NIO достигает прибыльного рассвета: церемония взросления с «бережливостью»

«На протяжении долгого времени, возможно, менее 1% людей в этом мире верили, что мы сможем получить прибыль в четвертом квартале». В середине прошлого года основатель, председатель и CEO NIO Ли Бин в небольшом кругу СМИ сказал эти слова, полностью раскрывая ситуацию, в которой эта первая новая сила на рынке уже много лет подвергается неоднократным сомнениям со стороны рынка.

За 11 лет существования NIO не является самой быстрой среди новых сил, но именно она подвергается наибольшим сомнениям в вопросе «смогут ли выжить». Возможность получения прибыли в четвертом квартале 2025 года стала последним «предупреждением» для внешнего мира о терпении к NIO.

Этот ответ, как и обещано, появился на следующий день после начала весны 2026 года. Предупреждение о прибыли, опубликованное NIO, словно рассвет, прорезавший долгую ночь, озарил компанию, которая долгие годы была окутана тенью убытков. В официальном объявлении говорится, что эта компания, неоднократно спрашиваемая «когда будет прибыль», ожидает в четвертом квартале 2025 года скорректированную операционную прибыль в диапазоне примерно 700 миллионов юаней (около 100 миллионов долларов США) до 1,2 миллиарда юаней (около 172 миллионов долларов США). Кроме того, по стандартам GAAP, компания прогнозирует операционную прибыль в диапазоне примерно 200 миллионов юаней (около 29 миллионов долларов США) до 700 миллионов юаней (около 100 миллионов долларов США) в четвертом квартале 2025 года.

После этого новости акции NIO на американском рынке выросли на 10%, и капитал рынка самым прямым способом дал обратную связь на этот отчет о прибыли. А эта задержанная на одиннадцать лет квартальная прибыль, за которой стоят рост продаж, оптимизация продуктовой структуры и всесторонний контроль затрат, — это не только кардинальный поворот NIO от «создания машин на эмоциях» к «рациональному управлению», но и свидетельство того, что компания наконец-то достигла порога устойчивого бизнеса.

Само по себе число может и не впечатлять, но его символическое значение — очень велико. Оно означает, что та NIO, которая неоднократно испытывала на себе риск «финансового обрыва» и считалась «примером расточительства», наконец-то на своем балансовом счете достигла уровня, позволяющего вести устойчивую деятельность.

Недавно на внутренней встрече Ли Бин с уверенностью заявил: «От убытка в первом квартале мы дошли до возможности получения прибыли в четвертом, что означает завершение противоречивого роста и переход к третьему этапу развития компании. Это очень нелегко, и это процесс, в котором мы становимся сильнее».

Эти три слова — «становиться сильнее» — точно отражают все действия NIO за последний год: сокращение масштабов, качественная продажа автомобилей и требовательное управление эффективностью. Эта компания, которая раньше привлекала рынок своей мечтой и эмоциональной составляющей, наконец начала рассказывать о жесткой бизнес-стратегии: о валовой марже, о коэффициентах затрат и о денежных потоках. Ключевой момент этого преобразования — вторая половина 2025 года.

С ростом поставок новых моделей ES8 стоимостью более 40 тысяч юаней и первого внедорожника бренда Leado L90, структура продуктов NIO прошла тихую глубокую модернизацию: модели с высокой маржой стали ядром роста доходов. В то же время внутри компании идет революция управления под лозунгами «мысль о миллионах раз» и «базовые операционные единицы (CBU)», которая затягивает каждую возможную слабую точку и сокращает ненужные расходы.

Ли Бин использовал очень простую формулу для объяснения прибыльности NIO: прибыль = валовая прибыль — расходы. В течение почти одиннадцати лет существования NIO эта формула показывала отрицательный результат. Используя дорогие разработки и экстремальное обслуживание клиентов, компания создала бренд премиальных электромобилей, но при этом столкнулась с огромными убытками. Когда другие первые новые силы, такие как Li Auto и Leapmotor, уже вышли на прибыль, а компании как Zero Run и Lynk & Co начали стабильно зарабатывать, NIO наконец-то сосредоточилась и начала серьезно разбираться с этой базовой бизнес-задачей.

Ключевым моментом для решения этой задачи стал четвертый квартал 2025 года, и первым шагом стало хирургическое «перестроение» «валовой прибыли», то есть одновременное увеличение продаж и повышение маржи.

