estão sendo testadas em nível nacional, com seu papel passando de conveniência para estratégico. Países que enfrentam sanções ou buscam alternativas ao sistema financeiro dominado pelos EUA, como a Rússia, estão recorrendo ao uso de stablecoins.
À medida que as stablecoins se transformam de ferramentas empresariais para ferramentas de comércio a nível nacional, o seu papel evolui de conveniência operacional para necessidade política. Este relatório irá explorar, através de estudos de caso do mundo real, como as stablecoins são utilizadas para contornar restrições, reduzir custos e abrir novas rotas comerciais.
A aplicação prática das stablecoins: como o comércio global se adapta nos bastidores
Fonte: Statista
A Rússia está cada vez mais incorporando stablecoins como USDT e principais criptomoedas como Bitcoin e Ethereum no comércio de petróleo com a China. De acordo com uma reportagem da Reuters de março de 2025, isso representa um esforço estratégico para contornar as sanções ocidentais.
O modelo de negociação é relativamente simples. Compradores chineses transferem moeda local (, como o yuan ), para uma entidade intermediária, que a converte em stablecoins ou outros ativos digitais. Esses ativos são então transferidos para exportadores russos, que, por sua vez, trocam os fundos por rublos. Ao excluir intermediários financeiros ocidentais, esse processo reduz o risco de sanções e aumenta a resiliência das transações.
As moedas digitais utilizadas nestas transações desempenham um papel especialmente crítico. Embora o Bitcoin e o Ethereum sejam ocasionalmente utilizados, a sua volatilidade de preço torna-os inadequados para grandes transações. Em contraste, stablecoins como o USDT oferecem estabilidade de preços, alta liquidez e facilidade de transferência, qualidades que sustentam o seu papel crescente na liquidação transfronteiriça em ambientes restritos.
É importante notar que a China continua a impor restrições rigorosas ao uso de criptomoedas no país. No entanto, no contexto do comércio de energia com a Rússia, as autoridades parecem ter uma atitude tolerante em relação às transações com stablecoins. Embora não haja um endosse formal, essa tolerância seletiva reflete prioridades pragmáticas, especialmente a necessidade de manter as cadeias de suprimento de commodities sob pressão geopolítica.
Esta dupla postura - uma combinação de regulação cautelosa e participação prática - destaca uma tendência: mesmo dentro de regimes restritivos oficiais, os ativos digitais estão sendo adotados discretamente para obter sua utilidade operacional. Para a China, a liquidação baseada em stablecoins oferece uma forma de contornar o sistema bancário tradicional, reduzir a dependência do dólar e garantir a continuidade do comércio.
Fonte: Chainalysis
A Rússia não é um caso isolado. Outros países sob sanções, como o Irão e a Venezuela, também estão a recorrer a stablecoins para manter o comércio internacional. Estes exemplos mostram que o uso de stablecoins como uma ferramenta para manter funções comerciais em ambientes politicamente restritivos está a aumentar.
Mesmo que as sanções diminuam com o tempo, os pagamentos baseados em stablecoins podem continuar a ser utilizados. Suas vantagens operacionais - maior velocidade de transação e menores custos - são muito significativas. À medida que a estabilidade de preços se torna um fator cada vez mais crítico no comércio transfronteiriço, espera-se que mais países intensifiquem as discussões sobre a adoção de stablecoins.
Tendência global das stablecoins: atualizações regulatórias e mudanças institucionais
A Rússia, especialmente, experimentou a utilidade das stablecoins na prática. Depois que os EUA congelaram as carteiras relacionadas à plataforma de negociação sancionada Garantex, oficiais do Ministério das Finanças da Rússia pediram o desenvolvimento de uma stablecoin apoiada pelo rublo - uma alternativa doméstica para reduzir a dependência de emissores estrangeiros e proteger as futuras transações do controle externo.
Além da Rússia, outros países estão acelerando a exploração da adoção de stablecoins. Embora o principal motivo da Rússia seja evitar sanções externas, muitos outros países veem as stablecoins como uma ferramenta para aumentar a soberania monetária ou responder de forma mais eficaz às mudanças geopolíticas. Sua atratividade também reside no potencial de transferências transfronteiriças mais rápidas e com custos mais baixos, destacando o papel das stablecoins como um motor de modernização da infraestrutura financeira.
Tailândia: Em março de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia aprovou a negociação de USDT e USDC.
