Чи є срібло хорошою інвестицією прямо зараз? Чому Wheaton Precious Metals пропонує більш розумний підхід

Ринок дорогоцінних металів останнім часом був надзвичайно волатильним. Срібло різко зросло з приблизно 70 доларів за унцію на початку 2026 року до піків понад 110 доларів за унцію перед тим, як знизитися до низьких 80-х, що в основному зумовлено побоюваннями щодо інфляції та змінами у монетарній політиці. Однак, хоча багато інвесторів безпосередньо прагнуть слідкувати за цінами на срібло, існує більш складний підхід: інвестування через компанію з закріпленим доступом до срібла за мінімальними цінами.

Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM) саме представляє цей тип можливості. На відміну від традиційних інвестицій у срібні рудники, компанія працює за моделлю стрімінгу — бізнес-моделлю, яка має значні переваги як у бичачих, так і у ведмежих умовах ринку товарів.

Розуміння ваших варіантів інвестування у срібло

Перед тим, як оцінити, чи є срібло хорошою інвестицією зараз, варто розглянути різні способи участі у ринку дорогоцінних металів. Інвестори можуть купувати фізичне срібло у вигляді ювелірних виробів, монет або злитків, вкладати у срібні ETF для ліквідності або купувати акції компаній, що займаються видобутком, для отримання підвищеного прибутку.

Кожен підхід має свої плюси і мінуси. Фізичне срібло дає реальне володіння, але вимагає витрат на зберігання та страхування. Срібні ETF пропонують зручність, але стягують щомісячні управлінські збори. Традиційні акції рудників можуть збільшити прибутковість при зростанні виробництва, але піддаються операційним ризикам, перевитратам і невдачам у пошуках нових родовищ.

Wheaton Precious Metals працює за зовсім іншою моделлю — такою, що усуває багато недоліків традиційних інвестицій у рудники і водночас дозволяє брати участь у зростанні цін на срібло.

Як модель стрімінгу Wheaton забезпечує стабільний дохід

Бізнес-модель стрімінгу суттєво відрізняється від традиційного видобутку. Wheaton надає капітал компаніям-рудовикам для фінансування розробки та розширення, а у відповідь отримує право купувати фіксований відсоток від виробництва за заздалегідь узгодженою ціною протягом усього терміну роботи рудника.

Розглянемо рудник Пеньяскіто в Мексиці, одного з найбільших виробників срібла у світі. Wheaton інвестував 485 мільйонів доларів для підтримки його розвитку і тепер має право купувати 25% його срібного виробництва за початковою ціною всього 4,56 долара за унцію (з щорічною корекцією за індексом споживчих цін). Це означає, що Wheaton забезпечує собі постачання срібла за економічно вигідними умовами незалежно від поточних цін на ринку.

Ця модель особливо цінна під час падінь цін на срібло. Тоді як традиційні компанії-рудовики зазнають зниження маржі при падінні цін, стрімінгові контракти Wheaton закріплюють прибутковість на структурному рівні. Компанія фактично купує срібло за цінами нижче за ринкові, продаючи його за будь-якою ціною, яку пропонує ринок.

Сильне зростання виробництва та переваги у витратах

Портфель Wheaton охоплює 23 діючі рудники, що забезпечують значний обсяг виробництва. Минулого року потоки компанії виробили від 20,5 до 22,5 мільйонів унцій срібла, а також від 350 000 до 390 000 унцій золота і ще 12 500–13 500 унцій інших дорогоцінних металів, включаючи кобальт і паладій.

Саме срібло становить приблизно 39% доходу, тоді як золото — 59%, а решта — інші метали. Wheaton може купувати срібло за середньою ціною всього 5,75 долара за унцію до 2029 року — значно нижче будь-яких недавніх ринкових цін.

Крім поточного виробництва, Wheaton має ще 25 додаткових потоків, прив’язаних до проектів, що очікують початку виробництва у найближчі роки. Управління прогнозує, що обсяги виробництва зростуть приблизно на 40% до 2029 року, що забезпечить значну перспективу зростання і розширить можливості компанії щодо придбання срібла за низькими цінами.

Створення значного грошового потоку від срібла

Фінансові наслідки структури витрат Wheaton є переконливими. Навіть за консервативних сценаріїв — при ціні срібла у 70 доларів за унцію і золота у 4300 доларів за унцію (обидва значно нижчі за останні рівні торгівлі) — компанія може генерувати понад 3 мільярди доларів щорічного грошового потоку до кінця десятиліття.

Ця здатність генерувати готівку дає Wheaton гнучкість для підтримки виплат акціонерам (компанія нещодавно підвищила дивіденди на 6,5%) і одночасно фінансувати нові стрімінгові угоди та зростання. Бізнес-модель створює самопідсилювальний цикл, де закріплені економічні умови генерують прибутки, що сприяють розширенню.

Чи має срібло залишатися частиною вашого інвестиційного портфеля?

Для інвесторів, які оцінюють, чи є срібло хорошою інвестицією зараз, Wheaton Precious Metals пропонує переконливу модель. Компанія створила бізнес-модель, яка дозволяє отримувати вигоду від зростання цін на срібло при мінімізації ризиків через структурні переваги у витратах.

На відміну від традиційних товарних інвестицій або акцій рудників, економіка Wheaton покращується під час цінових падінь — саме тоді, коли більшість інвесторів стають песимістичними. Поєднання зростання виробництва, закріплених цін і сильної грошової генерації робить її унікальним способом отримати експозицію до срібла в умовах невизначеного макроекономічного середовища.