كم يمكن أن ينخفض سعر البيتكوين الذي يبلغ 60,000 دولار؟ ما هي السيناريوهات الثلاثة المحتملة وأين يقع القاع؟ كيف تتغير الأسعار في ظل ظروف السوق المختلفة؟ وما هي العوامل التي تؤثر على تحديد القاع؟ استكشف التحليلات والتوقعات لمساعدتك على فهم مستقبل البيتكوين بشكل أفضل.

مؤلف النص: 深潮 TechFlow

في فجر 6 فبراير، عندما انخفض سعر البيتكوين دون 60,000 دولار، ساد الذعر بين مجتمع التشفير بأكمله. وبعيدا عن الذروة التاريخية في أكتوبر 2025 عند 126,000 دولار، فقد البيتكوين بالفعل 52% من قيمته.

لكن إذا فتحت سجل أسعار البيتكوين على مدى 15 عامًا، ستكتشف حقيقة قاسية: 52% من الانخفاض يمكن اعتبارها “نقطة صغيرة” في التاريخ.

رموز “كود الانخفاض في سوق البيتكوين الهابط”

لنبدأ بمجموعة من البيانات:

يكشف هذا الجدول عن نمط واضح: كل دورة هبوطية تصل إلى أدنى مستوى لها تتناقص في الحد الأقصى للانخفاض.

من 94% إلى 87%، ثم إلى 84%، 77%، فإن “معيار السوق الهابط” للبيتكوين يتقلص بمعدل 5-10 نقاط مئوية في كل دورة.

ولننظر بدقة أكثر إلى هذا النمط التناقصي:

• 2011→2013: انخفاض 7 نقاط مئوية (94%→87%)
• 2013→2017: انخفاض 3 نقاط مئوية (87%→84%)
• 2017→2021: انخفاض 7 نقاط مئوية (84%→77%)

متوسط التناقص في كل دورة حوالي 5-7 نقاط مئوية.

لماذا؟

زيادة قاعدة القيمة السوقية، وتقليل التقلبات بشكل طبيعي

في 2011، كانت القيمة السوقية للبيتكوين بضع عشرات الملايين من الدولارات، وبيع “حوت” واحد يمكن أن ينهار السعر بنسبة 94%.

وفي 2026، حتى لو انخفض البيتكوين من الذروة إلى 60,000 دولار، فإن القيمة السوقية لا تزال تتجاوز تريليون دولار. ولتراجع أصل بقيمة تريليون دولار بنسبة 30-40%، يتطلب الأمر عمليات بيع بملايين الأضعاف مقارنة بعام 2011.

دخول المؤسسات، وتوفير “وسادة سيولة”

قبل 2018، كانت حاملو البيتكوين بشكل رئيسي من المستثمرين الأفراد والمعدنين الأوائل. وعند الذعر، ينهار الجميع معًا، ولا يوجد “مشتري جاهز”.

بعد 2022، دخلت مؤسسات مثل بلاك روك، فيديليتي، غرايسايد من خلال صناديق ETF، وامتلكت مئات الآلاف من البيتكوين. هؤلاء المؤسسات لن يبيعوا بشكل هستيري عند الانخفاض المفاجئ، ووجودهم يشبه وضع “شبكة أمان” في السوق.

وفقًا لبيانات بلومبرج، حتى نهاية يناير 2026، تجاوز إجمالي حيازة البيتكوين في ETF الأمريكية أكثر من 900,000 بيتكوين، بقيمة تتجاوز 70 مليار دولار. و"قفل" هذه الحيازات يقلل مباشرة من المعروض القابل للبيع في السوق.

تطور البيتكوين من “مُضاربة” إلى “فئة أصول”

في 2011-2013، كان البيتكوين مجرد لعبة للهاكرز، وسعره مدفوع تمامًا بالمشاعر.