Japão: em março de 2025, a SBI VC Trade colaborou com a Circle para lançar o USDC, recebendo a aprovação regulatória da Agência de Serviços Financeiros do Japão (JFSA).
Cingapura: Em agosto de 2023, foi estabelecida uma estrutura regulatória para a stablecoin de moeda única ( vinculada ao dólar de Singapura ou às moedas do G10 ), permitindo a emissão por bancos e entidades não bancárias.
Hong Kong: Em dezembro de 2024, será anunciado um projeto de lei sobre stablecoins, exigindo que os emissores obtenham licença da Autoridade Monetária de Hong Kong; um sandbox regulatório está em andamento.
Estados Unidos: Não há legislação abrangente. Em abril de 2025, a SEC afirmou que stablecoins totalmente respaldadas, como USDC e USDT, não se enquadram como valores mobiliários. Em março de 2025, o projeto de lei GENIUS, aprovado pelo Comitê Bancário do Senado, visa regular stablecoins de pagamento. USDC e USDT continuam a ser amplamente utilizados.
Coreia do Sul: principais bancos nacionais estão se preparando para emitir em conjunto a primeira stablecoin em won.
Esses desenvolvimentos revelam duas tendências-chave. Primeiro, a regulamentação das stablecoins superou a discussão conceitual, e os governos estão ativamente moldando seus parâmetros legais e operacionais. Em segundo lugar, está se formando uma diferenciação geográfica. Países como Japão e Singapura estão promovendo a integração das stablecoins regulamentadas, enquanto países como a Tailândia estão adotando medidas mais rigorosas para proteger o controle monetário interno.
Apesar dessa divisão, há um reconhecimento global de que as stablecoins estão se tornando uma parte permanente da infraestrutura financeira global. Alguns países as veem como um desafio às moedas soberanas, enquanto outros as consideram uma ferramenta de pagamento para o comércio global mais rápida e eficiente. Portanto, a importância das stablecoins nos setores regulatório, institucional e comercial está crescendo.
As stablecoins não são uma solução temporária - são uma nova camada de infraestrutura financeira.
O crescimento dos stablecoins nas transações transfronteiriças reflete uma transformação fundamental na infraestrutura financeira, e não apenas uma tentativa de evitar a regulamentação. Mesmo países que historicamente foram céticos em relação às criptomoedas, como a China e a Índia, começaram a utilizar stablecoins indiretamente no comércio de bens estratégicos, experimentando diretamente sua utilidade prática.
Este desenvolvimento vai além da evasão de sanções. O experimento inicial de nível de retalho evoluiu para uma integração a nível institucional e até nacional, tornando as stablecoins uma das poucas inovações em blockchain que demonstram um verdadeiro produto - uma adaptação ao mercado. Assim, as stablecoins estão a ser cada vez mais vistas como uma parte legítima do sistema financeiro moderno, e não como uma ferramenta para atividades ilegais.
Instituições que consideram as stablecoins como elementos estruturais da futura arquitetura financeira - e não como soluções temporárias - podem ocupar uma posição de liderança na próxima onda de inovação financeira. Em contrapartida, aquelas instituições que retardam a participação podem enfrentar o risco de se adaptarem passivamente aos padrões estabelecidos por outros. Assim, os formuladores de políticas e os líderes financeiros devem entender a essência das stablecoins e seu potencial a longo prazo, e desenvolver estratégias que estejam em linha com a evolução do sistema financeiro global.
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Como as moedas estáveis podem ultrapassar sanções e mudar o comércio global?
Escrito por: Chi Anh, Ryan Yoon
Compilação: Blockchain em linguagem simples
TL;DR
O uso de stablecoins pelo comércio de petróleo da Rússia indica que as stablecoins deixaram de ser ferramentas marginais - tornaram-se uma infraestrutura financeira real no comércio internacional de alto risco.
Apesar de a China e a Índia terem restrições sobre criptomoedas locais, elas beneficiam-se ao negociar stablecoins com a Rússia, experimentando silenciosamente a eficiência das finanças descentralizadas a nível nacional.
Os governos de todo o mundo estão respondendo de maneiras diferentes, mas todos reconhecem que as stablecoins estão a reformular a forma como o valor flui através das fronteiras.
A importância global das stablecoins está a aumentar, não apenas como ferramentas de especulação, mas também como ferramentas financeiras práticas — primeiro para indivíduos, depois para instituições, agora para países inteiros.
