Amazon Stock est-il une bonne affaire ?

Après avoir commencé l’année sur une note forte, les actions du géant du commerce électronique et du cloud computing Amazon (AMZN 0,39 %) ont récemment chuté brutalement.

Examinons pourquoi les investisseurs d’Amazon fuient à toutes jambes. Est-ce une bonne opportunité d’acheter la baisse d’Amazon, ou la action se transforme-t-elle en une épée de Damoclès ?

Source de l’image : Getty Images.

Pourquoi l’action Amazon chute-t-elle ?

Au cours des trois dernières années, Amazon a accéléré de manière significative ses dépenses en capital (capex). La demande croissante pour l’intelligence artificielle (IA) pousse Amazon à investir massivement dans toute la chaîne de valeur de l’infrastructure — de la construction de centres de données à la conception de ses propres siliciums personnalisés, en complétant ces puces avec des GPU de Nvidia.

Données sur les dépenses en capital d’AMZN (TTM) par YCharts

Amazon a publié ses résultats pour le quatrième trimestre et l’année complète 2025 le 5 février. Avant la publication, Wall Street s’attendait à ce que la direction guide pour environ 150 milliards de dollars de capex cette année. Avec cela en tête, les investisseurs ont été choqués lorsque les plans de la société pour 200 milliards de dollars de capex ont été révélés.

Développer

NASDAQ : AMZN

Amazon

Variation d’aujourd’hui

(-0,39 %) $-0,78

Prix actuel

$198,82

Points clés

Capitalisation boursière

$2,1 trillions

Fourchette journalière

$197,28 - $201,16

Fourchette sur 52 semaines

$161,38 - $258,60

Volume

3,1 millions

Volume moyen

47 millions

Marge brute

50,29 %

L’augmentation des dépenses d’infrastructure d’Amazon en vaut-elle la peine ?

Les tendances illustrées dans le graphique résument pourquoi Wall Street devient nerveux à propos d’Amazon. La corrélation inverse entre l’augmentation des dépenses d’infrastructure et la décélération de la génération de flux de trésorerie est une préoccupation majeure pour les investisseurs.

Source des données : relations investisseurs d’Amazon.

Ce que les investisseurs pourraient manquer, c’est la croissance du chiffre d’affaires d’Amazon. Au cours de la dernière année, les ventes et les bénéfices d’exploitation de la division Amazon Web Services (AWS) ont constamment augmenté. En d’autres termes, le secteur du cloud à forte marge d’Amazon connaît à la fois une croissance accélérée des ventes et des marges bénéficiaires.

Cette dynamique permet à l’entreprise d’allouer du capital à de nombreux projets liés à l’IA. La construction de ses propres centres de données et de ses puces personnalisées, ainsi que son investissement stratégique dans Anthropic, aident Amazon à intégrer verticalement ses opérations d’IA.

À long terme, cela devrait réduire considérablement les coûts et conduire à une croissance plus forte des bénéfices. En y regardant de plus près, la stratégie d’Amazon consistant à renforcer son infrastructure IA semble judicieuse. Bien que l’augmentation du capex puisse représenter une faiblesse à court terme pour le flux de trésorerie disponible, les gains à long terme sont difficiles à nier.

Faut-il acheter la baisse de l’action Amazon ?

Au moment où nous écrivons ces lignes, le ratio cours/bénéfice (P/E) anticipé d’Amazon tourne autour de son niveau le plus bas depuis toute la révolution de l’IA.

Données du ratio P/E anticipé d’AMZN par YCharts

Étant donné que les ventes d’AWS commencent à repartir à la hausse et sont complétées par des marges bénéficiaires solides, je suis convaincu que la décision d’Amazon de continuer à investir dans l’infrastructure IA a du sens d’un point de vue stratégique. Bien que je comprenne les préoccupations des investisseurs concernant le risque d’exécution, je pense qu’Amazon a déjà bien atténué ces inquiétudes.

Pour moi, la vente massive d’actions Amazon est exagérée, et l’action semble actuellement une évidence. Dans ce contexte, je dirais qu’Amazon n’est pas seulement une bonne action à acheter — c’est une excellente opportunité pour les investisseurs à long terme d’acheter et de conserver.