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#MicroStrategy Loosens Stock Rules 比特幣戰略的新氣象
隨着我們進入2025年的最後一個季度，MicroStrategy最近對其資本政策的調整引起了機構投資者和加密世界的關注。公司的創始人兼董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）已放寬了他長期以來對股票稀釋的立場，爲進一步購買比特幣打開了一扇新門。
新規則：更靈活，更激進
此前，MicroStrategy 僅在其市場價值與比特幣儲備 (mNAV) 的比率超過 2.5 倍時才會發行新股。該門檻現在已被取消。即使 mNAV 比率下降至 1.6 倍，公司仍然購買了價值 5100萬美元的比特幣，並發行了新 MSTR 股票。
這一決定使公司在維持其比特幣戰略方面擁有更大的靈活性。管理層將這一舉措描述爲“保留流動性，同時抓住機遇。”
股票承壓
MicroStrategy的股票(MSTR)在過去四個月一直徘徊在360美元水平，技術分析表明正在形成“頭肩頂”形態。這個模式導致投資者預期可能會出現下跌。該股票與公司比特幣儲備相比的低估是決定發行更多股票的關鍵因素之一。
永續證券與新融資模式
MicroStrategy 還通過永久證券這種無到期日的債務形式來多元化其融資策略。這種模式使得公司能夠在不影響運營流動性的情況下增加其比特幣持有量。新的資本架構包括股票發行和替代債務工具。
- 投資

據Jinse Finance報道，美國證券交易委員會的文件顯示，Robinhood的首席財務官Jason Warnick在8月15日以每股110.929刀的平均價格在市場上出售了100,000股A類普通股。(HOOD.O)

金十 數據 8月20日：日本財政部周三發布的數據顯示，日本7月出口同比下降了2.6%，這是連續第三個月下降，而經濟學家預計下降幅度爲2.1%。同時，7月進口同比下降了7.5%，低於經濟預測的10.4%的下降幅度。因此，日本錄得了1175億日元的貿易逆差(，相當於7955萬美元)，而原本預期是1962億日元的盈餘。#Institutions H#派幣##BTC 老10M+ 姨太##Show My Alpha Points #MicroStrategy Loosens Stock Rules

當前BTC市場主導地位
比特幣的主導地位——其在整個加密貨幣市場市值中的份額——一直處於下行軌道。最近，它降至約59.5%，是大約6.5個月以來的最低水平。
實時市場追蹤器顯示類似的數據：
CoinCodex：~58.93%
幣市值： ~59.1%
Gate.com：~59.13%
所以，保守估計，BTC 的主導地位接近 ~59%。
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這對市場意味着什麼
場景 解讀
BTC Dominance ↓ (~59%) 資金正流入山寨幣("altseason" 指標正在上升)
BTC Dominance ↑ 投資者在不確定的市場條件下更傾向於比特幣的穩定性
BTC市佔率穩定 整合階段；市場在評估方向
從數據來看，趨勢表明市場參與者在超越比特幣的統治時對山寨幣的信心正在上升。
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市場情緒與廣泛背景
分析師和加密公司(如Coinbase和Pantera)表示市場可能進入牛市的“第二階段”——投資轉向山寨幣。
對像 Blockfist (@cas_abbe) 這樣的平台的評論強調了關注結構信號的重要性，例如潛在的 BTC 主導地位反轉，而不僅僅是短期波動。
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最終思考
比特幣的市場主導率目前在~59%的範圍內，表明隨着資金流向山寨幣，其主導地位正在減弱。這與對山寨幣季節的日益增長的預期相一致，交易者正在密切關注主導率作爲市場方向的宏觀指標。
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🔥🔥🔥 邁克爾·塞勒的“策略”購買了價值3.42億美元的3,081個比特幣。
👉🏻MicroStrategy，由Michael Saylor創立，進行了另一項重大收購，繼續其比特幣戰略。該公司爲其投資組合增加了3,081 BTC，約爲3.42億美元。
💪🏻此次收購是該公司將比特幣視爲長期資產的策略的一部分。
MicroStrategy的舉措反映了其激進的買入策略，盡管比特幣價格波動，該策略仍在繼續。公司的比特幣總持有量現已超過數十億美元，Saylor通過稱比特幣爲“數字黃金”來捍衛這一策略。
🕵🏻 市場專家表示，這種機構收購對加密貨幣市場產生積極影響。MicroStrategy最近的購買被視爲機構對比特幣採用加速的跡象。

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邁克爾·塞勒再次引起關注，因爲他放寬了出售MicroStrategy股份的規則。該公司之前表示，直到其比特幣持有量的交易價值至少是其資產(mNAV)的2.5倍之前，將不會發行新股。然而，這一規則現在已被放寬。
爲什麼？因爲MicroStrategy對比特幣的“溢價”價值正在下降。mNAV比率，從2024年11月的3.4倍下降到今天的1.6倍。這一下降反映了投資者對MSTR股票興趣減弱，以及與比特幣價格的相關性減弱。
Saylor將這一變化稱爲“管理靈活性”。然而，一些投資者擔心這一舉措可能導致股權稀釋。然而，這種靈活性使公司能夠購買更多比特幣。最近，它購買了價值5100萬美元的BTC。
🔍 總結：
- MicroStrategy 現在可以以更低的 mNAV 比例發行股份。 - 這是一種現金生成策略，以繼續購買比特幣。
- 然而，股份稀釋的風險是投資者應該注意的。

比特幣的短線持有者首次在虧損中拋售，這是自一月份以來的首次，表明可能是重置或動能減弱。#Institutions Hold 10M+ ETH #Show My Alpha Points #MicroStrategy Loosens Stock Rules