Главными инструментами стали две модели: флагманский SUV ES8 по цене выше 400 тысяч юаней и среднеценовой Leado L90 со средней ценой около 260 тысяч юаней. По данным, в четвертом квартале 2025 года было доставлено около 40 тысяч новых ES8. Ли Бин прямо заявил на пресс-конференции: «У этой модели валовая маржа точно превышает 20%». Только за счет этой модели NIO получила десятки миллиардов юаней валовой прибыли в четвертом квартале, став настоящей «дойной коровой» по наличности.

Модель Leado L90 также сыграла важную роль. Этот автомобиль с средней ценой 260 тысяч юаней вошел в рынок семейных SUV и сохранил значительную маржу. Ли Бин подчеркнул: «Средняя цена L90 — 260 тысяч юаней, это не влияет на премиальный статус бренда NIO».

Выход этих двух моделей сразу же повысил общий объем продаж и валовую маржу компании. На отчете за третий квартал руководство прогнозировало, что валовая маржа за четвертый квартал достигнет примерно 18%. В итоге, по итогам квартала, продажи NIO составили 124 807 автомобилей — рост на 71,7% по сравнению с прошлым годом, что стало рекордом. При этом почти четверть продаж пришлась на новую модель ES8, а суммарные поставки L90 и ES8 заняли половину общего объема — очевидно, что модели с высокой маржой значительно способствуют росту прибыли.

Но только развитие продукта недостаточно для повышения прибыли. Второй фундамент прибыльности — это выбор «технологического снижения затрат», а не простое «давление на цены в цепочке поставок». Пока конкуренты вступают в ценовые войны, NIO обращается к глубоким технологическим инновациям, ищет возможности оптимизации затрат в основе производства.

Ли Бин любит приводить пример собственной разработки — чипа 5 нм «Shenji NX9031». «Этот чип по вычислительной мощности примерно равен второму поколению четырех Orin-чипов, при этом он работает лучше и стоит на 20 тысяч юаней дешевле». Такой подход к снижению затрат, исходящий из ключевых технологий, обеспечивает структурную и долгосрочную оптимизацию затрат, а не краткосрочную борьбу за цену в цепочке поставок.

Также в Ахэе, в промышленном кластере, сформировавшемся вокруг фабрики NIO, создается естественная «цена на издержки». Когда раньше Ли Бин воспринимался как идеалист, сейчас он все больше напоминает расчетливого бизнесмена: «Экономия 2000-3000 юаней на логистике на одну машину — это неплохо… при объеме 1 миллион автомобилей — это 30 миллиардов юаней». От алюминия до стекла — партнеры по цепочке поставок вокруг фабрики в Хэфэе помогают экономить реальные деньги, которые в конечном итоге превращаются в более высокие показатели валовой прибыли.

Если высокая маржа и технологическое снижение затрат — это основы прибыльности, то максимальный контроль расходов — это последний штрих, который превращает прибыль в реальность. Это внутренняя революция, происходящая в NIO, — тихая, но очень эффективная.

Раньше NIO славилась своими масштабными затратами на сервис и обслуживание клиентов; теперь же «мышление о миллионах раз» стало «проклятием» для каждого сотрудника. Ли Бин объяснил: «Раньше говорили о стоимости — 2 юаня, 5 юаней, — теперь все требуют умножать на 100 тысяч». Бумага, электроэнергия, командировки — все мелкие расходы, которые при масштабах продаж в сотни тысяч автомобилей, превращаются в миллионы и миллиарды юаней, и никто уже не позволяет себе их тратить бездумно.

Механизм CBU (базовые операционные единицы) полностью децентрализовал ответственность за управление. Каждый отдел и проект стал самостоятельной «маленькой компанией», где ROI — главный показатель. Маркетинговые расходы больше не направлены только на создание имиджа, а тщательно отслеживаются и конвертируются в заказы; управленческие расходы не растекаются потоком, а измеряются капля за каплей. Даже крупные мероприятия, такие как NIO Day, теперь планируются на третий квартал, и Ли Бин прямо заявил: «Для NIO 2025 года четвертый квартал — это относительно спокойное время, потому что мы уже перенесли NIO Day на третий квартал». Таким образом, точное планирование и расчетливость NIO пронизывают все операционные детали.

И вот, в четвертом квартале 2025 года, благодаря моделям с высокой маржой, прибыль наконец-то превысила расходы, которые ранее строго контролировались. Это первый раз за одиннадцать лет, когда компания смогла получить положительный результат по этой бизнес-формуле.

После прибыли: начинается более сложный марафон

Первый квартал с прибылью снял с NIO тяжелое бремя «выживания». Но Ли Бин не расслабился и сразу же дал всем понять: «Наш рынок в Китае занимает менее 2%». Получение прибыли — это не финал, а начало более сложной задачи: как сохранить финансовое здоровье и выиграть следующую гонку по масштабам и скорости.

