Биткойн сталкивается с многосторонней атакой: контроль майнеров ослабевает, а коррекции ускоряются

Рынок Биткоина испытывает значительное нисходящее давление со стороны нескольких одновременно действующих факторов. После отступления с уровня более 82 000 долларов BTC потерял примерно пять процентов за эту неделю, а текущая настроенность сместилась с оптимизма «покупай на падениях» к осторожной оборонительной позиции. В основе этого снижения лежит важный фактор, получающий меньше внимания: ослабление контроля майнеров над динамикой сети. В условиях операционного стресса и вынужденных ликвидаций майнинговые операции значительно снизили свою способность стабилизировать ценовые колебания, что устраняет традиционный механизм поддержки рынка.

Три основных вектора давления одновременно оказывают влияние на криптовалютный рынок. Жесткая позиция Федеральной резервной системы исключила ожидания скорых снижений ставок, поскольку Джером Пауэлл явно заявил, что контроль инфляции важнее монетарного смягчения. Это послание переводит такие рисковые активы, как Биткоин, в режим консолидации — когда ожидания снижения ставок отодвигаются в будущее, ликвидность резко сокращается, а привлекательность Биткоина ухудшается. В дополнение к этому денежному ветру растет геополитическая напряженность между США и Ираном, что вызывает классические потоки капитала в безопасные активы. В периоды повышенной геополитической неопределенности институциональные инвесторы систематически переводят средства из волатильных активов в убежища, такие как золото и казначейские облигации США. Несмотря на растущее институциональное принятие, Биткоин по-прежнему считается рисковым активом и в такие периоды сталкивается с самой сильной продажей.

Разрушение контроля майнеров: когда безопасность сети становится бременем

Проблемы майнингового сектора представляют особенно острый риск для стабильности рынка. Сильные зимние штормы по всей США вынудили майнинговые компании значительно сократить деятельность, а последующее снижение рынка ускорило этот процесс. Хешрейт сети зафиксировал самое резкое падение с 2021 года — важный показатель, свидетельствующий о том, что контроль майнеров над устойчивостью сети ослабевает. Снижение хешрейта напрямую ведет к снижению доходов майнинговых операций. В условиях финансового давления майнеры часто ликвидируют запасы биткоинов для покрытия операционных расходов и долговых обязательств, что усугубляет слабость в периоды рыночных спадов.

Мониторинг на блокчейне показывает тревожный сигнал: приток майнеров на биржи заметно вырос. Этот показатель свидетельствует о том, что испытывающие трудности майнеры активно переводят монеты на биржевые кошельки, что указывает на предстоящие продажи. Что отличает этот цикл от предыдущих коррекций, так это институциональный слой давления на продажу. Спотовые ETF на Биткоин зафиксировали самый сильный отток с середины ноября — почти миллиард долларов ушло за одну неделю. Этот исход отражает снижение институционального аппетита, а не панические продажи розничных инвесторов. Когда одновременно усиливается давление со стороны майнеров и происходит массовый вывод средств институциональных инвесторов, механизмы поддержки цены быстро исчезают.

Взрыв кредитного плеча ускоряет нисходящую динамику

Рынок понес убытки на сумму 1,8 миллиарда долларов, из которых более 90 процентов пришлось на длинные позиции. Этот факт показывает, что участники рынка занимали агрессивно бычью позицию. Когда переполненные кредитным плечом позиции сталкиваются с внезапным ценовым движением в противоположную сторону, неизбежно происходит принудительное закрытие позиций. Как только цена пробивает критические технические уровни, ускоряется принудительная продажа — классическая динамика «промывки» с использованием заемных средств. Механизм безжалостен: чрезмерно заимствованные трейдеры сталкиваются с маржин-коллами, принудительное закрытие позиций усиливает давление на продажу, что вызывает дополнительные ликвидации среди оставшихся заемных участников.

Техническая картина: уровни поддержки под угрозой

Ежедневный график Биткоина показывает ухудшение структуры на нескольких таймфреймах. Криптовалюта не смогла пробить верхнюю границу консолидационной зоны на уровне 90 000 долларов в недавних попытках, затем резко снизилась на 5,21 процента, опустившись ниже нижней границы зоны на уровне 85 600 долларов. В настоящее время торгуется около 82 500 долларов, и цена тестирует важные уровни поддержки, за которыми следят трейдеры.

Ключевые уровни поддержки, формирующие защитный барьер, включают ноябрьский минимум на 80 600 долларов, уровень коррекции по Фибоначчи 61,8% на 78 500 долларов и крупную зону входа институциональных инвесторов около 76 000 долларов. Пробой ниже 80 600 долларов снимет значительный психологический барьер и может открыть путь к уровню около 70 000 долларов. Если ликвидации продолжат ускоряться, крупные инвесторы — включая тех, кто недавно продавал — могут начать повторные входы на более глубоких уровнях.

Технические индикаторы подтверждают медвежью структуру. Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике опустился до 30 и продолжает снижаться, сигнализируя о перепроданности и сохраняющемся давлении продаж. Индикатор MACD показал медвежий крест 20 января и остается с красными гистограммами ниже нейтральной линии, что усиливает нисходственный настрой. Совпадение нескольких индикаторов указывает на возможность дальнейшего снижения перед возможной стабилизацией.

Перспективы: давление нарастает, но фундаментальные основы остаются целыми

Биткоин сталкивается с серьезными краткосрочными вызовами: монетарной политикой ФРС, геополитической неопределенностью, ребалансировкой портфелей институциональных инвесторов, цепной реакцией закрытия заемных позиций и ослаблением традиционного контроля майнеров, который ранее обеспечивал ценовой пол, — все эти факторы создают сложную ситуацию. Ни один актив не способен легко поглотить одновременно все эти воздействия. Однако рыночные коррекции выполняют важную экономическую функцию — они выводят из обращения чрезмерное кредитное плечо, вынуждают слабых участников капитуляции и помогают переосмыслить психологию рынка в сторону более устойчивых основ.

Ключевое отличие — это коррекция, а не фундаментальный крах. Базовая инфраструктура Биткоина остается целой; его проблемы — циклические, а не структурные. Восстановление может сначала встретить сопротивление на уровне 85 600 долларов, что совпадает с уровнем 78,6% по Фибоначчи от минимума апреля 2025 года в 74 508 долларов до рекордного максимума октября в 126 080 долларов. В настоящее время торгуется около 68 050 долларов, и с недавних максимумов цена уже значительно снизилась, хотя уровни технической поддержки продолжают привлекать внимание как со стороны покупателей стоимости, так и со стороны вынужденных ликвидаторов. Взаимодействие между институциональными оттоками, давлением со стороны майнеров и распродажами заемных позиций, скорее всего, определит направление цены в ближайшее время, а динамика контроля майнеров и рыночные позиции станут ключевыми для оценки продолжительности и остроты этого коррекционного периода.