Lorsque la menace du marché de l'IA menace d'éclater : stratégies d'investissement face à la volatilité du marché

Le récit d’investissement dans l’intelligence artificielle a propulsé les marchés boursiers vers des sommets remarquables. Le S&P 500 a enregistré trois années consécutives de gains, le marché haussier marquant officiellement son troisième anniversaire en octobre dernier. Une grande partie de cette dynamique provient de l’enthousiasme autour de l’IA, qui a fait grimper les valorisations dans le secteur technologique à des niveaux historiquement élevés. Pourtant, sous cette surface optimiste, une inquiétude grandit : de nombreux investisseurs se demandent si les prix actuels des actions liées à l’IA peuvent être justifiés, ou si le marché se prépare à une correction significative.

Cette tension crée à la fois des opportunités et des risques. La question clé n’est pas de savoir si le secteur de l’IA continuera à innover — les preuves suggèrent que oui — mais plutôt comment les investisseurs doivent se positionner face à des valorisations gonflées et à la possibilité réelle qu’un changement de sentiment puisse survenir soudainement.

Comprendre la dynamique actuelle du marché de l’IA et les pressions sur la valorisation

L’année écoulée a montré que les entreprises d’IA continuent de tenir leurs promesses. Les derniers résultats trimestriels de Nvidia ont révélé une croissance robuste du chiffre d’affaires et une demande soutenue de la part des clients. Le dernier rapport de résultats de Taiwan Semiconductor Manufacturing a raconté une histoire similaire, avec des carnets de commandes solides et des flux de revenus en expansion. Ces fondamentaux suggèrent que l’optimisme actuel du marché n’est pas totalement déconnecté de la réalité économique.

Cependant, l’histoire de la valorisation raconte une autre histoire. Le ratio CAPE de Shiller du S&P 500 — une mesure comparant les prix des actions aux bénéfices moyens des entreprises — a atteint des niveaux que l’on n’avait vus qu’une seule fois auparavant dans l’histoire du marché. Cet indicateur suggère que soit la croissance future des bénéfices doit s’accélérer de façon spectaculaire, soit que les prix actuels sont vulnérables à une contraction. Le décalage entre les valorisations et les mesures traditionnelles de la juste valeur crée ce que les investisseurs appellent un « risque de bulle » — la possibilité qu’un changement de sentiment survienne avant que les fondamentaux ne rattrapent le marché, provoquant une chute soudaine des prix.

La tension ici est réelle : la technologie de l’IA continue de progresser, la demande pour des solutions d’IA s’accélère, et les entreprises investissent massivement dans ce domaine. Pourtant, les prix payés pour ces actions ont déjà intégré des années de croissance future. Toute erreur d’exécution, tout ralentissement dans l’adoption, ou tout changement dans l’appétit des investisseurs pourrait déclencher des baisses brutales.

Positionnement défensif : pourquoi la diversification est essentielle dans un marché surchauffé

Plutôt que de faire un pari binaire sur la poursuite du rallye de l’IA, les investisseurs avisés devraient constituer des portefeuilles qui performent raisonnablement dans plusieurs scénarios — que le secteur se développe en douceur ou qu’il subisse une correction plus brutale.

Le premier principe est évident mais souvent négligé : assurer une véritable diversification entre secteurs et types d’actifs. Oui, posséder des actions de Nvidia a du sens pour ceux qui sont optimistes sur l’infrastructure de l’IA. Mais cette position doit représenter une allocation délibérée, et non un pari concentré qui pourrait dévaster votre portefeuille. Parallèlement, il faut maintenir une exposition significative à des secteurs non cycliques comme la santé, qui génèrent des flux de trésorerie stables indépendamment du sentiment technologique. Des entreprises comme American Express, opérant dans des services financiers stables, offrent un ballast lors des périodes de stress sur les marchés actions.

Cette approche reconnaît une réalité importante : lorsque l’enthousiasme spéculatif s’éteint, les investisseurs ne tournent pas progressivement vers des alternatives — ils ont tendance à vendre de manière indiscriminée d’abord, puis à poser des questions plus tard. Avoir des positions établies dans des actifs non corrélés vous protège lors de ces baisses inévitables.

