2025年加密独角兽8家：去中心化解决方案加速资本流入的新潮流

2025年暗号行业一级市场面临历史性严峻考验。比特币等大型项目集中筹资的同时，新项目数量连续五年下降，至902个。降幅达41%，环境异常艰难。然而，正是在逆风中，具备创新技术和稳健商业模式的企业崭露头角。尤其值得关注的是，以分散型（distributed）技术为核心的8家新兴独角兽（估值超10亿美元）崛起。

这8家公司——Lighter、Tempo、Kalshi、Zama、Sygnum、Nous Research、Flying Tulip、RedotPay——在人工智能、支付、交易、隐私等多个领域展开布局，生动展现了2025年资本市场对“去中心化”解决方案的需求方向。

AI与去中心化（分散型）智能的融合：Nous Research描绘的未来蓝图

Nous Research是一家专注于人工智能与去中心化技术结合的研究型企业。其构建的完全开源AI技术栈，排除中央管理，实现人人参与前沿智能开发的distributed机制。通过预训练网络Psyche，参与者提供剩余计算能力，获得激励——这正是分散型AI的本质。

2025年4月，Nous Research完成了5000万美元的A轮融资，估值突破10亿美元。由Paradigm领投，早期种子轮已筹集约2000万美元。在加密市场寒冬中完成的大额融资，彰显投资者对distributed AI基础的信心。

支付创新：RedotPay与Tempo描绘的分散型金融基础设施

RedotPay总部位于香港，是一家稳定币支付技术公司。其核心业务是整合区块链与传统金融基础设施，为无银行账户群体提供普惠服务——这正是其distributed金融接入的核心。2025年，经过三轮融资（4000万美元、4700万美元、1.07亿美元），公司估值突破10亿美元。已实现年度支付额超100亿美元，年度收入超1.5亿美元，并实现盈利。

另一方面，Tempo是一条由Stripe与Paradigm联合开发的高性能Layer1支付链。支持所有主流稳定币，提供低成本、高吞吐的全球交易，是一条去中心化支付基础设施。2025年10月完成5亿美元融资，12月宣布上线测试网。传统金融巨头如Kalshi、Klarna、UBS等成为合作伙伴。

交易协议的演进：Lighter与Flying Tulip开拓的分散型市场新维度

Lighter是一种去中心化永续合约交易协议，融合链上验证与高吞吐匹配引擎，保持完全去中心化的同时，达成媲美中心化交易所的性能。Layer2基础设施降低Gas费，提供可审计的交易证明，堪称distributed交易系统的理想典范。2025年11月，融资6800万美元，估值15亿美元，年底上线LIT代币，当前FDV达16亿美元，已在Robinhood等主要交易所上市。

Flying Tulip由DeFi先驱Andre Cronje创立，是一款智能交易协议，将现货、衍生品、借贷、货币市场、原生稳定币、链上保险等整合于单一跨保证金系统中。这一distributed资金效率，免除了多协议间的资金转移。2025年9月，完成2亿美元种子轮融资，估值达10亿美元。创新之处在于，为所有投资者（私募与公募）设定链上赎回权，随时可回收投资本金。

风险市场与加密隐私：新机构需求下的企业布局

Kalshi是一家合规的预测市场平台，允许对宏观经济和政治事件进行概率定价。不同于众多去中心化预测市场，Kalshi自成立起即在监管框架内运营，确保金融工具的可信度。2025年，完成1.85亿、3亿、10亿美元三轮融资，估值最高达110亿美元。Sequoia Capital、a16z、Paradigm等顶级VC纷纷入场。2025年交易额达2380亿美元，同比增长1108%，显示机构投资者对distributed预测市场的热情。

Zama是一款在公开区块链上加入隐私保护的加密协议，利用FHE（全同态加密）技术，实现无需解密即可处理数据。兼具隐私保护与智能合约功能的distributed解决方案。2025年6月，融资5700万美元，估值达10亿美元。下半年逐步上线测试网与主网，2026年1月21日在CoinList开启链上代币销售。最低FDV为5500万美元，发行总量11亿枚，采用荷兰式竞价方式。

机构信任的赢取：合规与去中心化的双赢模式

Sygnum是一家瑞士监管的加密银行，为机构客户和高净值客户提供数字资产存管、交易、质押和结构化产品。作为传统金融客户进入加密市场的合规通道，这一distributed接入点成为其核心竞争力。2025年1月，完成5800万美元战略融资，估值突破10亿美元。前CFTC主席Christopher Giancarlo担任高级政策顾问，增强监管信任。

2025年，这8家企业成为新晋独角兽，标志着资本市场的深刻变革。由传统的中心化模式向分散型（distributed）基础设施的转型，监管的融合，以及多领域布局，成为2026年及以后行业的根本趋势。在严冬中，唯有具备创新与实用性的企业才能生存，推动新纪元的行业标准。