#WhiteHouseTalksStablecoinYields

最近のホワイトハウスの会議は、安定コインの利回りの未来に焦点を当てており、これは米国の暗号規制にとって大きな障害となっています。目的は、重要な法案に関する政治的行き詰まりを打破することです。

安定コインの利回り：核心的な争点

中心的な対立は、伝統的な銀行業界と暗号セクターの間で、安定コインが利息のような「利回り」や「報酬」を提供すべきかどうかに関するものです。

銀行業界の立場 (利回りに反対 ):

· 核心的懸念：高利回りの安定コインは、預金の大規模な流出を引き起こし、銀行の貸出能力を低下させる可能性がある。
· 主要な主張：彼らは、利回りを提供することは、規制されていない銀行預金のように機能し、金融の安定性に潜在的なリスクをもたらすと主張している。
· 表明された目標：銀行関係者は、「我々の金融システムの安全性と健全性を守る」立法を求めている。

暗号業界の立場 (利回りを支持 ):

· 核心的主張：利回りは正当な特徴であり、採用と競争力のための重要なインセンティブである。
· 主要な違い：Coinbaseなどの企業はこれを「報酬」として販売しており (例：USDCの3.50% )、しばしば忠誠やリベートプログラムとしてフレーミングされており、従来の利息とは異なる。
· 表明された目標：彼らは、「消費者を保護し、責任あるイノベーションを支援する明確で持続可能なルール」を求めている。

CLARITY法案への影響

この対立は、包括的なデジタル資産市場構造法案 (H.R. 3633 )、通称CLARITY法案の進行を直接妨げている。

· 現状：この法案は2025年に下院を通過したが、上院で停滞している。上院銀行委員会は2026年1月15日に重要な会議を延期し、新たな日程は未定。
· 問題点：法案に対する主要な修正案は、取引所やプラットフォームが安定コインの保有に対して利息を支払うことを禁止しようとしている。暗号企業はこれに強く反対している。

ホワイトハウスの介入

行き詰まりを打破するため、ホワイトハウスが仲介役として介入した。

· 最初の会議 ( 2026年2月2日：ホワイトハウスの暗号政策評議会が関係者を招集。建設的とされたが、合意には至らず。ホワイトハウスは両者に具体的な提案の修正案を持ち帰るよう指示した。
· 2回目の会議 ) 2026年2月10日 - 今日：フォローアップ会議が即座に設定された。これは妥協を模索するための重要なセッションと見なされている。ホワイトハウスは関係者に対し、2月末までに合意に達する期限を設けたと報じられている。

今後何が起こる可能性があるか？

これらの交渉の結果は、規制の展望を左右する。

· シナリオ1：妥協点に達する
· どうなるか：特定の利用や会員制に結びついた「報酬」を許可し、アイドル状態の残高に対する単純な受動的利息を制限するなどの中間案。
· 潜在的な結果：上院銀行委員会が会議を再スケジュールし、数ヶ月以内にCLARITY法案の投票に向けて軌道に乗る可能性。これにより規制の確実性がもたらされる。
· シナリオ2：合意なしでさらなる遅延
· どうなるか：両者が頑なに立場を維持し続ける。安定コインの利回り問題は「拒否権ポイント」になる。
· 潜在的な結果：CLARITY法案は無期限に遅れる可能性があり、2026年11月の中間選挙を超えることもある。これにより規制の不確実性が長引き、市場は否定的に捉える。

要するに、ホワイトハウスの交渉は、現在米国の主要な暗号規制を妨げている深刻な業界対立を解決するための重要な努力です。