Повний аналіз даних про зайнятість поза сільським господарством: як розрізняти ADP малу зайнятість і NFP велику зайнятість

Інвестори, стежачи за економікою США, часто чують про два поняття — “мала非農” і “велика非農”. Однак ці два, здавалося б, схожі показники мають різне походження, публікуються у різний час і охоплюють різні сфери, а їхній вплив на ринок кардинально відрізняється. Щоб точно розуміти тенденції на американському фондовому ринку, спершу потрібно зрозуміти ці два ключові показники у системі даних про非農ську зайнятість.

Складові малих非農 (ADP)

Звіт ADP про зайнятість у США — це Звіт ADP про зайнятість у США, який публікує компанія ADP. Основний напрямок її діяльності — надання послуг з обробки зарплат і управління людськими ресурсами, вона має дані про зарплати понад 80% малих і середніх підприємств США.

Зазвичай малу非農 публікують у перший середу місяця, за два дні до виходу великої非農. Саме через цю перевагу у часі багато учасників ринку використовують її як індикатор для прогнозування офіційних даних про зайнятість. Щодо змісту, малий非農 відображає кількість нових робочих місць у приватному секторі США, без урахування змін у державному секторі.

Оскільки ADP має великий обсяг даних про зарплати підприємств, малий非農 має значну довіру. Однак потрібно пам’ятати, що це не офіційна статистика, і її показники часто суттєво відрізняються від офіційних даних. Проте, якщо дані малих非農 виходять з перевищенням або недовиконанням очікувань, ринок зазвичай закладає ці очікування у ціну на майбутні офіційні дані, що може спричинити короткострокову волатильність.

Важливість великої非農 (NFP)

Звіт про зайнятість у США (NFP) — це офіційна статистика, яку публікує Бюро трудової статистики США (BLS). Це найавторитетніший показник щодо стану ринку праці. Звіт зазвичай виходить у першу п’ятницю місяця і є одним із найважливіших економічних індикаторів для інвесторів.

Велика非農 охоплює всі сфери зайнятості у США, включаючи приватний і державний сектори, формуючи цілісну картину ринку праці. Основні показники — це кількість нових робочих місць, рівень безробіття та середня заробітна плата. Кількість нових робочих місць показує динаміку ринку, рівень безробіття — ступінь напруженості на ринку праці, а середня заробітна плата — важливий індикатор інфляційних очікувань.

Вплив великої非農 на короткострокову динаміку фондового ринку є найбільш прямим. Якщо дані перевищують очікування, це свідчить про сильну економіку і зазвичай підсилює ріст акцій і долара, а також підвищує очікування щодо подальшого підвищення ставок ФРС. Навпаки, слабкі дані викликають побоювання економічного сповільнення або рецесії, що веде до падіння ринку і зростання попиту на безпечні активи.

Основні відмінності між двома видами даних про非農

Авторитетність джерел

Мала非農 — це дані від клієнтів компанії ADP, що охоплюють приватний сектор, але залишаються приватною статистикою. Велика非農 — офіційна статистика від Бюро трудової статистики США, що має державний статус. Це — фундаментальна різниця: один — ринковий орієнтований показник, інший — офіційна позиція.

Обсяг охоплення

Мала非農 враховує лише зайнятість у приватному секторі, без державних службовців; велика — включає всі сфери, і приватний, і державний. Це означає, що велика非農 дає більш повну і цілісну картину ринку праці США.

Точність і увага ринку

Мала非農 — це швидкий індикатор для ринку, він публікується раніше, але часто суттєво відрізняється від офіційних даних, тому ринок більш терпимий до його похибок. Велика非農 — офіційний і найавторитетніший показник, кожен його пункт ретельно аналізується, і навіть невеликі перевищення або недовиконання можуть викликати значну реакцію ринку.

Вплив даних про非農 на короткострокову динаміку фондового ринку

Ринок під впливом малих非農

Після публікації малих非農 ринок коригує свої очікування щодо великої非農. Якщо дані кращі за очікування, інвестори зазвичай підвищують свої прогнози щодо великої非農, що може сприяти невеликому зростанню ринку; якщо гірші — виникає короткострокова тривога щодо економіки. Оскільки ж малий非農 має меншу офіційну вагу, його вплив зазвичай обмежений і часто коригується після виходу великої非農.

Роль великої非農

Велика非農 має найсуттєвіший і найстійкіший вплив на ринок. Переважання очікувань щодо сильних даних підсилює довіру до економіки, підвищує ціни на акції і долар, а також довгострокові ставки. Слабкі дані викликають побоювання щодо уповільнення або рецесії, що веде до продажу ризикових активів і зростання попиту на безпечні активи.

Як інвесторам застосовувати дані про非農

Для інвесторів, що слідкують за даними про зайнятість, важливо розуміти логіку їхнього публікування. Малі非農 — це передбачуваний індикатор, що допомагає заздалегідь оцінити ринкові настрої; велика — це тригер для значних коригувань цін. Розумний підхід — аналізувати ризики після малих非農, коригувати позиції перед виходом великої, а після — робити висновки щодо подальшого руху ринку залежно від даних.

Загалом, хоча обидва показники — це дані про зайнятість, малий非農 — це орієнтир для ринку, а великий — його орієнтир. Розуміння різниці між ними допомагає більш впевнено діяти під час публікації даних і краще використовувати короткострокові можливості на ринку.