コーヒー先物市場は火曜日の取引で堅調な上昇を見せ、3月アラビカコーヒー契約は+3.09%上昇して高値で引け、一方3月ロブスタコーヒーは+1.86%上昇し、アラビカ市場の2週間ぶりの強いパフォーマンスとなった。この上昇は通貨の動きとも連動しており、ブラジルのレアルが20ヶ月ぶりの高値に上昇したことで、世界最大のアラビカ生産国からの輸出活動に逆風となっている。Barchartのコモディティ市場追跡によると、この通貨の動きは金融と物理的なコーヒー市場の力が交差する重要なポイントを示している。## ブラジルの輸出縮小と天候圧力がアラビカコーヒーを支援ブラジルのコーヒー輸出動向は市場の基本的な構造を変えつつある。Cecafeによると、12月のグリーンコーヒー輸出は-18.4%の2.86百万袋に縮小し、アラビカの出荷は前年比-10%の2.6百万袋、ロブスタの輸出は前年比-61%の222,147袋と大きく減少した。レアルの20ヶ月高への上昇はブラジルの生産者が販売を促進することを抑制し、自然とコーヒー価格を支えている。同時に、ブラジルの主要アラビカ栽培地域での干ばつ状況が供給懸念を高めている。Somar Meteorologiaによると、1月16日までの週にミナスジェライス州はわずか33.9mmの降雨量で、過去平均の53%にとどまった。世界最大のアラビカ生産国であるこの地域の降水量不足は、天候不確実性が商品全体のリスクプレミアムを引き上げるため、コーヒー価格にとって追い風となる。## ベトナムのロブスタ急騰が弱気の逆張りを示すブラジルの供給逼迫とは対照的に、ベトナムのコーヒー生産と輸出の動向は、今後も十分な世界供給を示唆している。ベトナム国家統計局によると、2025年のコーヒー輸出は前年比+17.5%の1.58百万トンに跳ね上がり、ベトナムが世界最大のロブスタ生産国であることを反映している。今後の見通しとして、2025/26年度のコーヒー生産は前年比+6%の1.76百万トン（2940万袋）に増加し、4年ぶりの高水準となる。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が良好に推移すれば、前作年度より10%多い生産量になる可能性があると示唆しており、ロブスタコーヒー価格にとって構造的な逆風となる。## コーヒー在庫の回復と世界供給見通し物理的なコーヒー市場の状況はやや逼迫しているものの、金融市場の指標はより複雑な状況を示している。ICEが監視するアラビカコーヒー在庫は、2022年11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋を記録した後、1月中旬には461,829袋に回復し、2.5ヶ月ぶりの高値をつけた。同様に、ICEのロブスタ在庫も、2022年12月10日の1年ぶりの低水準の4,012ロットから1月末には4,609ロットに回復している。この在庫の回復は、供給逼迫の緊張感が緩和されたことを示し、基本的な要因を支える一方で、コーヒー価格にとっては弱気のテクニカルシグナルとなっている。## 生産予測は世界的なコーヒー供給の増加を示唆主要予測機関の公式生産見通しは、世界のコーヒー市場が大幅な供給増加に向かっていることを示している。ブラジルのConabは、2025年のコーヒー総生産見通しを+2.4%の56.54百万袋に引き上げ、農家の信頼感を示している。世界全体では、USDAの外国農業局（FAS）は、2025/26年度の世界コーヒー生産が前年比+2.0%の178.848百万袋に拡大すると予測している。この増加は構造的な変化を隠しており、アラビカの生産は-4.7%の95.515百万袋に減少する一方、ロブスタは+10.9%の83.333百万袋に急増する見込みだ。FASの個別生産国の予測は二極化した状況を示している。ブラジルの2025/26年度のコーヒー生産は前年比-3.1%の63百万袋に減少すると予測されており、天候やレアルの強さが植え付け意欲に影響している。一方、ベトナムの2025/26年度のコーヒー生産は前年比+6.2%の30.8百万袋と、4年ぶりの高水準に達する見込みだ。国際コーヒー機構（ICO）は、2022年11月に、今年度の世界コーヒー輸出量（10月-9月）が前年比-0.3%の138.658百万袋にわずかに減少したと報告しており、輸出市場は逼迫していないことを示している。## 市場への影響と今後の見通しBarchartのコモディティ分析の観点から見ると、コーヒー市場は対立するダイナミクスを反映している。ブラジルレアルの上昇と天候の逼迫は短期的な価格支持をもたらす一方、ベトナムのロブスタの豊富さと世界的な生産増加予測は構造的な供給圧力を生み出している。FASは、2025/26年度のコーヒー期末在庫が前年比-5.4%の20.148百万袋に減少すると予測しており、2024/25年度の21.307百万袋からの減少は、管理された世界在庫レベルを示唆している。これらの要因の相互作用により、コーヒー価格は基本的な支援レベルと供給の弱気見通しの間で変動する可能性が高い。
