Endereços Ativos em Mínimas Históricas e Volume de Transações Dispara Mais de 1000%

ZEC vive um paradoxo notável em seu desempenho de mercado em 2025. O número de endereços ativos na rede recuou para patamares históricos mínimos, indicando queda na participação dos usuários comuns. Paralelamente, o volume de transações saltou mais de 1000%, evidenciando concentração de operações entre participantes sofisticados do mercado.

Esse descompasso revela uma reconfiguração fundamental na dinâmica do mercado de ZEC. Em vez de crescimento orgânico de usuários impulsionando a adoção, o movimento atual é liderado por acúmulo institucional e atuação de grandes investidores (“whales”). A postura agressiva de compra da Cypherpunk ilustra esse cenário: a entidade adquiriu mais US$ 18 milhões em ZEC, totalizando 233.644 moedas — cerca de 1,43% do total circulante.

A evolução dos indicadores reforça essa mudança:

Esse cenário mostra que a ZEC deixou de ser impulsionada pela adoção da rede e passou a ser dominada por restrições de oferta e movimentações institucionais. Com menos endereços ativos, mas grandes volumes, observa-se um grupo restrito realizando operações de valores elevados — sobretudo investidores institucionais que buscam posições à frente de possíveis avanços regulatórios e abertura para ETFs.

Ativos no Shielded Pool Duplicam Para 4,98 Milhões de ZEC e Apontam Forte Demanda Real por Privacidade

Conteúdo do Artigo

O shielded pool da Zcash registrou expansão expressiva ao longo de 2025, praticamente dobrando o volume de ativos e alcançando 4,98 milhões de ZEC em novembro. Esse avanço marca uma mudança profunda na relação dos usuários com blockchains focadas em privacidade. O crescimento reflete adoção autêntica, não apenas especulação, como evidenciam os holders que mantêm seus tokens ao contrário dos padrões tradicionais do mercado cripto.

Esse movimento indica confiança crescente na infraestrutura de privacidade da Zcash. O diferencial está no comportamento dos detentores de tokens shielded, que preferem manter seus criptoativos em vez de vendê-los logo após valorizações, em contraste com as tradicionais operações de “pump and dump”. Melhorias recentes na infraestrutura aceleraram a adoção, especialmente após a Gemini liberar em novembro de 2025 saques diretos para o shielded pool Orchard, tornando a experiência mais fluida para quem busca privacidade e conformidade regulatória. Atualmente, o shielded pool já representa aproximadamente 30% do suprimento circulante da Zcash, sinalizando aceitação ampla da privacidade como recurso essencial e não mais como nicho.

Acúmulo de Whales e Entrada Institucional: De Traders Individuais a Tesourarias Corporativas

Em 2025, o mercado de criptoativos passou por uma guinada importante, com a migração do domínio do varejo para a acumulação institucional. Whales de ZEC adquiriram US$ 30 milhões em grandes exchanges no fim de 2025, refletindo forte confiança institucional mesmo em meio à volatilidade. Esse posicionamento estratégico acompanha uma mudança mais ampla, alterando a estrutura de posse de ativos digitais em todo o setor.

A passagem do domínio dos traders individuais para as tesourarias corporativas transformou o mercado. Instituições de grande porte agora acumulam ativos durante quedas de preço, formando ciclos em que o medo do varejo gera oportunidades de compra institucional a preços reduzidos. Essa dinâmica, evidenciada por pesquisas acadêmicas em 2025, confirma a relação entre padrões de acumulação e valorizações futuras. Tesourarias corporativas já mantêm alocações relevantes em cripto, tratando os ativos digitais como reservas estratégicas e não apenas instrumentos para especulação. Essa postura institucional representa maturidade de mercado e oferece base estrutural durante ciclos de baixa participação do varejo.

Open Interest em Contratos Bate US$ 1,377 Bi e Especulação Alavancada Supera Adoção Orgânica

O mercado de derivativos da ZEC atingiu patamar inédito, com open interest em contratos totalizando US$ 1,377 bilhão — um marco no ecossistema de negociação do ativo. Esse salto sinaliza mudança radical: a especulação alavancada passou a ser o principal motor do mercado, superando fatores fundamentais de adoção.

O crescimento explosivo do open interest revela que operadores estão cada vez mais apostando em posições alavancadas para explorar a volatilidade do ZEC. Esse movimento ocorreu enquanto o criptoativo mantinha forte momentum, mas o fato de a maior parte do capital estar concentrada em contratos derivativos — em vez de posições spot — mostra que o foco está nos ganhos especulativos de curto prazo, não na acumulação de valor de longo prazo.

O predomínio dos derivativos traz tanto oportunidades quanto riscos. Maior liquidez favorece traders ativos, mas o excesso de alavancagem amplia a volatilidade em momentos de realização. O recorde de US$ 1,377 bilhão em open interest evidencia como o viés especulativo vem moldando o mercado de ZEC, com a engenharia financeira superando os fundamentos na formação de preços e volume de negociações.