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昨晚米国非農雇用統計が発表され、市場は瞬時に「ストーリーの逆転」—表面上華やかな雇用数字の背後に、実は労働市場の弱さを示すサインが隠されていることに気付いた。この一体何を意味するのか?一緒に掘り下げてみよう。
**まずは数字を見てみよう**
11月の新規雇用者数は6.4万人に達し、市場予想の4.5万人を上回った。確かに良い数字だが、その後の二つの数字が心を締め付ける—失業率はなんと4.6%に上昇し、前回値や予想を上回った;さらに10月のデータは大幅に下方修正され、直接10.5万人の雇用喪失を示した。これは2020年以来最も厳しい月だ。雇用数字は良好に見える一方、失業率は上昇している。この矛盾した状況はなかなか見られない。
**数字の背後にある真実**
一見良さそうな新規雇用者数だが、実際には労働市場の「冷え込み」を覆い隠すには不十分だ。失業率の継続的な上昇、前月のデータの大幅な下方修正、賃金の伸びの鈍化—これらのシグナルを総合的に見ると、雇用市場は過熱状態から徐々に通常の状態に戻りつつあると判断できる。
分析機関は、10月の異常な下方修正は、政府の人事異動による一時的な衝撃だと指摘している。つまり、過去2ヶ月のデータを一緒に見て初めて、真のトレンドが見えてくるということだ。
**市場はこのレポートをどう理解しているか**
矛盾した数字により、市場は混乱するかと思いきや、むしろ緩和政
原文表示**まずは数字を見てみよう**
11月の新規雇用者数は6.4万人に達し、市場予想の4.5万人を上回った。確かに良い数字だが、その後の二つの数字が心を締め付ける—失業率はなんと4.6%に上昇し、前回値や予想を上回った;さらに10月のデータは大幅に下方修正され、直接10.5万人の雇用喪失を示した。これは2020年以来最も厳しい月だ。雇用数字は良好に見える一方、失業率は上昇している。この矛盾した状況はなかなか見られない。
**数字の背後にある真実**
一見良さそうな新規雇用者数だが、実際には労働市場の「冷え込み」を覆い隠すには不十分だ。失業率の継続的な上昇、前月のデータの大幅な下方修正、賃金の伸びの鈍化—これらのシグナルを総合的に見ると、雇用市場は過熱状態から徐々に通常の状態に戻りつつあると判断できる。
分析機関は、10月の異常な下方修正は、政府の人事異動による一時的な衝撃だと指摘している。つまり、過去2ヶ月のデータを一緒に見て初めて、真のトレンドが見えてくるということだ。
**市場はこのレポートをどう理解しているか**
矛盾した数字により、市場は混乱するかと思いきや、むしろ緩和政