Бессрочні ф'ючерси: як працюють необмежені за часом деривативи криптовалют

Бессрочні ф’ючерси давно завоювали популярність у світі криптовалют, ставши одним із найліквідніших і доступних інструментів для спекуляцій на рухах цін. На відміну від традиційних ф’ючерсних контрактів із фіксованою датою завершення, ці деривативи дозволяють трейдерам займати позиції необмежений час, доки на рахунку достатньо коштів для покриття збитків.

Інтерес до бессрочних ф’ючерсів зростає завдяки їхній гнучкості та простоті використання. Однак перед початком торгівлі потрібно розібратися в механіці їх роботи, перевагах і пов’язаних з ними ризиках.

Як влаштовані бессрочні ф’ючерси і чому вони відрізняються від строкових

Бессрочні ф’ючерси — це похідні інструменти, які дозволяють трейдерам відкривати довгі (ставка на зростання) або короткі (ставка на падіння) позиції щодо криптовалют без прямого володіння активом. Головна відмінність від класичних строкових контрактів полягає в відсутності дати закінчення.

Строкові ф’ючерси мають чітко встановлений термін розрахунку. Коли ця дата настає, позиція автоматично закривається, і трейдер має відкрити новий контракт, якщо хоче продовжити спекуляцію. Процес перемикання між контрактами називається ролінгом і може створювати додаткові витрати.

Бессрочні ф’ючерси працюють інакше. Вони існують стільки, скільки бажає тримати трейдер, за умови, що на рахунку є достатній рівень маржі. Це означає, що позиція може залишатися відкритою місяці або навіть роки.

Переваги: гнучкість, ліквідність і потенціал кредитного плеча

Причини популярності бессрочних ф’ючерсів зрозумілі. Передусім, це виняткова гнучкість — відсутність часових обмежень означає, що трейдер може тримати позицію скільки завгодно, відповідно до своєї торгової стратегії.

Другий плюс — висока ліквідність. На ринку завжди багато активних учасників, що забезпечує швидке відкриття і закриття позицій без значного впливу на ціну (проскальзування).

Третя перевага — можливість використання кредитного плеча. Ринок бессрочних ф’ючерсів часто пропонує плечі від 10x до 125x, дозволяючи помножити потенційний прибуток. Це приваблює трейдерів, які прагнуть максимізувати дохід з кожного руху ринку.

Крім того, бессрочні ф’ючерси можна використовувати не лише для спекуляцій, а й для хеджування. Якщо у трейдера є портфель криптовалют і він боїться падіння цін, він може відкрити коротку позицію у ф’ючерсах для захисту своїх активів.

Механізм фінансування: що тримає ціни в рівновазі

Головна особливість бессрочних ф’ючерсів — система комісій за фінансування. Цей механізм відрізняє їх від строкових контрактів і є критично важливим для розуміння ринку.

На строкових ф’ючерсах ціна автоматично сходиться до спотової ціни базового активу з наближенням дати експірації. Але бессрочні контракти такого природного зближення не мають. Для вирішення цієї проблеми використовується система фінансування.

Коли ціна бессрочного контракту торгується вище спотової ціни (контанго), тримачі довгих позицій платять комісію тримачам коротких. Це працює як противага: довготримувачі «платять» за право тримати позицію дорожче за ринок, що стимулює відкривати короткі позиції і продавати, приводячи ціну до рівноваги.

Коли ціна бессрочного контракту нижча за спотову (бэквардінг), ситуація протилежна — короткі платять лонгам, стимулюючи покупки.

Розмір комісії визначається ставкою фінансування, яка залежить від різниці між ціною ф’ючерса і спотом. Чим більший дисбаланс — тим вища комісія, що посилює ефект балансування.

Без цього механізму трейдери втратили б стимул відкривати позиції проти більшості, і ціна ф’ючерса відривалася б від реальної ринкової вартості.

Відмінності між видами ф’ючерсів: порівняльна таблиця

На що звернути увагу: основні ризики і виклики

Попри привабливість, торгівля бессрочними ф’ючерсами пов’язана з серйозними ризиками. Головний — використання високого кредитного плеча. Плече 100x або 125x означає, що рух ціни всього на 0,8–1% у неправильному напрямку може призвести до повної ліквідації (примусового закриття) позиції.

Другий ризик — комісії за фінансування. Коли ринок у екстремальному стані і більшість учасників тримає одну позицію (наприклад, всі лонги), комісія може ставати дуже високою. Це з’їдає прибуток, навіть якщо напрямок руху обрано правильно.

Третій ризик — волатильність і проскальзування. На криптовалютному ринку ціни можуть змінюватися швидко. Під час спроби закрити позицію під час різкого руху можна отримати виконання за гіршою ціною, ніж очікувалося.

Четвертий ризик — психологічний фактор, який часто недооцінюють новачки. Високі прибутки на початку торгівлі можуть призвести до надмірної самовпевненості і неправильного управління ризиками.

Досвідчені трейдери радять починати з малих плечей (5–10x), строго слідкувати за рівнем маржі і ніколи не ризикувати сумою, яку не можете дозволити собі втратити.

Де торгують бессрочні ф’ючерси і як почати

Бессрочні ф’ючерси доступні на більшості великих криптовалютних бірж. На цих майданчиках зазвичай пропонується широкий вибір пар: від основних (BTC, ETH) до менш відомих альткоїнів.

Для початку торгівлі потрібно:

1. Обрати біржу з хорошою репутацією і високою ліквідністю
2. Пройти верифікацію і поповнити рахунок
3. Ознайомитися з інтерфейсом платформи і механікою відкриття позицій
4. Почати з демосчета або мінімальним плечем для навчання
5. Постепово збільшувати обсяги за зростанням досвіду

На початкових етапах рекомендується використовувати стоп-лоси — автоматичні команди на закриття позиції при збитках понад визначений розмір. Це захистить від масштабних втрат у разі непередбачених коливань ринку.

Більшість професійних трейдерів радять також обирати інструменти з високою ліквідністю, щоб уникнути проскальзування і легше входити/виходити з позицій.

Що далі: перші кроки у торгівлі деривативами

Бессрочні ф’ючерси — потужний інструмент для тих, хто готовий інвестувати час у навчання і управління ризиками. Вони надають гнучкість, яка недоступна при купівлі криптовалют напряму.

Однак не забувайте: прибуток на ф’ючерсах може бути швидким, але й втрати — ще швидшими. Перед початком торгівлі бессрочними ф’ючерсами з реальними грошима витратьте час на вивчення ринку, прочитайте керівництва і потренуйтеся на демосчеті.

Важливо також пам’ятати, що криптовалютні деривативи — це інструменти для досвідчених трейдерів. Початківцям рекомендується спершу накопичити досвід на спотовому ринку, а потім поступово переходити до ф’ючерсів із мінімальним плечем.

Вивчайте механізм фінансування, слідкуйте за розміром комісій, керуйте ризиками — і бессрочні ф’ючерси стануть корисним доповненням до вашого інвестиційного портфелю.