ブラジルレアルの強さにより世界のコーヒー市場が急騰 - バーチャートのコモディティ分析
コーヒー先物市場は火曜日の取引で堅調な上昇を見せ、3月アラビカコーヒー契約は+3.09%上昇して高値で引け、一方3月ロブスタコーヒーは+1.86%上昇し、アラビカ市場の2週間ぶりの強いパフォーマンスとなった。この上昇は通貨の動きとも連動しており、ブラジルのレアルが20ヶ月ぶりの高値に上昇したことで、世界最大のアラビカ生産国からの輸出活動に逆風となっている。Barchartのコモディティ市場追跡によると、この通貨の動きは金融と物理的なコーヒー市場の力が交差する重要なポイントを示している。
ブラジルの輸出縮小と天候圧力がアラビカコーヒーを支援
ブラジルのコーヒー輸出動向は市場の基本的な構造を変えつつある。Cecafeによると、12月のグリーンコーヒー輸出は-18.4%の2.86百万袋に縮小し、アラビカの出荷は前年比-10%の2.6百万袋、ロブスタの輸出は前年比-61%の222,147袋と大きく減少した。レアルの20ヶ月高への上昇はブラジルの生産者が販売を促進することを抑制し、自然とコーヒー価格を支えている。
同時に、ブラジルの主要アラビカ栽培地域での干ばつ状況が供給懸念を高めている。Somar Meteorologiaによると、1月16日までの週にミナスジェライス州はわずか33.9mmの降雨量で、過去平均の53%にとどまった。世界最大のアラビカ生産国であるこの地域の降水量不足は、天候不確実性が商品全体のリスクプレミアムを引き上げるため、コーヒー価格にとって追い風となる。
ベトナムのロブスタ急騰が弱気の逆張りを示す
ブラジルの供給逼迫とは対照的に、ベトナムのコーヒー生産と輸出の動向は、今後も十分な世界供給を示唆している。ベトナム国家統計局によると、2025年のコーヒー輸出は前年比+17.5%の1.58百万トンに跳ね上がり、ベトナムが世界最大のロブスタ生産国であることを反映している。今後の見通しとして、2025/26年度のコーヒー生産は前年比+6%の1.76百万トン（2940万袋）に増加し、4年ぶりの高水準となる。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が良好に推移すれば、前作年度より10%多い生産量になる可能性があると示唆しており、ロブスタコーヒー価格にとって構造的な逆風となる。
コーヒー在庫の回復と世界供給見通し
物理的なコーヒー市場の状況はやや逼迫しているものの、金融市場の指標はより複雑な状況を示している。ICEが監視するアラビカコーヒー在庫は、2022年11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋を記録した後、1月中旬には461,829袋に回復し、2.5ヶ月ぶりの高値をつけた。同様に、ICEのロブスタ在庫も、2022年12月10日の1年ぶりの低水準の4,012ロットから1月末には4,609ロットに回復している。この在庫の回復は、供給逼迫の緊張感が緩和されたことを示し、基本的な要因を支える一方で、コーヒー価格にとっては弱気のテクニカルシグナルとなっている。
生産予測は世界的なコーヒー供給の増加を示唆
主要予測機関の公式生産見通しは、世界のコーヒー市場が大幅な供給増加に向かっていることを示している。ブラジルのConabは、2025年のコーヒー総生産見通しを+2.4%の56.54百万袋に引き上げ、農家の信頼感を示している。世界全体では、USDAの外国農業局（FAS）は、2025/26年度の世界コーヒー生産が前年比+2.0%の178.848百万袋に拡大すると予測している。この増加は構造的な変化を隠しており、アラビカの生産は-4.7%の95.515百万袋に減少する一方、ロブスタは+10.9%の83.333百万袋に急増する見込みだ。
FASの個別生産国の予測は二極化した状況を示している。ブラジルの2025/26年度のコーヒー生産は前年比-3.1%の63百万袋に減少すると予測されており、天候やレアルの強さが植え付け意欲に影響している。一方、ベトナムの2025/26年度のコーヒー生産は前年比+6.2%の30.8百万袋と、4年ぶりの高水準に達する見込みだ。国際コーヒー機構（ICO）は、2022年11月に、今年度の世界コーヒー輸出量（10月-9月）が前年比-0.3%の138.658百万袋にわずかに減少したと報告しており、輸出市場は逼迫していないことを示している。
市場への影響と今後の見通し
Barchartのコモディティ分析の観点から見ると、コーヒー市場は対立するダイナミクスを反映している。ブラジルレアルの上昇と天候の逼迫は短期的な価格支持をもたらす一方、ベトナムのロブスタの豊富さと世界的な生産増加予測は構造的な供給圧力を生み出している。FASは、2025/26年度のコーヒー期末在庫が前年比-5.4%の20.148百万袋に減少すると予測しており、2024/25年度の21.307百万袋からの減少は、管理された世界在庫レベルを示唆している。これらの要因の相互作用により、コーヒー価格は基本的な支援レベルと供給の弱気見通しの間で変動する可能性が高い。