ترامب يعلن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الأدوية ذات العلامات التجارية؛ أسعار أسهم شركات الأدوية لم تتأثر

في 25 سبتمبر، أعلن الرئيس دونالد ترامب أن الرسوم الجمركية بنسبة 100% على الأدوية ذات العلامات التجارية أو المسجلة براءة اختراع ستُطبق بدءًا من 1 أكتوبر، ما لم يبنِ صانع الدواء مصنعًا في الولايات المتحدة. في وقت كتابة هذا النص، ظلت أسعار أسهم شركات الأدوية الكبرى مستقرة.

لماذا يهم الأمر: لا نتوقع تأثيرًا فوريًا، حيث نعتقد أن شركات الأدوية يجب أن تحافظ على مخزون يتراوح بين ستة إلى اثني عشر شهرًا من المخزون لمنتجات الأدوية ذات العلامات التجارية الرئيسية. ومع ذلك، لا توجد تفاصيل كافية لتحديد مدى تأثير ذلك على شركات الأدوية الكبرى بعد بيع هذا المخزون.

• جميع شركات الأدوية الكبرى لديها مرافق تصنيع قائمة في الولايات المتحدة وتقوم بتوسيعها بنشاط. قد يكون هذا كافيًا لاستثناء غالبية أدوية علاماتها التجارية من الرسوم الجديدة، اعتمادًا على تفاصيل تنفيذها.
• وافقت الولايات المتحدة سابقًا على حد أقصى للرسوم بنسبة 15% على واردات الأدوية من الاتحاد الأوروبي واليابان، والذي يغطي سلاسل التوريد خارج الولايات المتحدة لمعظم الأدوية ذات العلامات التجارية. ومع ذلك، فإن عددًا قليلًا من الأدوية ذات العلامات التجارية لديها سلاسل توريد في المملكة المتحدة وسنغافورة وكندا وسويسرا، حيث لم يُعلن عن حدود لهذه الرسوم.

النتيجة النهائية: على الرغم من عدم وضوح الصورة، نعتقد أن الرسوم الجديدة ستؤثر على شركات الأدوية الكبرى في الولايات المتحدة وأوروبا التي نغطيها بشكل محدود على الأرجح. نحن نحتفظ بتقديراتنا للحدود والقيمة العادلة دون تغيير.

• أدوية السمنة التي تبيعها شركة إيلي ليلي ونوفو نورديسك تحقق مبيعات كبيرة، ولكن استنادًا إلى ملصقاتها وتقاريرها التنظيمية، نعتقد أن سلاسل التوريد الخاصة بها تقتصر بشكل رئيسي على الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ويجب أن تكون محدودة بنسبة 15%. علاوة على ذلك، تقوم كلتا الشركتين بتوسيع التصنيع في الولايات المتحدة لهذه الأدوية.
• نعتقد أن شركة نوفارتيس وGSK لديهما سلاسل توريد مهمة في مناطق بدون حد للرسوم، بما في ذلك المملكة المتحدة وسويسرا وسنغافورة. أعلنت هاتان الشركتان عن خطط استثمار في الولايات المتحدة لمدة خمس سنوات بقيمة 23 مليار دولار و30 مليار دولار على التوالي، مما قد يعفيهما من الرسوم الجديدة.