Howmet Aerospace орієнтується в умовах складної комерційної ринкової ситуації на тлі змішаних прогнозів

Howmet Aerospace Inc. (HWM) стикається з викликами на своєму комерційному ринку, зокрема в секторі транспорту, де попит залишався під тиском протягом усього 2025 року. Ефективність компанії на комерційному ринку поступово погіршується: доходи скоротилися на 3% у порівнянні з попереднім роком у третьому кварталі, після більш суттєвих знижень на 14% і 4% у попередніх кварталах. Ця тенденція підкреслює вразливість комерційного ринку до макроекономічних та регуляторних викликів.

Основні причини сповільнення комерційного ринку багатогранні. Виробництво комерційних вантажівок у Північній Америці скоротилося через невизначеність, пов’язану з тарифами, та економічну нерішучість, що безпосередньо підриває сегмент кованих коліс Howmet. Короткостроковий прогноз для комерційного ринку залишається туманним, оскільки виробники оригінального обладнання (OEM) продовжують знижувати обсяги виробництва. Крім того, комерційний ринок стикається з структурними перешкодами через зростання цін на сировину — особливо на алюміній — а також через посилення вимог щодо викидів, що збільшує операційне навантаження на виробників у цьому сегменті.

Транспортний сектор під тиском

Комерційний ринок у транспорті стикається з додатковими вразливостями через фрагментацію глобальних ланцюгів постачання. Howmet Aerospace, як міжнародний оператор, залишається вразливим до логістичних збоїв, які раніше призводили до затримок у доставці та зростання витрат на виробництво. Ці порушення на комерційному ринку можуть тривати, обмежуючи здатність компанії своєчасно виконувати замовлення клієнтів.

Аерокосмічна та оборонна галузі: світло в кінці тунелю

Незважаючи на труднощі на комерційному ринку, Howmet Aerospace отримує значну підтримку від своїх підрозділів у галузі комерційної та оборонної авіації. Компанія користується стабільним попитом на запасні частини для двигунів програми F-35, системи кріплення для авіаційної техніки та структурні компоненти корпусу. Це розходження між проблемним комерційним ринком і процвітаючим сектором авіації створює стабілізуючий ефект на загальну динаміку компанії.

Порівняння з конкурентами та ринкова динаміка

Конкурентне середовище демонструє різні траєкторії. ITT Inc. (ITT) показує сильні результати у сегменті Motion Technologies, який обслуговує гальмівні компоненти, ущільнювальні рішення та демпфуючі технології для OEM і залізничного транспорту. Органічний дохід ITT у транспорті зріс на 1,4% у перших дев’яти місяцях у порівнянні з попереднім роком, а керівництво прогнозує зростання органічних продажів на 3-5% за весь 2025 рік — це суттєвий контраст із труднощами комерційного ринку Howmet.

Kennametal Inc. (KMT) демонструє схожу динаміку, зростання органічного доходу сегменту металорізання на 3% у першому кварталі 2026 фінансового року. Компанія отримує вигоду від прискорення виробництва авіаційних OEM у Америці, покращення умов у ланцюгах постачання та стабільних витрат на оборону — факторів, які частково співпадають із перевагами Howmet у галузі авіації, але не мають впливу на комерційний ринок, що впливає на HWM.

Динаміка акцій та оцінка вартості

Акції Howmet Aerospace значно зросли, піднявшись на 84,7% за минулий рік, випереджаючи загальний ринковий показник у 36,1%. Однак, оцінка акцій відображає цю динаміку: HWM торгується за прогнозним мультиплікатором P/E 49,51X, що значно вище медіани галузі — 32,53X. Підвищений мультиплікатор, у поєднанні з оцінкою Вартість (Value Score) D, свідчить про те, що ринок заклав у ціну значний оптимізм щодо майбутнього компанії.

Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, прибутки HWM залишаються стабільними протягом останніх 60 днів, без прискорення або сповільнення очікувань аналітиків. Компанія має рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що свідчить про нейтральну позицію аналітиків щодо короткострокових перспектив капітального зростання.

Інвестиційний прогноз

Подвійна експозиція Howmet Aerospace до проблемного комерційного ринку і стабільного сектору авіації створює двовекторний профіль ризику та нагороди. Зниження на комерційному ринку здається структурним, а не циклічним, викликаним регуляторною складністю та зростанням витрат, що може тривати. Тим часом, сильна позиція у авіації забезпечує значний прибутковий фундамент. Інвесторам, що оцінюють Howmet, потрібно зважити ці протилежні чинники і визначити, чи може авіаційний імпульс достатньо компенсувати труднощі на комерційному ринку, щоб виправдати преміальну оцінку акцій.