La reprise de l'or stagne alors que la pression de vente resurgit suite aux données économiques

Après avoir connu l’une de ses plus fortes baisses récentes, l’or a amorcé une reprise partielle. Cependant, selon Giuseppe Dellamotta, analyste de marché chez le fournisseur d’informations financières Investinglive, ce rebond masque des vulnérabilités sous-jacentes. L’expert estime qu’environ la moitié des pertes récentes du métal ont été récupérées, mais cette reprise reflète la mécanique du marché plutôt qu’un changement fondamental dans le sentiment des investisseurs.

Rebond technique masquant des défis fondamentaux

L’évaluation de Dellamotta suggère que, bien que les indicateurs techniques puissent soutenir un rallye temporaire, les fondamentaux plus larges restent des vents contraires à une appréciation durable de l’or. Le métal précieux devrait se consolider dans une fourchette de négociation en dessous des sommets récents ou potentiellement faire face à une nouvelle vague de baisses si les conditions du marché se détériorent. Cette position prudente reflète l’inquiétude croissante des acteurs du marché concernant la trajectoire de la politique monétaire américaine et la résilience économique.

Les perspectives à court terme ont été compliquées par une série constante de données économiques américaines positives, ce qui remet en question les moteurs traditionnels de la demande d’or. L’indice ISM manufacturier de lundi a dépassé les attentes, avec la composante des commandes atteignant son niveau le plus élevé depuis 2022, signalant une force industrielle continue. Bien que ces données n’aient pas immédiatement ravivé une forte pression de vente — en partie parce que les responsables de la Réserve fédérale restent concentrés sur le marché du travail et la stabilité des prix — elles ont renforcé l’idée qu’il est peu probable que des baisses de taux soutenues interviennent à court terme.

Données économiques remodelant les attentes de taux

Les investisseurs se préparent désormais à deux publications économiques clés prévues pour aujourd’hui : les chiffres de l’emploi ADP et l’activité des services ISM, qui pourraient modifier significativement les attentes du marché des taux. Si ces rapports dépassent les prévisions, la probabilité d’une hausse plus agressive des taux par la Fed pourrait resurgir, créant des vents contraires supplémentaires pour l’or, qui prospère dans un environnement de faibles taux. À l’inverse, des chiffres décevants pourraient prolonger la reprise de l’or, surtout à l’approche du rapport sur l’emploi de la semaine prochaine, avec une prudence accrue des acteurs du marché.

Dellamotta a noté que le positionnement du marché reste fragile avant ces données clés. Une économie plus forte que prévu pourrait inciter les investisseurs à réévaluer les risques d’inflation et à ajuster leurs attentes de taux en conséquence — une dynamique qui exercerait une nouvelle pression vendeuse sur les prix des métaux précieux. À l’inverse, des données plus faibles soutiendraient probablement la capacité de l’or à défier ou à dépasser ses récents sommets, au moins temporairement.

L’avenir : naviguer dans la volatilité

L’environnement actuel souligne la vulnérabilité de l’or face aux changements dans les attentes concernant les taux d’intérêt réels. Alors que les marchés jonglent entre des narratifs concurrents d’une résilience économique et de possibles changements de politique monétaire, l’or reste pris entre tentatives de reprise et risques correctifs. Les prochains jours seront déterminants pour savoir si le rebond prendra de l’ampleur ou si une nouvelle correction à la baisse se manifestera.