Paolo Ardoino : comment Tether équilibre entre autonomie et contrôle américain

Le chef de Tether ne cache plus depuis longtemps une vérité simple : sa société existe par la volonté des autorités américaines. Lors de la conférence Plan B à Lugano, Paolo Ardoino a utilisé une analogie forte pour expliquer la répartition réelle des forces : si les États-Unis décidaient d’arrêter Tether, ils le feraient sans difficulté. Mais au lieu de résister, la société a choisi une autre voie — une coopération maximale avec les régulateurs et la création d’un système impossible à accuser de malhonnêteté.

Ce choix devient d’autant plus pertinent face à la pression croissante. Le Wall Street Journal a rapporté en octobre 2024 que le ministère de la Justice des États-Unis mène une enquête criminelle contre Tether. Selon l’article, la société est vérifiée pour d’éventuelles violations des sanctions et des lois anti-blanchiment. Tether nie ces accusations, mais le fait même de l’enquête indique une attention accrue des autorités américaines sur le stablecoin.

Légitimité par la transparence : stratégie de défense d’Ardoino

Paolo Ardoino a souligné que Tether incite activement les autorités américaines à vérifier ses systèmes de conformité. La société insiste sur le fait que le FBI, le Secret Service et le ministère de la Justice ont accès à ses processus internes. Elle a reçu des lettres de remerciement de la part d’organismes gouvernementaux, ce qui est utilisé comme preuve de bonne foi.

Le paradoxe est que Tether cherche à se positionner non pas comme un outil révolutionnaire de liberté financière, mais comme un instrument obéissant au système financier américain. Ardoino reconnaît que, malgré les efforts de la société pour se présenter sous un jour favorable, la principale réussite est d’attirer l’attention des agences fédérales sur ses systèmes de contrôle.

Selon le responsable, le volume d’USDT impliqué dans des opérations illégales est insignifiant comparé à l’utilisation du dollar traditionnel dans la criminalité. Ardoino cite l’exemple de la banque TD Bank, qui en septembre 2024 a payé plus de 3 milliards de dollars d’amendes pour un contrôle inadéquat des opérations de cartels de drogue. Cela montre clairement que le problème du blanchiment d’argent concerne l’ensemble du système financier, pas seulement le secteur des cryptomonnaies.

D’une start-up à un acteur mondial : le rôle de Cantor Fitzgerald

L’essor de Tether n’aurait pas été possible sans le soutien d’un grand établissement financier américain. Cantor Fitzgerald, dirigée par Howard Lutnick, est devenue un partenaire clé, assurant la garde de titres du Trésor américain d’environ 80 milliards de dollars. Cette détention garantit la stabilité financière du USDT.

Ardoino explique que le choix de Cantor Fitzgerald s’est imposé parce que la société, qui a commencé avec une émission de 10 milliards de dollars utilisant des banques régionales, est devenue un acteur mondial nécessitant des services d’un « établissement de niveau Ivy League » pour gérer ses actifs. Howard Lutnick a joué un rôle crucial en confirmant publiquement que Cantor a effectué une vérification approfondie de Tether et a déclaré au marché : « Leur argent est chez nous, ils sont en sécurité. »

Selon Ardoino, le stockage des réserves dans une société américaine ne présente pas de risque. Il souligne que, où que soient détenus les titres du Trésor, ils finissent toujours par être dans les comptes de la Réserve fédérale. La raison de la confiance dans la collaboration avec Cantor réside dans le strict respect des exigences de l’OFAC — la division du ministère des Finances américain responsable de l’application des sanctions.

Cependant, des informations sur un potentiel conflit d’intérêts ont émergé. Lutnick ne gère pas seulement les réserves de Tether, il dirige aussi l’équipe de transition du candidat républicain à la présidence, Donald Trump. Ardoino répond à cette critique en affirmant que Tether n’attend aucun avantage politique de quiconque.

Le marché des cryptomonnaies dépend de la stabilité de l’USDT

L’impact de Tether sur le marché mondial des cryptomonnaies est immense. La valeur des actifs numériques dépasse 2 000 milliards de dollars, et l’USDT, avec une capitalisation de 120 milliards, reste le plus grand stablecoin de l’industrie. La domination de l’USDT couvre presque toutes les plateformes de trading, étant la principale source de liquidité. Dans de nombreux pays en développement, le stablecoin est utilisé comme alternative aux monnaies nationales pour les transferts internationaux et l’épargne.

Au moment de la publication de l’article original, le prix du BTC était d’environ 68 142 dollars, mais le marché a réagi fortement à la nouvelle de l’enquête du DOJ. Les cryptomonnaies ont plongé suite à ces titres alarmants. Par la suite, Ardoino a écrit sur X (anciennement Twitter) qu’il n’avait vu aucune preuve d’une enquête contre Tether, et que l’article du WSJ était « extrêmement irresponsable ».

Un équilibre politique : comment Tether survit en période de tension électorale

Les prochaines élections américaines représentent un défi supplémentaire pour Tether. Ardoino a exprimé un optimisme prudent, estimant que quel que soit le candidat élu, il comprendra les enjeux des cryptomonnaies et des stablecoins.

Selon lui, les démocrates doivent mieux que d’autres comprendre la nécessité d’un accès financier élargi — l’atout principal que Tether promeut. Les républicains, eux, devraient être intéressés à préserver l’influence financière américaine : Tether achète chaque année d’importants volumes de titres du Trésor américain, soutenant ainsi la domination du dollar.

Ardoino insiste sur le fait que le système que la société construit a du sens pour les deux camps politiques. Quel que soit le résultat, il croit que le renforcement de la régulation américaine du secteur crypto conduira à des résultats positifs.

Renforcement du contrôle : comment Tether lutte contre la criminalité

La société se présente comme un acteur actif dans la lutte contre les opérations illégales. Tether collabore avec 180 agences gouvernementales dans le monde, gèle régulièrement des portefeuilles de cryptomonnaies et établit des listes noires d’adresses suspectes.

Ardoino souligne avec ironie qu’un criminel doit être « extrêmement stupide » pour tenter d’utiliser USDT ou toute cryptomonnaie à des fins criminelles. Son système de surveillance et de reporting rend cette activité trop risquée.

Événements secondaires : crise sur le marché du crédit

Face à la pression croissante sur les grands acteurs du marché crypto, le cofondateur de la plateforme de prêt Blockfills, Nicolas Hammer, a quitté son poste de CEO. Selon des sources, certains clients ont été encouragés à retirer leurs actifs avant que la plateforme ne gèle les dépôts et retraits le 11 février.

Basée à Chicago et ayant traité plus de 60 milliards de dollars de transactions en 2025, la société a été confrontée à un déclin général du marché. Selon les informations, Blockfills cherche activement un acheteur potentiel pour ses activités.

Ces événements illustrent la volatilité de certains segments du marché crypto, mais aussi pourquoi des sociétés comme Tether — avec leurs réserves importantes et leur soutien étatique — restent relativement stables en période d’instabilité.

La position finale d’Ardoino est simple : Tether n’est pas l’ennemi de l’État américain, mais un outil intégré au système existant. Cette approche, malgré la critique de la part de l’aile libertarienne de la communauté crypto, garantit la survie de la société face à une régulation croissante.