この上昇相場で、どうやってAlphaリターンを見つけるか？

作者：Haotian

みんなが「牛が来る」と叫んでいますが、この市場のアルファとベータを探す手法は全く異なっていることをご存知でしょうか。いくつかの観察ポイントを述べます。

一、OnChain+OffChain TradiFiが主軸の大きな物語

ステーブルコインのインフラ化：ステーブルコインは伝統金融とDeFiインフラをつなぐ「血液」となり、クロスチェーン流動性のロック、APY利回りの差異、新たなイノベーションの拡大を促進しています。

BTC/ETHのマイクロ戦略「コイン株」効果：上場企業が暗号資産をバランスシートに組み入れる動きが進む中、「準備資産」としての潜在的な高品質銘柄を見つけることが重要になっています。

ウォール街のイノベーションレースの台頭：機関投資家向けに設計されたDeFiプロトコルや、規制に準拠したイールド商品、オンチェーン資産運用ツールが巨額の資金を集めています。従来の「Code is Law」は新たに「Compliance is King」へと変わっています。

二、Cryptoの純粋なネイティブストーリーの真偽見極めと加速

イーサリアムエコシステムの復興：$ETH価格の突破は、イーサリアムの技術的ストーリーの革新を再燃させ、過去のロールアップ中心の大戦略に代わり、新たにZK（Zero-Knowledge）を中心としたストーリーが主流となるでしょう。

高性能Layer1の競争：もはやTPS（取引処理能力）の競争ではなく、誰が実際の経済活動を引きつけられるかが焦点です。重要な指標には、ステーブルコインのTVL比率、ネイティブAPY利回り、機関との協力の深さなどがあります。

アルトコインの最後の黄昏：一般的なアルトコインシーズンには資金の動きが乏しい根本的な問題があり、地域限定のアルトコインは「死に猫跳び」のような値動きになる可能性があります。これらの銘柄の特徴は、資本の集中度、コミュニティの活発さ、AIやRWA（Real World Asset）などの新概念に乗れるかどうかです。

三、MEMEコインの投機ツールから市場標準への進化

資本効率：従来のアルトコインは時価総額の過大評価や流動性の枯渇により、MEMEコインは公平な発行と高い回転率を武器に、新たな資金の流入を促し、衰退しつつある多くのアルトコインの市場シェアを奪おうとしています。

注意力経済の支配：KOL（キーオピニオンリーダー）の影響力、コミュニティ文化の構築、ホットなFOMO（取り残される恐怖）モードは依然として競争力の源泉です。流動性の配分も注意力の法則に従っています。

パブリックチェーンの新たな指標：MEMEコインの市場活動は、パブリックチェーンの総合的な実力を測る重要な尺度となるでしょう。

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