Сейчас хорошее время для покупки облигаций? Что изменение Буффета в 2023 году раскрывает

При рассмотрении вопроса, стоит ли сейчас покупать облигации, немногие примеры вызывают больший интерес, чем недавние инвестиционные шаги Уоррена Баффета. Легендарный инвестор, который долгое время выступал за акции вместо облигаций, кардинально изменил свой подход в 2023 году, предоставляя инвесторам важные инсайты о текущих рыночных условиях и оценке облигаций.

От скептика к покупателю казначейских облигаций: как эволюционировала стратегия Баффета по облигациям

Баффет построил свое многомиллиардное состояние в основном за счет инвестиций в акции, удерживая в портфеле такие культовые компании, как Coca-Cola, American Express и GEICO Auto Insurance на протяжении десятилетий. Его многолетняя ориентация на акции была настолько очевидной, что в 2010 году он публично заявил: «Очевидно, что акции дешевле облигаций. Я не могу представить, чтобы кто-то держал облигации в своем портфеле, когда он может владеть акциями, диверсифицированной группой акций.»

Эта философия, ориентированная на акции, формировала инвестиционный подход Berkshire Hathaway на протяжении многих лет. Однако под поверхностью ситуация на рынке менялась. По мере роста процентных ставок в 2023 году позиция Баффета по облигациям претерпела заметные изменения. В августе 2023 года он рассказал CNBC о масштабах этого стратегического поворота: «Berkshire купила $10 миллиардов в казначейских облигациях США в прошлый понедельник. Мы купили $10 миллиардов в казначейских облигациях в этот понедельник. И единственный вопрос на следующий понедельник — будем ли мы покупать $10 миллиардов в 3-месячных или 6-месячных облигациях.»

Почему повышение ставок сделало сейчас подходящим временем для покупки облигаций

Выбор времени для изменения стратегии Баффета был осознанным. Повышение процентных ставок кардинально изменило соотношение между акциями и облигациями. В отличие от исторически низкого уровня ставок в предыдущие годы, доходность по облигациям стала по-настоящему конкурентоспособной по сравнению с доходностью акций — редкое совпадение, которое привлекло внимание Баффета.

Только за третий квартал 2023 года Berkshire Hathaway накопила $29 миллиардов в казначейских векселях США, увеличив свои общие вложения в облигации до более чем $126 миллиардов. Это было не случайным распределением капитала; это отражало продуманный ответ на рыночные условия. Краткосрочные казначейские векселя приносили более привлекательную доходность, чем долгосрочные облигации, обеспечивая Berkshire безопасность и достойный доход, пока холдинг оценивал будущие возможности в сфере акций.

Стратегия распределения активов 90/10, которую Баффет давно пропагандирует — 90% акций и 10% более безопасных инвестиций, таких как государственные облигации — внезапно стала выглядеть менее абстрактной теорией и более практической мудростью. Когда облигации наконец предложили привлекательные доходы, аргумент в пользу их включения в диверсифицированный портфель значительно усилился.

Что недавние облигационные сделки Баффета означают для ваших инвестиционных решений

Поведение Баффета говорит громче его прежних речей. Его агрессивные покупки казначейских облигаций в 2023 году свидетельствуют о том, что да, существуют периоды, когда облигации становятся привлекательными инвестициями — особенно при росте процентных ставок. Главное — уметь распознать эти окна возможностей.

Для инвесторов, задумывающихся, стоит ли сейчас покупать облигации, стратегия Баффета служит шаблоном: сосредоточьтесь на краткосрочных государственных ценных бумагах с высокой доходностью и рассматривайте вложения в облигации не как постоянную часть портфеля, а как тактический ответ на рыночные условия. Когда облигации наконец начнут конкурировать с акциями с учетом риска, диверсификация приобретает финансовый смысл.

Акции остаются центральным элементом долгосрочного накопления богатства, что подтверждает легендарный послужной список Баффета. Но его позиция в казначейских облигациях на сумму $126 миллиардов доказывает, что когда текущие рыночные условия благоприятствуют облигациям — высокие доходности, почти нулевой кредитный риск и привлекательные краткосрочные сроки погашения — добавление облигационного риска становится рациональным и прагматичным шагом, достойным серьезного рассмотрения со стороны индивидуальных инвесторов.