A ascensão das stablecoins começou no ambiente nativo das criptomoedas, onde os traders utilizam stablecoins como USDT e USDC para negociar, transferir capital de forma eficiente e obter liquidez em plataformas centralizadas e descentralizadas. Especialmente em mercados com infraestrutura bancária limitada ou com controle de capitais, as stablecoins aumentaram a capacidade de acesso ao dólar.
Posteriormente, a adoção de stablecoins expandiu-se para casos de uso institucionais e B2B. As empresas estão começando a usar stablecoins para pagamentos transfronteiriços, liquidações de fornecedores e folha de pagamento, especialmente em mercados emergentes onde os serviços bancários tradicionais não são confiáveis ou caros. Em comparação com transferências bancárias via SWIFT ou bancos correspondentes, as transações de stablecoin são liquidadas quase instantaneamente, sem intermediários e a custos significativamente mais baixos. Isso torna as stablecoins não apenas eficientes, mas cada vez mais indispensáveis para empresas que operam em regiões política ou economicamente instáveis.
Atualmente, as stablecoins estão sendo testadas em nível nacional, com seu papel passando de conveniência para estratégico. Países que enfrentam sanções ou buscam alternativas ao sistema financeiro dominado pelos EUA, como a Rússia, estão recorrendo ao uso de stablecoins.
À medida que as stablecoins se transformam de ferramentas empresariais para ferramentas de comércio a nível nacional, o seu papel evolui de conveniência operacional para necessidade política. Este relatório irá explorar, através de estudos de caso do mundo real, como as stablecoins são utilizadas para contornar restrições, reduzir custos e abrir novas rotas comerciais.
Fonte: Statista
A Rússia está cada vez mais incorporando stablecoins como USDT e principais criptomoedas como Bitcoin e Ethereum no comércio de petróleo com a China. De acordo com uma reportagem da Reuters de março de 2025, isso representa um esforço estratégico para contornar as sanções ocidentais.
O modelo de negociação é relativamente simples. Compradores chineses transferem moeda local (, como o yuan ), para uma entidade intermediária, que a converte em stablecoins ou outros ativos digitais. Esses ativos são então transferidos para exportadores russos, que, por sua vez, trocam os fundos por rublos. Ao excluir intermediários financeiros ocidentais, esse processo reduz o risco de sanções e aumenta a resiliência das transações.
As moedas digitais utilizadas nestas transações desempenham um papel especialmente crítico. Embora o Bitcoin e o Ethereum sejam ocasionalmente utilizados, a sua volatilidade de preço torna-os inadequados para grandes transações. Em contraste, stablecoins como o USDT oferecem estabilidade de preços, alta liquidez e facilidade de transferência, qualidades que sustentam o seu papel crescente na liquidação transfronteiriça em ambientes restritos.
É importante notar que a China continua a impor restrições rigorosas ao uso de criptomoedas no país. No entanto, no contexto do comércio de energia com a Rússia, as autoridades parecem ter uma atitude tolerante em relação às transações com stablecoins. Embora não haja um endosse formal, essa tolerância seletiva reflete prioridades pragmáticas, especialmente a necessidade de manter as cadeias de suprimento de commodities sob pressão geopolítica.
Esta dupla postura - uma combinação de regulação cautelosa e participação prática - destaca uma tendência: mesmo dentro de regimes restritivos oficiais, os ativos digitais estão sendo adotados discretamente para obter sua utilidade operacional. Para a China, a liquidação baseada em stablecoins oferece uma forma de contornar o sistema bancário tradicional, reduzir a dependência do dólar e garantir a continuidade do comércio.
Fonte: Chainalysis
A Rússia não é um caso isolado. Outros países sob sanções, como o Irão e a Venezuela, também estão a recorrer a stablecoins para manter o comércio internacional. Estes exemplos mostram que o uso de stablecoins como uma ferramenta para manter funções comerciais em ambientes politicamente restritivos está a aumentar.
Mesmo que as sanções diminuam com o tempo, os pagamentos baseados em stablecoins podem continuar a ser utilizados. Suas vantagens operacionais - maior velocidade de transação e menores custos - são muito significativas. À medida que a estabilidade de preços se torna um fator cada vez mais crítico no comércio transfronteiriço, espera-se que mais países intensifiquem as discussões sobre a adoção de stablecoins.