في 2017-2021، بدأ يُنظر إليه ك"ذهب رقمي"، لكنه لا يزال يفتقر إلى مرساة تقييم واضحة.

بعد 2025، تم اعتماد صناديق ETF للبيتكوين، وتم تمرير قانون GENIUS لتنظيم العملات المستقرة، وطرح ترامب خطة “الاحتياطي الاستراتيجي”، سواء تم تنفيذ هذه السياسات أم لا، فإن البيتكوين قد تحول من “أصل هامشي” إلى “جزء من النظام المالي السائد”.

نتيجة هذا التطور هو تقليل التقلبات.

تراجع تأثير صدمات العرض الناتجة عن النصف

في الماضي، كان سعر البيتكوين يتأثر بشكل رئيسي بدورة النصف كل 4 سنوات، حيث ينخفض العرض الجديد بنسبة 50% كل أربع سنوات.

عند النصف الأول في 2012، انخفض الإنتاج اليومي من 7200 إلى 3600 بيتكوين، مما شكل صدمة عرض هائلة.

وبعد النصف الرابع في 2024، سينخفض الإنتاج اليومي من 900 إلى 450 بيتكوين، رغم أن النسبة متماثلة، إلا أن الانخفاض المطلق أصبح أقل، وتأثيره على السوق يتناقص.

تأثير الانكماش على جانب العرض يتراجع، و"جنون المضاربة" على جانب الطلب يهدأ، وكلاهما يساهم في تقليل التقلبات.

لو تكررت التاريخ، فأين سيكون “القاع” هذه المرة؟

استنادًا إلى نمط “التناقص في كل دورة”، يمكننا تصور ثلاثة سيناريوهات:

السيناريو 1: فرضية متفائلة، انخفاض بنسبة 65%

إذا كانت أقصى نسبة انخفاض في هذه الدورة هي 65% (أي أقل من 77% في الدورة السابقة بمقدار 12 نقطة مئوية، وهو أعلى قليلاً من متوسط التناقص التاريخي):

السعر عند القاع = 126,000 × (1 - 65%) = 44,100 دولار

من 60,000 دولار إلى 44,100 دولار، هناك 26% من الانخفاض محتمل.

أسباب الدعم:

حجم المؤسسات في السوق عند أعلى مستوى له، وصناديق ETF توفر دعمًا قويًا للشراء.

رغم أن الاحتياطي الفيدرالي متشدد، إلا أن السوق قد بدأ يتوقع خفض الفائدة مبكرًا، من يوليو إلى يونيو.

مؤتمر البيتكوين في البيت الأبيض في 7 مارس قد يطلق إشارات إيجابية سياسية.

على الرغم من تراجع العملات المستقرة، إلا أن TVL (إجمالي القيمة المقفلة) لا يزال فوق 230 مليار دولار.

عوامل المخاطرة:

المستثمرون المتمرسون الذين يستخدمون الرافعة المالية قد يضطرون للبيع، مما يسبب رد فعل متسلسل.

وعد ترامب بـ"الاحتياطي الاستراتيجي" لم يُنفذ بعد، والسوق قد يفقد صبره.

إذا كنت تؤمن بهذا السيناريو: فابدأ في بناء مراكزك تدريجيًا تحت 50,000 دولار، ويمكنك تكثيف الشراء عند حوالي 45,000 دولار.

السيناريو 2: فرضية محايدة — انخفاض بنسبة 70-72%

إذا كانت أقصى نسبة انخفاض في هذه الدورة تتراوح بين 70-72% (وفقًا لنمط “التناقص بمقدار 5-7 نقاط مئوية”):

السعر عند القاع (70%) = 126,000 × (1 - 70%) = 37,800 دولار

السعر عند القاع (72%) = 126,000 × (1 - 72%) = 35,280 دولار

من 60,000 دولار إلى 35,280-37,800 دولار، هناك 37-41% من الانخفاض محتمل.

