كيف يتنقل المستثمرون في عدم اليقين الانتخابي في السوق الياباني

انخفض الطلب على سوق السندات اليابانية بشكل ملحوظ في بداية فبراير، مما يعكس حذر المستثمرين من الانتخابات القادمة للممثلين. وفقًا لبيانات منصة Jin10 المالية، وصل معدل تغطية العطاءات لمزاد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات إلى 3.02، وهو انخفاض كبير مقارنة بـ 3.30 في المزاد السابق و 3.24 متوسط ​​الـ 12 شهرًا الماضية. يُظهر هذا السيناريو كيف تؤثر الأحداث السياسية مباشرة على سلوك المشاركين في السوق.

الانتخابات القادمة تثير النقاش حول السياسة المالية

يستعد المتداولون في السوق للتقلبات المتوقعة في 8 فبراير، عندما يصوت اليابانيون لتجديد مجلس النواب. تشير الاستطلاعات إلى أن التحالف الحاكم من المتوقع أن يضمن 300 من أصل 465 مقعدًا، مما يمنح الحزب الليبرالي الديمقراطي أغلبية حزب واحد. يفتح هذا الاحتمال الطريق أمام رئيسة الوزراء سانيه تاكايتشي لتنفيذ خططها للتحفيز المالي الأكثر عدوانية، مما قد يزيد من ديون الحكومة.

العوائد عند مستويات تاريخية تعكس توقعات السوق

في الشهر الماضي، قفزت عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات، مدفوعة بمقترح تاكايتشي لخفض ضريبة الاستهلاك. على الرغم من تراجعها منذ ذلك الحين، لا تزال عائدات سندات العشر سنوات عند مستوى مرتفع، بالقرب من 2.25%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1999. ظل الفارق المتبقي ثابتًا عند 0.05، متوافقًا مع الفترة السابقة.

تُظهر بيانات مقايضات مؤشر الفائدة بين البنوك خلال الليل صورة واضحة لتوقعات السوق: هناك احتمال بنسبة 76% لرفع المعدل حتى أبريل، في حين أن السوق يضع بالفعل سعرًا كاملًا لزيادة قدرها 25 نقطة أساس حتى يونيو. يعكس هذا التسعير المسبق كيف يتجه المستثمرون بالفعل نحو الخطوات التالية للسياسة النقدية اليابانية، بغض النظر عن نتيجة الانتخابات.