A Rússia, especialmente, experimentou a utilidade das stablecoins na prática. Depois que os EUA congelaram as carteiras relacionadas à plataforma de negociação sancionada Garantex, oficiais do Ministério das Finanças da Rússia pediram o desenvolvimento de uma stablecoin apoiada pelo rublo - uma alternativa doméstica para reduzir a dependência de emissores estrangeiros e proteger as futuras transações do controle externo.
Além da Rússia, outros países estão acelerando a exploração da adoção de stablecoins. Embora o principal motivo da Rússia seja evitar sanções externas, muitos outros países veem as stablecoins como uma ferramenta para aumentar a soberania monetária ou responder de forma mais eficaz às mudanças geopolíticas. Sua atratividade também reside no potencial de transferências transfronteiriças mais rápidas e com custos mais baixos, destacando o papel das stablecoins como um motor de modernização da infraestrutura financeira.
Tailândia: Em março de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia aprovou a negociação de USDT e USDC.
Japão: em março de 2025, a SBI VC Trade colaborou com a Circle para lançar o USDC, recebendo a aprovação regulatória da Agência de Serviços Financeiros do Japão (JFSA).
Cingapura: Em agosto de 2023, foi estabelecida uma estrutura regulatória para a stablecoin de moeda única ( vinculada ao dólar de Singapura ou às moedas do G10 ), permitindo a emissão por bancos e entidades não bancárias.
Hong Kong: Em dezembro de 2024, será anunciado um projeto de lei sobre stablecoins, exigindo que os emissores obtenham licença da Autoridade Monetária de Hong Kong; um sandbox regulatório está em andamento.
Estados Unidos: Não há legislação abrangente. Em abril de 2025, a SEC afirmou que stablecoins totalmente respaldadas, como USDC e USDT, não se enquadram como valores mobiliários. Em março de 2025, o projeto de lei GENIUS, aprovado pelo Comitê Bancário do Senado, visa regular stablecoins de pagamento. USDC e USDT continuam a ser amplamente utilizados.
Coreia do Sul: principais bancos nacionais estão se preparando para emitir em conjunto a primeira stablecoin em won.
Esses desenvolvimentos revelam duas tendências-chave. Primeiro, a regulamentação das stablecoins superou a discussão conceitual, e os governos estão ativamente moldando seus parâmetros legais e operacionais. Em segundo lugar, está se formando uma diferenciação geográfica. Países como Japão e Singapura estão promovendo a integração das stablecoins regulamentadas, enquanto países como a Tailândia estão adotando medidas mais rigorosas para proteger o controle monetário interno.
Apesar dessa divisão, há um reconhecimento global de que as stablecoins estão se tornando uma parte permanente da infraestrutura financeira global. Alguns países as veem como um desafio às moedas soberanas, enquanto outros as consideram uma ferramenta de pagamento para o comércio global mais rápida e eficiente. Portanto, a importância das stablecoins nos setores regulatório, institucional e comercial está crescendo.
O crescimento dos stablecoins nas transações transfronteiriças reflete uma transformação fundamental na infraestrutura financeira, e não apenas uma tentativa de evitar a regulamentação. Mesmo países que historicamente foram céticos em relação às criptomoedas, como a China e a Índia, começaram a utilizar stablecoins indiretamente no comércio de bens estratégicos, experimentando diretamente sua utilidade prática.
Este desenvolvimento vai além da evasão de sanções. O experimento inicial de nível de retalho evoluiu para uma integração a nível institucional e até nacional, tornando as stablecoins uma das poucas inovações em blockchain que demonstram um verdadeiro produto - uma adaptação ao mercado. Assim, as stablecoins estão a ser cada vez mais vistas como uma parte legítima do sistema financeiro moderno, e não como uma ferramenta para atividades ilegais.
Instituições que consideram as stablecoins como elementos estruturais da futura arquitetura financeira - e não como soluções temporárias - podem ocupar uma posição de liderança na próxima onda de inovação financeira. Em contrapartida, aquelas instituições que retardam a participação podem enfrentar o risco de se adaptarem passivamente aos padrões estabelecidos por outros. Assim, os formuladores de políticas e os líderes financeiros devem entender a essência das stablecoins e seu potencial a longo prazo, e desenvolver estratégias que estejam em linha com a evolução do sistema financeiro global.