كيفين وارش يتولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي: ماذا يعني انتهاء عالم انخفاض المعدلات وتأثيره على العملات الرقمية؟

وفقًا للمعلومات المحدثة حتى نهاية شهر 1/2026، فإن احتمالية تعيين كيفن وورش كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عالية جدًا (حوالي 85-87%). هذا وضع ملحوظ لأن موقفه السياسي قد يسبب تقلبات كبيرة في سوق العملات الرقمية. على عكس المسؤولين الموالين للتيسير النقدي، يشتهر وورش بموقفه المتشدد ومعارضته لبرامج التحفيز الاقتصادي. السؤال المطروح هو: هل يمكن لهذا التغيير أن ينهي حقبة “الفوائد المنخفضة” التي استفادت منها العملات الرقمية لسنوات عديدة؟

إذا تخلّى الاحتياطي الفيدرالي عن سياسة التيسير: كيف ستتأثر السيولة والأصول عالية المخاطر؟

يُعد كيفن وورش أحد المرشحين الذين يتبنون موقفًا متشددًا بشكل نمطي في اختيار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي. فهو دائمًا يعارض برامج التسهيل الكمي (QE) ويدعم سحب الأصول من ميزانية الاحتياطي الفيدرالي بسرعة. هذا يتناقض تمامًا مع سياسات عامي 2020-2021، حين كانت السيولة الوفيرة تخلق بيئة مثالية لارتفاع بيتكوين والعملات البديلة.

إذا طبق وورش عالم الفوائد المنخفضة الذي لم يعد موجودًا—بل سياسة أكثر صرامة لمكافحة التضخم—فسيكون هناك تبعات متتالية:

• سيضيق السيولة العالمية: عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أو يحافظ على أسعار فائدة مرتفعة، سيقوم المستثمرون بسحب رؤوس أموال من الأصول عالية المخاطر (مثل العملات الرقمية) للتحول إلى الدولار الأمريكي أو السندات الحكومية الآمنة.

• سيقوى الدولار الأمريكي: التاريخ يُظهر أن بيتكوين غالبًا يتحرك عكس مؤشر الدولار. عندما يقوى الدولار، ستواجه بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى ضغطًا هابطًا.

• تعديل الأسعار سيحدث: استنادًا إلى الدورات التاريخية (خصوصًا عام 2022 عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في التشديد)، قد تنخفض العملات الرقمية بنسبة 10-30% حسب مدى صرامة السياسة الجديدة.

هذه الخاصية الفريدة—انتهاء حقبة الفوائد المنخفضة—يعتبرها العديد من المحللين “نهاية حفلة السيولة” التي استمتعت بها العملات الرقمية منذ عام 2008 وحتى الآن.

كيفن وورش ليس “عدو العملات الرقمية” لكن مواقفه تظل تضغط

الجانب المثير هو أن كيفن وورش ليس من المسؤولين الذين يهاجمون العملات الرقمية علنًا مثل باول أو بعض المستشارين الآخرين. في الواقع:

• لقد صرح سابقًا أن بيتكوين يمكن أن يكون مخزنًا للقيمة المستدام، مشابهًا للذهب. وقال أيضًا إن العملات الرقمية “لا تقلقه” (وهو موقف أكثر ودية مقارنة بكثيرين آخرين).

• ومع ذلك، فهو لا يزال يشكك في تقلبات العملات الرقمية، وهاجم ذلك منذ 2018. وورش هو من داعمي الـCBDC (العملات الرقمية الصادرة عن البنك المركزي)، خاصة الأشكال الشاملة التي يمكن أن تنافس العملات المستقرة والعملات الرقمية الخاصة.

• فيما يخص التنظيم: قد يكون أكثر انفتاحًا من باول على القطاع المصرفي والابتكار، لكنه ليس من أنصار “العملات الرقمية” بشكل مطلق، مثل “ترامب يريد أسعار فائدة منخفضة”.

لذا، فإن القول إن وورش سيكون يدًا ودودة للعملات الرقمية غير دقيق، لكنه أيضًا ليس تهديدًا مباشرًا. الخطر الحقيقي يأتي من السياسة النقدية المتشددة التي يتبعها، وليس من مواقفه الشخصية.

السوق بدأ يرد الفعل: تدفقات الأموال تتجه، ما هو الضغط على بيتكوين؟

عندما ارتفعت احتمالية تعيين وورش بشكل كبير (إلى 85-87% مؤخرًا)، بدأ السوق يعيد تقييم نفسه:

• الدولار يرتفع بقوة: ارتفاع الدولار هو العلامة الأوضح على الخوف من عالم بدون فوائد منخفضة.

• الضغط على بيتكوين والعملات الرقمية: التاريخ يُظهر أن زيادات الاحتياطي الفيدرالي في التشديد غالبًا ما تؤدي إلى ضعف سعر بيتكوين. حتى الربع الرابع من 2025، تشير التوقعات إلى أن العملات الرقمية بدأت تتعرض لتعديلات طفيفة مع انتشار شائعات وورش.

• تزايد التقلبات: مع تضييق السيولة، ستصبح تقلبات الأسعار أكثر حدة، مما يجعل المستثمرين الحذرين أكثر.

حاليًا، سعر بيتكوين حوالي 68,782 دولار (بانخفاض 2.06%)، مما يعكس حالة عدم اليقين هذه.

على المدى الطويل: إذا نجحت السياسة المتشددة في السيطرة على التضخم، فهل هناك “تهمة”؟

ليس كل شيء سيئًا. إذا نفذ وورش سياسة صارمة ونجح في السيطرة على التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى:

• وضع أساس اقتصادي أكثر استقرارًا لنمو العملات الرقمية كـ"ذهب رقمي" ذو أساس متين.

• تقليل التقلبات على المدى الطويل بفضل بيئة اقتصادية أكثر توقعًا.

ومع ذلك، على المدى القصير (2026-2027)، تظل مخاطر الانخفاض أعلى من فرص الارتفاع. إذا كنت تمتلك عملات رقمية، فمن الضروري الاستعداد لتقلبات قوية قادمة، خاصة إذا تم الإعلان رسميًا عن تعيين وورش.

عامل غير متوقع هو تأثير ترامب على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي—وهو ما قد يغير أي سيناريو من السيناريوهات المتوقعة أعلاه.