أسباب الدعم:

يتوافق تمامًا مع النمط التاريخي، ولا مبالغ فيه ولا متشائم جدًا.

البيئة الاقتصادية الحالية (توقعات خفض الفائدة + مخاوف من تقليص الميزانية) تعادل وضع 2018.

مستوى 35-38 ألف دولار يتوافق مع “متوسط الحركة الأسبوعية لـ200 أسبوع” للبيتكوين، والذي كان دائمًا دعمًا قويًا.

عوامل المخاطرة:

إذا دخل الاقتصاد الأمريكي في ركود، فستنهار جميع الأصول عالية المخاطر بشكل غير انتقائي.

انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، وانهيار أسهم التكنولوجيا، قد يجر البيتكوين معه.

إذا كنت تؤمن بهذا السيناريو: فاحتفظ بمعظم استثماراتك تحت 40,000 دولار، وخصص بين 35-45 ألف دولار للشراء بكثافة.

السيناريو 3: فرضية متشائمة — انخفاض بنسبة 75-80%

إذا كانت الأمور “مختلفة حقًا”، وتدهور السوق بشكل هيكلي، فإن الانخفاض قد يعود إلى متوسط مستويات 2017-2022:

السعر عند القاع (75%) = 126,000 × (1 - 75%) = 31,500 دولار

السعر عند القاع (80%) = 126,000 × (1 - 80%) = 25,200 دولار

من 70,000 دولار إلى 25,200-31,500 دولار، ستكون “مذبحة” بانخفاض 50% آخر.

أسباب الدعم:

في 6 فبراير، شهدنا “ثلاثة عمليات هبوط” (هبوط الأسهم الأمريكية، الذهب، والبيتكوين بشكل متزامن)، مما أظهر أن خاصية “الملاذ الآمن” للبيتكوين قد انتهت.

رغم أن صناديق ETF استوعبت الكثير من الحيازات، إلا أن ذلك يعني أن المؤسسات يمكنها البيع بضغطة زر.

سياسات ترامب التجارية أدت إلى حرب تجارية عالمية، قد تؤدي إلى ركود عالمي.

هجرة المواهب من صناعة التشفير، وتراجع رؤوس الأموال المخاطرة (مثل إعلان كايل ساماني من Multicoin عن انسحابه) تظهر انهيار الثقة في القطاع.

إذا كنت تؤمن بهذا السيناريو: فقم ببيع كل شيء الآن، وانتظر الانهيار الكامل إلى أقل من 30,000 دولار، أو احتفظ بنسبة 10-20% من استثمارك للمخاطرة، والباقي اتركه للمراقبة.

لا تخف من تفويت الفرصة

هل يقلقك دائمًا أن تفوت فرصة الشراء عند أدنى سعر في السوق الهابط؟

الجواب بسيط: اتبع الارتفاعات أو انتظر الدورة التالية.

العملات الرقمية ليست فرصتك الوحيدة للنجاح في الحياة. إذا اعتقدت أنها كذلك، فقد خسرت بالفعل.

في 2015، من فاته شراء عند 150 دولار، لا يزال لديه فرصة عند 3200 دولار في 2018.

وفي 2018، من فاته شراء عند 3200 دولار، لا يزال لديه فرصة عند 15,000 دولار في 2022.

لكن بشرط: أن تعيش حتى الدورة القادمة.

لا تترك السوق بسبب فشل في استثمار واحد، وتوقف عن المحاولة.

أيضًا، معظم الناس يركزون فقط على “متى يشتري” ويتجاهلون “متى يبيع”.

إليك ثلاثة أمثلة:

المثال 1:

العم زاك اشترى بكثافة في ديسمبر 2018 عند 3200 دولار. في يونيو 2019، وصل السعر إلى 13,000 دولار، فظن أن “السوق صاعد”، ولم يبع. في ديسمبر 2019، انخفض إلى 7000 دولار، فقرر البيع، وخسر أرباحًا أقل من الضعف، وفقد فرصة الوصول إلى 69,000 دولار في 2021.