Trouver de la valeur : identifier des acteurs de l’IA qui ne craqueront pas sous la pression

Dans le secteur de l’IA lui-même, d’importantes opportunités existent pour une sélection disciplinée d’actions. L’essentiel est d’identifier des entreprises avec des flux de revenus diversifiés où l’IA représente une opportunité plutôt qu’une dépendance.

Amazon et Apple illustrent cette approche. Les deux entreprises ont intégré l’IA dans leurs opérations, mais aucune ne dépend uniquement de l’IA pour leur croissance ou leur attrait sur le marché. Leurs activités principales — commerce électronique et cloud pour Amazon, fidélité à la marque et écosystème de produits pour Apple — continuent de générer d’énormes flux de trésorerie, tandis que leur adoption de l’IA leur confère un avantage sans faire d’elles des « actions IA » au sens strict — une distinction importante lorsque le sentiment s’inverse.

Meta Platforms constitue un autre cas intéressant. Cotée à 21 fois ses bénéfices futurs estimés, l’entreprise affiche des valorisations nettement plus raisonnables que beaucoup de noms purement axés sur l’IA. Surtout, le modèle économique de Meta ne dépend pas de l’intelligence artificielle pour vivre ou mourir. Sa principale source de revenus reste la publicité sur les réseaux sociaux. Bien que l’amélioration de l’IA aide à optimiser le ciblage publicitaire et les recommandations de contenu, l’entreprise génère des profits même si le progrès de l’IA ralentit considérablement.

Le schéma est clair : rechercher une exposition à l’IA sans dépendance pure à l’IA. Ces entreprises offrent le potentiel de croissance lié à l’avancement technologique tout en maintenant une protection contre la baisse grâce à des modèles d’affaires diversifiés et des valorisations raisonnables.

Construire un portefeuille résilient : des paris à forte croissance aux placements stables

Votre tolérance au risque personnelle doit finalement déterminer la construction de votre portefeuille. Les investisseurs agressifs, à l’aise avec la volatilité, peuvent maintenir des positions plus importantes dans des noms d’IA à forte croissance, en acceptant que ces actions puissent subir des baisses importantes en cas de correction. À l’inverse, les investisseurs prudents devraient limiter leur exposition aux noms les plus volatils, en reconnaissant que les ventes motivées par le sentiment peuvent être sévères.

L’approche intermédiaire — combiner un noyau de positions diversifiées, raisonnablement valorisées, avec une allocation significative aux leaders de l’IA éprouvés — fonctionne généralement le mieux pour la majorité des investisseurs. Cette stratégie permet de participer à l’opportunité à long terme de l’IA tout en conservant une résilience si l’environnement de marché venait à changer.

Historiquement, ceux qui ont traversé des périodes d’euphorie sur les marchés ont surpassé ceux qui ont essayé de chronométrer l’entrée et la sortie. L’inclusion de Netflix dans la liste des actions recommandées par Motley Fool le 17 décembre 2004 en est un exemple : ceux qui ont maintenu leurs positions lors de la volatilité suivante ont vu leurs rendements dépasser finalement 464 000 % d’ici janvier 2026. De même, l’inclusion de Nvidia en décembre 2005 a généré des rendements supérieurs à 1 150 000 % pour les investisseurs patients. Ces résultats n’ont pas été obtenus en chronométrant parfaitement les rallyes et les crashs, mais en maintenant la conviction dans des entreprises de qualité à travers des périodes inévitables de scepticisme.

L’approche du portefeuille Motley Fool Stock Advisor, qui a généré en moyenne 949 % de rendement sur son histoire — surpassant largement le rendement de 195 % du S&P 500 — en combinant une analyse fondamentale rigoureuse avec une diversification disciplinée plutôt que de tenter d’anticiper les mouvements du marché.

La question fondamentale que doivent se poser les investisseurs n’est pas de savoir si l’IA représente une opportunité légitime à long terme — les preuves suggèrent massivement que oui — mais plutôt s’ils peuvent participer à cette opportunité sans s’engager excessivement dans des valorisations susceptibles de peiner à livrer les rendements attendus. En combinant une conviction concentrée dans quelques noms à forte conviction avec une exposition large à des entreprises de qualité bénéficiant de l’avancement de l’IA, vous construisez un portefeuille capable de prospérer que l’environnement de marché actuel continue sur sa lancée ou qu’il subisse la correction que certains craignent pourrait finir par éclater.