После сильного падения на американском рынке акции резко восстановились, и инвесторы стали еще более напряжены

Американские технологические акции продолжают ралли, инвесторы взвешивают между опасениями по поводу ИИ и возможностями для покупки.

В понедельник американский фондовый рынок продолжил рост пятничных торгов, индекс S&P 500 вновь приблизился к историческому максимуму, а индекс Nasdaq 100 вырос на 0,8%, вновь преодолев важную 100-дневную скользящую среднюю.

（Дневной ход основных индексов США в понедельник）

В пятницу Dow вырос более чем на 1200 пунктов, впервые превысив отметку 50000 пунктов, а индекс S&P 500 восстановил свои недельные потери. Похоже, инвесторы считают прошлую распродажу “чрезмерной реакцией” и возможностью для покупки, вновь активно входя на рынок во время волатильности.

Однако фундаментальные опасения инвесторов не исчезли: остаются сомнения, сможет ли инвестиции в ИИ принести ожидаемую прибыль. В пятничном резком росте Amazon все равно упала на 5,6%, потеряв около 133 миллиардов долларов рыночной стоимости. Акции Alphabet снизились на 2,5%.

Эта волна резких скачков и падений заставляет инвесторов более внимательно следить за потенциальными точками риска. В этом году ожидается публикация задержанных данных по занятости за январь и свежих данных по инфляции, что может дополнительно повлиять на политику процентных ставок и настроение рынка.

Технологический сектор лидирует в росте, но опасения по поводу расходов на ИИ не исчезают

В понедельник технологический сектор показал особенно сильный рост, после того как сектор программного обеспечения и полупроводников, ранее пострадавшие, резко выросли, Oracle поднялась почти на 10%.

（Акции SaaS-софта продолжают расти с низких уровней）

Ослабление доллара создает дополнительную поддержку для рискованных активов и золота, а рыночное настроение перед публикацией ключевых экономических отчетов остается оптимистичным. Старший стратег по глобальным инвестициям Edward Jones Angelo Kourkafas заявил:

Бычий рынок все еще в порядке. Мы рассматриваем любые коррекции как возможность для повторного входа.

Но даже при росте рынка сохраняется напряженность вокруг огромных инвестиций в ИИ. Главный стратег по глобальным стратегиям Morgan Stanley David Kelly отметил:

Искусственный интеллект в программировании кажется довольно умным. Компании не откажутся от внедрения программного обеспечения во все свои системы за одну ночь, но как долгосрочная проблема, ИИ кажется разумной угрозой для программного обеспечения.

Недавний обвал рынка был вызван опасениями, что разрушительные последствия ИИ могут оказаться шире, чем ожидалось, а также страхом, сможет ли технологический сектор с вложениями в сотни миллиардов долларов реализовать ожидаемую высокую прибыль. Эти опасения остаются актуальными.

По словам аналитиков Jefferies, хедж-фонды давно сокращают свои позиции в акциях программного обеспечения. В пиковые моменты продажи были “экстремальными” и “полностью без учета цен”.

Эта волна распродаж и цепная реакция заставили инвесторов пересмотреть доминирование ИИ на фондовом рынке и в экономике. Долгосрочно инвесторы опасаются, что стремительный рост акций ИИ в последние годы создал чрезмерную зависимость рынка от нескольких технологических гигантов, а огромные расходы крупнейших компаний на ИИ могут скрывать широкую экономическую слабость.

Плохие экономические данные усиливают неопределенность

Недавние данные почти не дают утешения.

По данным ежемесячного отчета Минтруда, количество вакансий в США в прошлом году сократилось почти на 1 миллион. Компания ADP оценила, что в январе в частном секторе было создано всего 22 000 новых рабочих мест — менее половины рыночных ожиданий.

Отчет по занятости за январь был отложен из-за кратковременного закрытия правительства и выйдет в среду, что еще больше запутывает оценки экономики. Kelly отметил:

Экономические данные довольно слабые. Наше текущее состояние экономики можно назвать ниже среднего, и при этом рынок показывает отличные результаты, что тоже является частью проблемы.

Когда инвесторы уходят из технологического сектора, есть признаки, что деньги перераспределяются в другие отрасли. Сектор товаров первой необходимости стал лучшим по показателям в индексе S&P 500 на прошлой неделе. Обычно этот сектор считается защитным, поскольку даже при замедлении экономики люди продолжают покупать необходимые товары.

Данные Cboe Global Markets показывают, что показатель “склонности” опционов на акции малых компаний iShares Russell 2000 достиг за неделю максимумов с ноября прошлого года. Более высокий уровень склонности обычно указывает на то, что опционы пут для хеджирования падения дороже, чем опционы колл.

Главный инвестиционный директор Bellwether Wealth из Nebraska Clark Bellin заявил, что его компания планирует сократить позиции в технологическом секторе и увеличить долю в акциях промышленных и материалов компаний. Bellin сказал:

Это вызывает опасения, что есть еще области, где доминирует спекуляция.

Несмотря на то, что некоторые инвесторы ожидают, что сильные корпоративные прибыли помогут рынку расти, по данным FactSet, ожидается, что прибыль компаний в составе S&P 500 к 2026 году вырастет на 14%, но многие все равно ожидают продолжения волатильности в начале 2026 года. Bellin отметил:

Я не хочу изображать это как конец света, но считаю, что волатильность сохранится еще какое-то время.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

        Рынок несет риски, инвестируйте с осторожностью. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности пользователя. Пользователь должен самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы его конкретной ситуации. Инвестируя на основании этого, ответственность несет только он.