المثال 2:

الصديق لي اشترى عند 3200 دولار، لكنه وضع قاعدة لنفسه: “لن أبيع إلا إذا وصل إلى 50,000 دولار.” خلال 2019-2020، لم يتأثر بالتقلبات. في أبريل 2021، وصل السعر إلى 63,000 دولار، فباع 50% من حصته، محققًا ربحًا 15 ضعفًا. وبقيت النصف الآخر حتى 69,000 دولار في نوفمبر 2021، وبيعه هناك.

النتيجة: ربح بمعدل 18 ضعفًا.

المثال 3:

العم وائل بدأ في استثمار شهري قدره 1000 دولار منذ ديسمبر 2018، بغض النظر عن الارتفاع أو الانخفاض. استمر لمدة 3 سنوات، وتوقف في ديسمبر 2021.

متوسط سعر شرائه حوالي 12,000 دولار، لأنه اشترى بأسعار منخفضة في البداية، واشتراي بأسعار أعلى لاحقًا. في نوفمبر 2021، عندما وصل البيتكوين إلى 69,000 دولار، باع كل شيء، محققًا ربحًا حوالي 4.7 ضعف.

النتيجة: رغم أنه أقل من لي، إلا أنه لم يحتاج إلى توقيت دقيق، والتنفيذ كان بسيطًا.

هذه الأمثلة الثلاثة تظهر أن “الانتظار حتى أدنى سعر” ليس مهمًا، وإنما “التمسك” هو الأهم.

وإذا لم تكن تنوي أن تكون من المحتفظين مدى الحياة، فحدد خطة للخروج من السوق مسبقًا، فالتداول التدريجي رغم أنه أقل إثارة، هو الأنسب للأشخاص العاديين، ومعظم المستثمرين لن يشتريوا عند القاع ويبيعوا عند القمة، فالتدريج في الشراء والبيع هو دائمًا الخيار الأفضل.

ختامًا: السوق الهابط هو فرصة الفقراء للنجاح

في 2011، من اشترى عند 2 دولار، حقق الآن أرباحًا بمقدار 30,000 ضعف (حتى لو حسبنا أدنى سعر حديث عند 60,000 دولار).

وفي 2015، من اشترى عند 150 دولار، أصبح لديه 400 ضعف.

وفي 2018، من اشترى عند 3200 دولار، أصبح لديه 18.75 ضعف.

وفي 2022، من اشترى عند 15,000 دولار، أصبح لديه 4 أضعاف.

كل دورة هبوطية هي إعادة توزيع للثروة.

الذين طاردوا الارتفاعات عند القمم، تم تصفيتهم في السوق الهابط؛ والذين باعوا عند القيعان، سلموا حصصهم للآخرين.

أما من يحقق الربح الحقيقي، فهم دائمًا من يجرؤون على بناء مراكز تدريجية عندما يكون الجميع ييأس.

طالما تؤمن أن سعر البيتكوين سيرتفع، وسيواصل الارتفاع.

في 2018، عندما انخفض البيتكوين إلى 3200 دولار، قال البعض: “بيتكوين ماتت”.

وفي 2022، عندما انخفض إلى 15,000 دولار، صاح الكثيرون: “نهاية العملة المشفرة”.

وفي فبراير 2026، عندما انخفض البيتكوين دون 60,000 دولار، كان الجميع يتساءلون: “هل اختلف الأمر حقًا هذه المرة؟”

إذا كنت تؤمن أن “التاريخ يعيد نفسه”، فالفترة من الآن وحتى 6-12 شهرًا القادمة ستكون من أندر اللحظات في حياتك لشراء “مستقبل” بأسعار “نسبياً منخفضة”.

أما عن إيمانك أو عدم إيمانك، فهذه خيارك.