Что такое DEX? Подробное руководство по ведущим децентрализованным биржам 2024-2026

Если вы начинаете погружение в мир криптовалют, то наверняка слышали о DEX. Но что такое DEX на самом деле? DEX (децентрализованные биржи) стали неотъемлемой частью современной экосистемы криптовалют, предлагая совершенно новый способ торговли цифровыми активами, при котором вы полностью контролируете свои средства без участия посредников.

Рынок криптовалют недавно пережил значительные изменения. От одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) спотового Bitcoin ETF до появления новых финансовых продуктов и растущего интереса к токенизации реальных активов (RWA) в экосистеме Web3. Эти события вызвали бум активности децентрализованных бирж (DEX) в различных блокчейн-экосистемах, таких как Solana, BNB Chain, Ethereum Layer 2, Arbitrum, Avalanche и даже Bitcoin. На сегодняшний день общий заблокированный объем активов (TVL) в DeFi превысил важную отметку в 100 миллиардов долларов.

Что такое DEX — понятие и принцип работы

Чтобы понять, что такое DEX, нужно разобраться в его сути. DEX (Decentralized Exchange — децентрализованная биржа) — это платформа для торговли криптовалютами, которая работает без центрального органа, позволяя участникам осуществлять финансовые операции напрямую друг с другом.

Представьте разницу между традиционным рынком сельскохозяйственной продукции и супермаркетом. В супермаркете компания контролирует весь процесс — она хранит деньги, управляет вашими активами и создает условия для торговли с другими. В то время как на рынке сельскохозяйственной продукции продавцы и покупатели взаимодействуют напрямую, без посредников. Именно так работает DEX — на такой платформе вы торгуете криптовалютой напрямую с другим участником, без компании, которая контролирует ваши активы или сделки — все происходит между вами и другим трейдером.

Особенность DEX в том, что вы сохраняете полный контроль над своими средствами. Нет необходимости переводить активы на биржу, чтобы совершить сделку. Однако, как и на рынке сельскохозяйственной продукции, важно понимать ценообразование и самостоятельно управлять своими деньгами безопасно.

DEX и CEX: основные отличия

DEX — важная часть финансового пространства DeFi, предлагающая более активный и прямой способ торговли цифровыми активами. Чтобы понять, что такое DEX, сравним его с централизованными биржами (CEX).

Контроль над средствами: На DEX вы полностью управляете своими средствами и приватными ключами. Нет необходимости переводить активы на биржу, что значительно снижает риск потери денег из-за взлома, банкротства или мошенничества со стороны платформы. В случае CEX вы отправляете активы на счет биржи, что связано с рисками.

Повышенная приватность: DEX обычно требуют меньше личной информации для регистрации, что обеспечивает большую конфиденциальность. В отличие от CEX, многие DEX не требуют прохождения процедуры KYC, что делает платформу более доступной и приватной.

Меньше посредников — меньше рисков: Поскольку сделки осуществляются напрямую между участниками, риск кражи, мошенничества или неэффективного управления снижается. В случае CEX вы должны доверять управлению и безопасности платформы.

Защита от цензуры: Благодаря децентрализованной природе, DEX менее подвержены регулированию, цензуре или блокировкам со стороны правительств, что делает их более устойчивыми и доступными в различных политических ситуациях. CEX, имея центральный орган, более уязвимы к таким воздействиям.

Разнообразие токенов: DEX часто предлагают список более широкого ассортимента криптовалют, включая новые альткоины, которые могут отсутствовать на централизованных биржах.

Прозрачность и неизменность: Все транзакции на DEX записываются в блокчейн, что обеспечивает полную прозрачность. Это позволяет проверять каждую операцию и защищает от подделок.

Инновационные продукты: DEX активно внедряют новые финансовые инструменты, такие как yield farming, liquidity mining и автоматизированное маркет-мейкинг (AMM).

Топ 10+ популярных децентрализованных бирж для изучения

Рынок DEX сегодня очень разнообразен. Ниже представлены ведущие платформы, которые стоит знать, основываясь на таких критериях, как общий заблокированный объем (TVL), активность независимых кошельков (UAW), рыночная капитализация и объем торгов.

Uniswap — лидер автоматизированных маркет-мейкеров

TVL: 6,25 млрд долларов | Рыночная капитализация UNI: 2,21 млрд долларов | Объем торгов: свыше 1,5 трлн долларов

Uniswap запущен 2 ноября 2018 года Хейденом Адамсом и работает в основном на блокчейне Ethereum. Эта платформа известна как первый AMM, использующий пулы ликвидности вместо традиционных маркет-мейкеров. Такой подход позволяет получить доступ к большому количеству токенов Ethereum для торговли.

Популярность Uniswap обусловлена эффективностью создания рынков, отсутствием платы за листинг токенов и открытым исходным кодом, что позволяет строить на его базе новые проекты. На сегодняшний день в экосистеме Uniswap интегрировано более 300 приложений DeFi, платформа работает без простоев с момента запуска.

Токен UNI используется для управления платформой, предоставления ликвидности и получения комиссионных. Каждая версия Uniswap (от V1 до V3) — это открытый проект, который развивается сообществом.