Уверенность NIO основана на уже налаженной «комбинации брендов».

Теперь группа NIO включает три бренда: NIO, Leado и Firefly, которые развиваются в согласованной системе. Каждый бренд занимает свою нишу и усиливает общий рост: бренд NIO удерживается в премиум-сегменте, повышая брендовый потенциал и прибыльность; Leado захватывает основную долю рынка массовых SUV с более универсальными продуктами; Firefly создает новые направления в сегменте премиальных малых автомобилей и на глобальном рынке, где доля этого небольшого автомобиля достигла 61%, а средний месячный объем продаж в четвертом квартале превысил 6000 единиц, опередив BMW MINI и Smart. Недавно он вышел на рынок Сингапура и начал поставки.

В 2026 году эта стратегия брендов станет еще мощнее. Новые инновации в флагманском ET9 будут внедрены в новый SUV ES9, который планируется представить во втором квартале этого года; третий модельный ряд Leado — L80 — уже на подходе. Постоянное расширение продуктовой линейки дает NIO уверенность в наличии подходящих моделей для разных сегментов рынка.

Еще более интересная стратегия — объединение каналов продаж. В 2026 году после праздников NIO планирует запустить объединенные «SKY-магазины», объединяющие три бренда, чтобы расширить присутствие на более низких уровнях рынка. Расходы на развитие каждого бренда отдельно слишком велики, а совместное развитие позволяет снизить издержки и повысить эффективность каналов, превращая индивидуальные операции в командное продвижение и расширяя охват рынка.

Второй важный аспект — развитие сети сменных станций. Раньше она воспринималась как «затратный центр», а теперь превращается в «стратегический актив». В настоящее время построено более 3700 станций смены батарей, и эта бизнес-модель, ранее подвергавшаяся критике за «тяжелые активы и низкую прибыльность», кардинально меняется. В рамках расширения модельного ряда Leado все больше моделей используют сеть сменных станций, а эффективность оборудования растет. Недавно запущенные батареи для «пиковых» нагрузок в период весенних праздников — это не только улучшение сервиса, но и подтверждение возможности поддержки миллионов электромобилей.

Ли Бин считает, что ценность сменных станций гораздо выше: «Быстрая замена батареи — это самый эффективный и основной способ решить проблему разной продолжительности службы батарей и их замены». Пока весь сектор не дал ответа на вопрос о стоимости батарей через десять лет и о стоимости их замены, NIO уже создала систему «разделения автомобиля и батареи», которая обеспечивает будущее. Эта долгосрочная инвестиция создает социальную ценность и повышает лояльность пользователей, формируя глубокий барьер для конкурентов.

Но путь вперед не прост. Перед NIO стоят как минимум две задачи, требующие постоянного баланса — «баланс между вложениями и результатами» и «между затратами и конкуренцией».

Первая — баланс между инвестициями и отдачей. Получение прибыли — это не просто, но гонка электромобилей еще не завершена. Внутри компании Ли Бин ясно заявил, что в 2026 году планирует «усилить инвестиции в искусственный интеллект», особенно в области автономного вождения, чтобы «вернуться в первую тройку отрасли». Это означает, что при строгом контроле продаж и управленческих расходов, инвестиции в R&D должны оставаться открытыми. Компания должна научиться «меньше тратить, больше делать», повышая эффективность исследований и разработок в условиях ограниченных ресурсов.

Для достижения этой цели в начале 2026 года NIO создала «Комитет по искусственному интеллекту», целью которого является не только технологическая проработка, но и мобилизация всего коллектива. Ли Бин надеется, что AI повысит эффективность каждого бизнес-процесса на 3%.

Вторая — баланс между затратами и конкуренцией. Внешняя среда становится все более напряженной. Ли Бин предупредил, что в 2026 году цены на ключевые материалы, такие как литий и медь, могут резко возрасти из-за волны AI, что станет «огромным давлением». Удастся ли NIO с помощью технологических инноваций и управления цепочками поставок компенсировать рост затрат и не переложить их на потребителей или не снизить маржу — это серьезное испытание для компании и всей отрасли.

В конечном итоге, история NIO переходит в новую главу. Она доказала, что компания с идеалистическими корнями может выжить благодаря точным бизнес-расчетам. Следующий вопрос — сможет ли она, обладая этой способностью, продолжать развивать долгосрочные стратегии и в условиях «грязной» гонки электромобилей стать уважаемым лидером, а не просто выжившим?

Одиннадцать лет — это время точить меч, прибыль — это зрелость NIO, а настоящий марафон только начинается.