Análise do Caso de Perdão de CZ: Qual o Impacto do Sistema de Perdão dos EUA no Mercado de Criptomoedas?

1. “King-Like” (Semelhante a um Rei)—O Poder Irrestrito do Perdão Presidencial

Os Estados Unidos operam sob um sistema federal, e por isso, a autoridade de conceder perdão é dividida: tanto o Presidente, em nível federal, quanto autoridades designadas em cada estado exercem independência em suas decisões de clemência.

No âmbito federal, o Artigo II, Seção 2, Cláusula 1 da Constituição dos EUA é claro: “Exceto em casos de impeachment, o Presidente... terá poder para conceder perdão por crimes federais contra os Estados Unidos.” Ou seja, o Presidente pode perdoar qualquer crime federal, exceto impeachment.

Nos estados, a forma de exercer o poder de perdão depende principalmente das constituições estaduais e geralmente segue quatro modelos: autoridade exclusiva do governador, autoridade exclusiva de uma comissão ou órgão consultivo, autoridade compartilhada entre governador e comissão, ou poder do governador limitado por parecer de comissão.

Esta seção, desenvolvida pela equipe Sa Jie, explora o perdão presidencial — o aspecto mais emblemático do sistema de perdão dos EUA — para ilustrar seu funcionamento prático.

Pelo United States Code, o processo de perdão presidencial exige requerimento direto do interessado. Os principais requisitos incluem assumir a responsabilidade criminal, demonstrar remorso genuíno, reparar os danos e evidenciar capacidade de conduzir uma vida íntegra. O pedido deve ser acompanhado de pelo menos três cartas de referência sobre caráter.

O Office of the Pardon Attorney, vinculado ao Departamento de Justiça, recebe os pedidos e coordena investigações com outras agências (como o FBI). No processo, órgãos envolvidos e vítimas podem opinar. A recomendação segue então ao Deputy Attorney General para análise e assinatura, que encaminha ao Conselho da Casa Branca, responsável por apresentar ao Presidente para decisão final.

À primeira vista, esse procedimento detalhado sugere um controle rigoroso sobre o perdão presidencial. Na prática, no entanto, tais regras limitam apenas o condenado que busca o benefício — não o Presidente.

Quando o Presidente decide conceder perdão por iniciativa própria, praticamente não enfrenta restrições, exceto as constitucionais: só pode perdoar crimes federais e não pode atuar em casos de impeachment. Em Ex parte Garland (1866), a Suprema Corte dos EUA reafirmou que o poder de perdão presidencial é “amplo e ilimitado”.

Essa prerrogativa deriva, em parte, da tradição monárquica britânica herdada desde a colonização — reis ingleses já concediam perdão desde o século VII — e, em parte, do desenho institucional que atribui ao Executivo poder discricionário para equilibrar Legislativo e Judiciário, permitindo ao Presidente agir com misericórdia em situações de julgamentos injustos.

Após concedido, o perdão presidencial tem dois efeitos jurídicos principais: primeiro, elimina total ou parcialmente a pena; segundo, restabelece todos os direitos perdidos pela condenação, como direito de voto, acesso a cargos públicos e exercício de determinadas profissões. Em Ex parte Garland (1866), a Suprema Corte decidiu que o perdão “elimina a culpa e todos os seus efeitos legais”, tratando juridicamente o beneficiado como se “jamais tivesse cometido o crime”.

Porém, mesmo que a pena seja extinta, a condenação permanece registrada, assim como os fatos do delito. O estigma social também pode persistir junto à opinião pública.

2. As Dinâmicas de Poder por trás do Perdão de Changpeng Zhao

Após explicar o sistema de perdão nos EUA, a equipe Sa Jie analisa o caso envolvendo o perdão concedido pelo ex-presidente Trump a Changpeng Zhao.

Em 2023, diante do endurecimento das regulações globais de criptomoedas, o Departamento de Justiça dos EUA acusou criminalmente Changpeng Zhao e a Binance, citando violações ao Bank Secrecy Act — especialmente a ausência de programas eficazes de AML (Prevenção à Lavagem de Dinheiro) e KYC (Conheça seu Cliente).

Zhao negociou um acordo com o Departamento de Justiça, pagando pessoalmente multa de 50 milhões $, e a Binance aceitou pagar 4,3 bilhões $.

Em abril de 2024, um tribunal federal em Seattle sentenciou Zhao a quatro meses de prisão. Após cumprir a pena, ele deixou os EUA e renunciou ao cargo de diretor executivo (CEO) da Binance. Em 23 de outubro de 2025, Trump concedeu a Zhao o perdão presidencial, reacendendo o debate público sobre o caso.

Esse perdão ilustra claramente a discricionariedade absoluta do Presidente. Não foi solicitado por Zhao, e tanto os motivos quanto o momento foram definidos por Trump — nenhum órgão ou processo teve poder de limitar essa decisão.

Mas afinal, o que trouxe o perdão de Trump para Changpeng Zhao?

Primeiro, Zhao já havia cumprido integralmente a pena (quatro meses de prisão), então o perdão não reduziu o tempo de encarceramento.

Segundo, a multa de 50 milhões $ paga por Zhao no acordo não foi reembolsada pelo perdão.

Terceiro, o impacto prático foi a recuperação da elegibilidade para atuar em setores regulados — o efeito de restauração de direitos.

Pela legislação do Bank Secrecy Act, pessoas com antecedentes criminais ficam proibidas de gerenciar instituições financeiras reguladas ou de firmar parcerias com entidades americanas do setor. Com o perdão presidencial, essa restrição deixa de existir, permitindo a Zhao voltar ao segmento de criptofinanças, comandar empresas fintech e restabelecer relações comerciais com instituições financeiras dos EUA.

3. O setor cripto após o perdão de Changpeng Zhao

O perdão a Zhao gera efeitos imediatos e de longo prazo para o mercado de criptomoedas.

No curto prazo, o perdão impulsionou tanto a Binance quanto o mercado cripto em geral. Após o anúncio, o token BNB, da Binance, subiu 8%, e criptomoedas líderes como Bitcoin também valorizaram, evidenciando o otimismo dos investidores sobre as perspectivas da Binance e do setor.

Ainda assim, permanecem incertezas: a Binance segue sob forte escrutínio regulatório, e tanto a penalidade de 4,3 bilhões $ quanto as restrições operacionais continuam vigentes. O retorno ao mercado dos EUA será complexo. Caso a Binance não cumpra exigências de conformidade regulatória (compliance), o movimento de alta pode perder força, e investidores devem estar atentos ao risco de correção caso o sentimento se deteriore.

No longo prazo, o perdão pode sinalizar uma postura mais flexível de Trump quanto à regulação. A medida da administração Trump é vista como o fim da “guerra contra as criptos” do governo Biden, sugerindo que os EUA podem deixar de ser apenas reguladores cautelosos e passar a atuar como inovadores ativos — reforçando sua liderança global em criptoativos.

Por outro lado, o perdão reacendeu debates sobre “favorecimento político”, especialmente pela proximidade da Binance com o projeto de stablecoin da família Trump, o USD1. Surgem dúvidas sobre eventuais práticas de “pay-to-play” (pagar para participar). À medida que conformidade regulatória e independência ganham importância, essas ações ampliam preocupações do setor sobre justiça e integridade da regulação cripto.

Declaração:

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