DHS冲突推高美国政府关闭的预期，加密货币市场尚未反应

加密货币预测平台Polymarket刚刚为美国政府可能关门的概率定价为85%。虽然还有时间阻止，但迹象显示政治动荡正在加剧。最值得注意的是：大部分市场仍未对这一风险进行定价。当国会的财政决策更新时，许多加密货币投资者会发现自己错过了一个机会或一场危机。

DHS是什么，为什么它成为热点？

DHS，全称为国土安全部（Department of Homeland Security），是负责边境安全、反恐和灾难管理的联邦机构。在每年的联邦预算中，为DHS提供资金一直是党派之间长期的冲突焦点之一。最近，在明尼阿波利斯发生的与边境巡逻有关的枪击事件后，民主党成员利用这一点作为阻挠DHS拨款法案的工具。当DHS的资金被推迟，政府关门不仅仅是行政问题——它带来了真正的经济冲击。

政府关门时会发生什么：2025年的教训

为了理解当前的风险，只需回顾刚刚过去的财政危机。2025年，持续了43天的政府关门造成了显著的经济创伤：GDP下降了2.8%，总损失达340亿美元，67万联邦员工被无薪遣返。这不仅仅是“政治”——这是实际的经济损失。经济不仅被暂停；它被不确定性所瘫痪。

经济反应链：为什么这次可能不同

一次持续的关门并不总是对称影响。联邦工资被推迟支付。政府合同暂停执行。各机构的审批决策停止。经济数据的发布也会延迟。这些都在整个私营经济中引发了一波不确定性浪潮。消费者减少支出。企业推迟投资。信贷市场变得紧张。

市场会如何反应？

历史显示出一种可预测的模式。政府债券通常会首先反应，当投资者寻求安全时。股票市场随后反应，但并不总是下跌——一些行业会从宽松的货币政策中受益。而加密货币则走出独立的轨迹。比特币和高风险资产在政治动荡高发时常常跃升。股市需要时间调整；而DeFi和加密货币市场在几小时内就会做出反应。问题是，目前大部分加密投资者并未关注这个DHS的风险。当法案被阻挠，新闻标题开始警告即将关门时，市场会感到意外。而那时，合理的价格已经为时过晚。