اختيار صندوق السندات قصيرة الأجل الخاص بك: SCHO مقابل VCSH

عند تقييم خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للسندات قصيرة الأجل، يسيطر اسمان بشكل مستمر على النقاش: صندوق فانجارد للسندات الشركات قصيرة الأجل (NASDAQ:VCSH) وصندوق شواب للسندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل (NYSEMKT:SCHO). بينما يستهدف كلاهما نفس القطاع السوقي — الاستثمارات ذات الدخل الثابت التي تستحق خلال 1-5 سنوات — إلا أنهما يتبعان استراتيجيات مختلفة جوهريًا. فهم هذه الاختلافات ضروري للمستثمرين الذين يقررون أي صندوق يتوافق مع تحملهم للمخاطر وأهداف الدخل لديهم.

الفرق الأساسي: السندات الحكومية مقابل سندات الشركات

يتبع SCHO نهجًا مركزًا من خلال الاستثمار حصريًا في أوراق الخزانة الحكومية الأمريكية التي تستحق خلال 1-3 سنوات. مع 97 حيازة تصنف بشكل رئيسي بتقييم AA أو أعلى، يركز هذا الصندوق على حفظ رأس المال وتقليل مخاطر التخلف عن السداد. تقريبًا جميع المراكز هي ديون مدعومة من الحكومة، مما يجعلها من بين أدوات الدخل الثابت الأكثر أمانًا المتاحة.

يعمل VCSH بشكل مختلف، حيث يحتفظ بمحفظة مركزة من سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية التي تستحق خلال 1-5 سنوات. عادةً ما تكون هذه المراكز ذات تصنيفات A أو BBB — أقل بمستوى أو اثنين من الجودة النموذجية لـ SCHO. هذا الاختلاف مهم بشكل كبير: فالسندات المصنفة BBB تحمل مخاطر تخلف عن السداد أعلى بشكل ملحوظ من نظيراتها المصنفة AA، لكنها تقدم أيضًا عائدًا محسنًا لتعويض المستثمرين عن تحمل ذلك المخاطر الإضافية.

مقارنة التكاليف والأرباح

يحافظ كلا الصندوقين على نسبة مصاريف متساوية تبلغ 0.03%، مما يجعل الرسوم غير ذات أهمية كبيرة في عملية الاختيار. ومع ذلك، فإن صورة الدخل تحكي قصة مختلفة. حتى 25 يناير 2026، حقق VCSH عائدًا سنويًا قدره 2.19% مقارنة بـ SCHO الذي حقق 0.83% — فجوة أداء مهمة يقودها بشكل رئيسي عائد سندات الشركات مقابل عوائد الخزانة.

بالنسبة لعائد الأرباح، يتفوق VCSH مرة أخرى بنسبة 4.34% مقابل 4.06% لـ SCHO. للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، فإن هذه الميزة البالغة 28 نقطة أساس تتراكم بشكل ملحوظ على مدى فترات طويلة. ومن الجدير بالذكر أن كلا الصندوقين يوزع أرباحًا شهريًا بدلاً من ربع سنوي، مما يوفر 12 دفعة سنوية بدلاً من الأربعة التقليدية — ميزة جذابة بشكل خاص لأولئك الذين يقدرون التكرار في استلام الدخل.

ملف المخاطر وسجل الأداء

هنا تظهر قوة SCHO في موقعه الدفاعي. مع بيتا قدره 0.05 مقارنة بـ 0.43 لـ VCSH، يظهر صندوق شواب المركّز على السندات الحكومية تقلبات سعر أقل بشكل كبير مقارنة بحركات السوق الأوسع. على مدى خمس سنوات، شهدت SCHO انخفاضًا أقصى قدره -5.71% بينما بلغ ذروته عند -9.50% لـ VCSH.

عند قياس التقدير الرأسمالي على مدى خمس سنوات، حقق كلاهما عوائد متواضعة — استثمار بقيمة 1000 دولار نما إلى حوالي 960 دولارًا في VCSH و948 دولارًا في SCHO. تعكس هذه الأرقام المتواضعة واقع سوق السندات بعد عام 2022، والذي كان أحد أصعب سنواته في تاريخ الولايات المتحدة. لقد كانت التعافي تدريجيًا، لكن السندات قصيرة الأجل تستفيد عمومًا من عوائد أعلى لأنها أسهل إدارة من نظيراتها ذات الأمد الأطول.

اختيار صندوق السندات قصيرة الأجل الخاص بك

الاختيار بين هذين الخيارين من صناديق السندات قصيرة الأجل يعتمد في النهاية على فلسفتك الاستثمارية. يناسب SCHO المستثمرين الذين ي prioritise السلامة واستقرار رأس المال، خاصة أولئك غير المرتاحين لأي مخاطر ائتمانية مهمة. التقلبات المنخفضة جدًا واحتمالية التخلف عن السداد الضئيلة تجعله مثاليًا للمحافظ المحافظة أو للمستثمرين الذين يقتربون من معالم مالية رئيسية.

يجذب VCSH أولئك الذين يوافقون على تحمل مخاطر تخلف أعلى مقابل الحصول على دخل أعلى. العائد الأعلى للأرباح والأداء الأقصر لمدة سنة يعكسان التعويض الإضافي الذي يقدمه السوق مقابل الاحتفاظ بأوراق ديون الشركات بدلاً من الحكومة. هذا النهج يناسب المستثمرين ذوي الآفاق الزمنية الأطول الذين يمكنهم تحمل ضعف السعر العرضي أحيانًا.

اعتبار عملي: كلا خيارَي صناديق السندات قصيرة الأجل يقدمان مزايا مهمة على صناديق السندات ذات الأمد الطويل. جدول التوزيع الشهري، العوائد الحالية المعقولة، وتقليل حساسية أسعار الفائدة توفر فوائد هيكلية تستحق التقدير. سواء كنت تفضل أقصى درجات الأمان من خلال التعرض للخزانة أو تعظيم الدخل من خلال الأوراق التجارية للشركات، فإنك تبدأ من أساس قوي بدلاً من فرض تنازلات صعبة.

الاختيار في النهاية يعكس ظروفك — وليس نقصًا في أي من بدائل صناديق السندات قصيرة الأجل.