PancakeSwap — ведущий DEX на BNB Chain

TVL: 2,4 млрд долларов | Рыночная капитализация CAKE: 429 млн долларов | Объем торгов: 250,91 млн долларов

Запущен в сентябре 2020 года, PancakeSwap быстро стал одним из самых популярных DEX на BNB Chain благодаря высокой скорости транзакций и низким комиссиям, что позволяет торговать различными криптовалютами.

CAKE — основной токен PancakeSwap, используется для стекинга, yield farming, участия в лотереях и голосованиях по управлению. С момента запуска платформа расширила свою деятельность на другие сети, такие как Ethereum, Aptos, Polygon zkEVM, Arbitrum One, Linea, Base и zkSync Era. Общий объем ликвидности превышает 1,09 млрд долларов.

Curve Finance — эксперт по стабилькоинам

TVL: 2,4 млрд долларов | Рыночная капитализация: 364,26 млн долларов | Объем торгов: 731,96 млн долларов

Основан Майклом Егоровым и запущен в 2017 году на Ethereum, Curve расширил свою деятельность на Avalanche, Polygon и Fantom. Специализируется на обмене stablecoin и славится низкими комиссиями и минимальным проскальзыванием.

CRV — токен управления Curve, используется для стимулирования предоставления ликвидности. Популярность платформы обусловлена эффективностью обмена stablecoin и значительным месячным объемом торгов.

dYdX — платформа для деривативов

TVL: 503 млн долларов | Рыночная капитализация DYDX: 82,24 млн долларов | Объем торгов: 420,5 млн долларов

dYdX — децентрализованная платформа для торговли деривативами, маржинальных сделок и бессрочных контрактов. Запущена в июле 2017 года, изначально предоставляла услуги маржинальной торговли, кредитования и заимствования через Ethereum Layer-1.

Работает на блокчейне Ethereum, использует смарт-контракты для безопасной и доверительной торговли. В отличие от традиционных DEX, предлагает расширенные функции, такие как торговля с плечом и короткие позиции. Использует StarkEx от StarkWare для масштабирования Layer-2, что снижает комиссии и ускоряет сделки. Токен DYDX управляет платформой, используется для стекинга и предоставления ликвидности.

Balancer — универсальный AMM и платформа ликвидности

TVL: 1,25 млрд долларов | Рыночная капитализация: 10,02 млн долларов | Объем торгов: 12,55 млн долларов

Запущен в 2020 году, Balancer известен как платформа AMM, DEX и пулов ликвидности с возможностью держать от двух до восьми токенов в одном пуле.

BAL — токен управления и стимулирования поставщиков ликвидности. Гибкая архитектура позволяет создавать сложные стратегии управления ликвидностью.

SushiSwap — форк Uniswap с уникальной моделью

TVL: 403 млн долларов | Рыночная капитализация: 55,8 млн долларов | Объем торгов: 11,87 млн долларов

Запущен в сентябре 2020 года анонимными разработчиками Chef Nomi и 0xMaki, SushiSwap изначально был форком Uniswap. Работает на Ethereum и привлекателен благодаря системе вознаграждений: поставщики ликвидности получают токены SUSHI.

SUSHI — токен управления и распределения части комиссий платформы. Такой подход стимулирует участие сообщества и создает связь между торговлей и вознаграждениями.

GMX — платформа для бессрочных и спотовых контрактов

TVL: 555 млн долларов | Рыночная капитализация: 71,26 млн долларов | Объем торгов: 45,94 млн долларов

GMX запущен на Arbitrum в сентябре 2021 года, а затем на Avalanche в начале 2022-го. Предлагает торговлю бессрочными и спотовыми контрактами с низкими комиссиями и кредитным плечом до 30х.

Платформа ценится за уникальное предложение для держателей токенов и поставщиков ликвидности. GMX управляется и используется для стекинга, а также делит часть торговых комиссий.

Aerodrome — новый DEX на Base Blockchain

TVL: 667 млн долларов | Рыночная капитализация: 287,65 млн долларов | Объем торгов: 949,41 млн долларов

Aerodrome — децентрализованная биржа и протокол ликвидности, запущенный в августе на Layer-2 Coinbase — Base. Быстро привлекла внимание, достигнув TVL в 190 млн долларов сразу после запуска, что свидетельствует о высокой популярности.

Использует модель AMM, унаследованную от Velodrome V2 на Optimism. Токен AERO служит для управления и стимулирования ликвидности. Владельцы могут заблокировать AERO для получения veAERO — NFT, представляющего долю с заблокированным участием.

Raydium — ведущий DEX на Solana

TVL: 832 млн долларов | Рыночная капитализация: 174,86 млн долларов | Объем торгов: 371,85 млн долларов

Raydium — DeFi платформа на базе Solana, использующая AMM. Запущена в феврале 2021 года, предлагает обмен токенов, предоставление ликвидности и платформу AcceleRaytor для новых проектов Solana.

Интегрирована с order book Serum, что позволяет ликвидности Raydium быть доступной для Serum и наоборот. Это обеспечивает быстрые и недорогие сделки.

