Diretor de informações da Bridgewater: Ativos de criptografia já estão completamente deteriorados, disposto a apostar no futuro da IA.

Greg Jensen, o diretor de informações da Bridgewater Associates, afirmou na sua mais recente entrevista que a maioria dos cenários de uso de ativos de criptografia ainda se encontra em áreas de especulação, arbitragem e regulamentação ambígua, já há muito tempo em estado de corrupção. Em contraste, a IA é a verdadeira força poderosa capaz de impulsionar a produtividade e a transformação estrutural do mercado de capitais.

Estudos iniciais sobre IA e Ativos de criptografia, no final, apenas acreditam na IA.

Jensen admite que começou a pesquisar Ativos de criptografia por volta de 2012 ou 2013, e também aprendeu a entender a criptografia e a arquitetura descentralizada por trás disso. Nessa fase, ele também se aprofundou na pesquisa de IA, portanto, ambos eram vistos por ele como potenciais infraestruturas do futuro.

No entanto, mais de uma década de mudanças tecnológicas, industriais e de mercado fez com que ele lentamente se convencesse de que a IA já influenciou nossos dias e indústrias, enquanto o progresso dos Ativos de criptografia ficou aquém das expectativas. A maior parte das aplicações de Ativos de criptografia não resolveu realmente o problema da eficiência do mercado, muitas vezes apenas aumentou a complexidade do sistema, e até mesmo criou novos riscos.

E esta também é a razão pela qual ele mais tarde direcionou todo o seu capital, decisões e foco de pesquisa para a IA.

A natureza técnica é duvidosa, a blockchain é apenas um banco de dados mais ineficiente.

Jensen fez críticas agudas à arquitetura central da blockchain. Ele acredita que o que se chama de livro-razão descentralizado é, na essência, “dividir um banco de dados em inúmeras partes”, dependendo de um grande número de nós para realizar cálculos e verificações repetidas, apenas para evitar que qualquer entidade única obtenha controle.

Embora este design possa funcionar em um ambiente de extrema falta de confiança, o custo é um consumo de recursos extremamente alto e uma eficiência extremamente baixa. Ele apontou que essa arquitetura não foi criada para aumentar a velocidade ou reduzir custos, mas sim para lidar com questões de confiança, o que exige um custo enorme. Ele afirmou:

“Viver em um mundo sem confiança é, por si só, extremamente ineficiente, e as Ativos de criptografia representam esse tipo de mundo.”

Na sua opinião, a blockchain pode existir em cenários específicos, mas não é uma melhor escolha tecnológica.

O Bitcoin é útil, mas não o divinize; ele deve ser visto como uma parte substituta do ouro.

Entre todos os ativos de criptografia, Jensen destaca o Bitcoin para uma análise separada. Ele admite que, diante da diminuição da confiança global nos governos e sistemas financeiros, o Bitcoin realmente pode desempenhar um papel importante na transferência de valor transfronteiriça, sem depender de bancos ou infraestrutura oficial.

Sob essa perspectiva, ele possui certas propriedades de “ouro digital”. No entanto, ele também enfatiza que existem diferenças fundamentais entre o Bitcoin e o ouro em termos de profundidade histórica, propriedades físicas e consenso global, e que não deveriam ser excessivamente idealizados. Ele questiona especialmente certas empresas que incorporam grandes quantidades de Bitcoin em seus balanços patrimoniais e o embalam como um modelo de negócio, acreditando que essas práticas muitas vezes fazem a narrativa correr à frente da demanda. Enfatiza ainda que o Bitcoin tem seu valor, mas isso não significa que a alta avaliação de toda a indústria de encriptação seja justificada.

A indústria de encriptação ainda atrai elementos indesejados, e o vácuo regulatório torna-se o maior terreno fértil.

A crítica de Jensen à cultura da indústria de criptografia é a mais perspicaz entre todas as opiniões. Ele aponta que a indústria de criptografia tem atraído por muito tempo as pessoas mais hábeis em explorar as zonas cinzentas da regulamentação e a assimetria de informação no círculo financeiro, podendo-se até dizer que a indústria de criptografia, desde o início, tem sido o melhor lugar para atrair indivíduos ilegais.

Ele acredita que a regulamentação atrasada, a complexidade da estrutura dos produtos e o envolvimento natural da narrativa “anti-sistema” tornam todo o ecossistema de encriptação especialmente propenso a ser um terreno fértil para especuladores, arbitradores e fraudes. Ele aponta que o problema da corrupção não se limita apenas a moedas falsas ou moedas de memes, mas também está presente em alguns modelos que usam a reserva de Ativos de criptografia (DAT), que são mais recheados de narrativas do que de fundamentos. Para ele, isso é um problema estrutural de toda a indústria, e não um evento isolado.

A importância da IA é subestimada, e sua influência se estende por todo o mundo.

Em seguida, o tópico mudou para a IA, Jensen acredita que a importância da IA foi subestimada em demasia, não é apenas um tema tecnológico, mas sim uma força central que influencia a geopolítica, os mercados financeiros e a macroeconomia.

Ele revisitou a evolução de sua pesquisa sobre raciocínio de IA, compreensão de linguagem e capacidade de pequenos dados desde 2012, e, por isso, investiu na OpenAI e na Anthropic. Finalmente, em 2022, começou a construir um “investidor artificial” capaz de gerar intuições de investimento, que em 2024 já conseguia criar retornos excessivos.

A competição por recursos intensificou-se, o investimento em IA entrou na fase de curva J.

Para Jensen, a IA está a entrar numa fase de competição por recursos, com eletricidade, chips e cientistas a tornarem-se os recursos estratégicos mais escassos, e as grandes empresas de tecnologia veem a IA como uma questão de sobrevivência, pelo que os investimentos não vão abrandar.

Ele acredita que o investimento em IA apresenta características acentuadas de curva J nos estágios iniciais, onde, após um grande consumo de recursos, traz uma produtividade mais alta. Ao mesmo tempo, devido ao fato de que o investimento em IA depende extremamente pouco da força de trabalho, isso resultará em uma polarização do crescimento do PIB e do mercado de trabalho. Em resumo, Jensen vê a IA como a tecnologia central mais crucial da atualidade e enfatiza que, se não tentarmos entender a IA, não poderemos compreender o ambiente macroeconômico do futuro.

A imagem mostra o crescimento em J que Jensen mencionou sobre a IA.

Este artigo do Chief Information Officer da Bridgewater: Ativos de criptografia já estão em decadência, disposto a apostar no futuro da AI apareceu pela primeira vez na Chain News ABMedia.