Очікування зниження ставки Федеральної резервної системи змінюється: трейдери готуються до цілорічної «стійкості»

【Ланвін】Останнім часом у ринку опціонів з’явилася цікава тенденція — все більше трейдерів змінюють свою позицію, більше не сподіваючись на зниження ставки ФРС у 2026 році, а натомість роблять ставки на її збереження протягом усього року. Ця зміна почалася ще минулої п’ятниці, коли оприлюднення даних по зайнятості в США шокувало ринок: рівень безробіття несподівано не зріс, а знизився, що безпосередньо зруйнувало очікування зниження ставки.

Зараз ринок майже повністю відмовився від ймовірності зниження ставки у січні, а трейдери постійно відтерміновують свої очікування щодо подальшого зниження. Остання оцінка стратега з процентних ставок Дейвіда Робіна така: «З огляду на дані, ФРС, ймовірно, триматиме ставку щонайменше до березня, і з часом стає все ясніше — зниження ставки майже неможливе».

Цікаво, що саме поведінка ринку найкраще відображає реальні наміри. У опціонах на забезпечення з нічним фінансуванням, прив’язаних до базової ставки ФРС, нові позиції здебільшого відкриваються на контракти з березня та червня, що явно свідчить про продовження відкладання зниження ставки для хеджування ризиків. Є й ставки на більш віддалені терміни, які цілком можна вважати ставками на те, що ФРС протягом усього року залишатиметься на місці. Робін додав ще одне: «Не важливо, вірите ви чи ні, що ФРС залишиться на місці — ці торгові витрати невеликі. Як відповідальний менеджер ризиків, чому б не тримати такі позиції?»