RAY — токен с функциями управления, оплаты комиссий и наград за ликвидность. Платформа ориентирована на масштабируемость, низкие издержки и высокую скорость.

VVS Finance — простая DeFi платформа

TVL: свыше 216 млн долларов | Рыночная капитализация: 67,07 млн долларов | Объем торгов: 38,76 млн долларов

VVS Finance (Very-Very-Simple) запущена в конце 2021 года с целью упростить использование DeFi. Предлагает низкие комиссии и быструю работу, включает продукты Bling Swap и Crystal Farms.

VVS используется для стекинга и управления, позволяя владельцам участвовать в принятии решений и получать награды. Простота интерфейса делает платформу привлекательной для новичков.

Bancor — создатель AMM

TVL: 104 млн долларов | Рыночная капитализация: 31,54 млн долларов | Объем торгов: 8,59 млн долларов

Bancor запущен в июне 2017 года и является первой платформой DeFi, изобретшей AMM. Важен для развития группы AMM как ключевого компонента DeFi, привлек более 30 млрд долларов в виде депозитов.

BNT — основной токен Bancor, используется для управления, стекинга и обеспечения ликвидности. Пользователи зарабатывают на комиссиях и участвуют в управлении платформой.

Camelot — новый DEX на Arbitrum

TVL: 128 млн долларов | Рыночная капитализация: 113 млн долларов | Объем торгов: 1,25 млн долларов

Camelot — децентрализованная биржа на Arbitrum, ориентированная на эффективную торговлю с низкими затратами. Отличается фокусом на сообщество и экосистему, предлагает настраиваемые протоколы ликвидности.

Внедряет улучшенные функции, такие как Nitro Pools и spNFT, расширяя возможности поставщиков ликвидности. Механизм двойной ликвидности поощряет yield farming. Головной токен GRAIL управляет платформой и стимулирует ликвидность.

Как выбрать подходящую DEX для своих целей

При выборе децентрализованной биржи важно учитывать несколько ключевых факторов, чтобы обеспечить безопасность, эффективность и соответствие инвестиционным целям.

Анализ протоколов безопасности: Проверяйте историю DEX на наличие уязвимостей. Узнайте, проходили ли смарт-контракты аудит у авторитетных компаний, таких как SlowMist или CertiK. Безопасность — приоритет для защиты ваших активов.

Высокая ликвидность: Важна для быстрого и выгодного обмена. Хорошая ликвидность обеспечивает возможность покупать и продавать активы по близким к рыночным ценам, снижая риск проскальзывания.

Поддерживаемые активы: Убедитесь, что DEX поддерживает нужные вам криптовалюты и совместим с сетью, в которой находятся ваши активы. Некоторые платформы работают только с определенными блокчейнами, например Ethereum или BNB Chain.

Интерфейс пользователя: Удобство — важный аспект, особенно для новичков. Биржа должна быть понятной, иметь ясные инструкции и минимальное время простоя, чтобы не мешать торговле и не снижать прибыль.

Комиссии: Проверьте структуру комиссий — за сделки и за транзакции в сети. Меньшие комиссии — это преимущество, особенно при частых или крупномасштабных операциях.

Потенциальные риски при использовании DEX

Торговля на децентрализованных биржах связана с определенными рисками, о которых важно знать:

Уязвимости смарт-контрактов: Ошибки или уязвимости в смарт-контрактах могут привести к потерям. В отличие от централизованных платформ, DEX не всегда имеют страховку или компенсацию в случае сбоев.

Низкая ликвидность: На менее популярных или новых DEX объем торгов может быть низким, что вызывает высокое проскальзывание и затрудняет крупные сделки.

Временные потери для поставщиков ликвидности: Предоставляя ликвидность, вы можете столкнуться с impermanent loss — временными убытками из-за изменения цен активов.

Отсутствие регулирования: Отсутствие регулятивного контроля — двойной меч. С одной стороны, это дает свободу, с другой — меньшую защиту от мошенничества, манипуляций и нелегальных действий.

Ошибки пользователя: Требуется высокий уровень технических знаний. Ошибки, такие как отправка средств на неправильный адрес или взаимодействие с неправильным контрактом, могут привести к необратимым потерям.

Итог

Децентрализованные биржи (DEX) активно развиваются и предлагают все больше возможностей для криптоэнтузиастов. От понимания, что такое DEX, до выбора подходящей платформы — у вас есть все инструменты для участия в DeFi.

Современные DEX улучшают безопасность, пользовательский опыт и расширяют ассортимент токенов. От первопроходческого автоматизированного маркет-мейкинга Uniswap до инновационных решений PancakeSwap, от фокусировки Curve на стабилькоинах до системы вознаграждений SushiSwap — все эти платформы разнообразны и подходят под разные потребности трейдеров.

Главная задача — постоянно следить за новостями, адаптироваться к изменениям и учитывать важность безопасности, эффективности и принципов децентрализации. Освоив базовые знания о DEX, вы будете готовы уверенно и безопасно входить в мир криптоторговли.