巴菲特的最新舉動說明了一切
伯克希爾·哈撒韋剛剛拋售了價值155億美元的蘋果和美國銀行股票，現在他們手握創紀錄的$382 億現金——大約是他們總市值的三分之一。此外：本季度沒有股票回購。
那麼智者實際上在說什麼呢？這不是市場時機，而是機會稀缺。巴菲特基本上在說：“我很想投資這筆資本，但現在沒有足夠好的交易以合理的價格。”不過，當他發現價值時，他還是買了更多的查布，但就僅此而已。
真正的見解？不要強迫。如果你找不到便宜貨，並且可能很快需要流動性，持有25-30%的現金並不是瘋狂——這是明智的。但如果你有長時間的投資週期和良好的入場點，就繼續投資。巴菲特之所以保持靜觀，並不是出於恐慌，而是因爲在當前估值下，優質機會稀缺。
持有現金並不是看跌。這只是……在等待。

天然氣期貨昨日漲1.72%，背後原因挺有意思的。
美國能源信息署(EIA)的周庫存數據出爐：天然氣庫存下降11 bcf，超過市場預期的9 bcf。這個"超預期下降"直接推高了氣價。同時冷空氣來了——東部和南部12月初降溫，東部和北部12月中旬繼續冷，這給取暖需求加了把火。
但這波漲勢也面臨壓力：
- 美國低48州幹氣產量創新高，達113.1 bcf/天（同比+8.3%）
- EIA上調2025年產量預測至107.67 bcf/天，比之前高1%
- 鑽井數創2年新高，產能持續釋放
庫存雖然下降，但仍然充裕——現在庫存比去年同期低0.8%，但高於5年季節平均值4.2%。歐洲情況則相反，庫存只有78%滿度，遠低於5年同期平均的88%。
總的來說，冷天+庫存下降推高氣價，但充足產能和全球供應分化的局面仍在博弈。