السوق دائمًا ما يرتفع ببطء وسط تردد، وينهار فجأة وسط هتافات الفرح — هذه العبارة تُستخدم اليوم لتقييم إيثريوم، نصفها صحيح، والنصف الآخر يثير علامة استفهام.

عند مراقبة السوق صباحًا، نظرت إلى الشمعة الكبيرة التي ارتفعت مباشرة من 3100 إلى 3380، ولم أفكر على الفور بـ«عودة السوق الصاعدة»، بل شعرت بشكل لا واعٍ بمدى ما تبقى من U في محفظتي — هل هذه القوة الدافعة وراء الارتفاع هي أموال حقيقية تدخل السوق، أم رد فعل مفرط بعد اشتعال المشاعر السوقية؟

لنلخص ما حدث الليلة الماضية. الخبران المهمان اللذان ظهرا في توقيت شرق الولايات المتحدة أشعلا مباشرة أعصاب الـFOMO في سوق العملات الرقمية: بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر كانت أكثر اعتدالًا من المتوقع، وانخفض التضخم الأساسي إلى 2.6%، وارتفعت توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام من «مرة واحدة» إلى «معدل لا يقل عن مرتين». وفي ذات الوقت تقريبًا، ظهر مشروع قانون «CLARITY Act» الذي أُعدّ لمدة نصف سنة، والذي يوضح بوضوح صلاحيات تنظيم SEC وCFTC، وحتى DeFi تم تضمينه ضمن نطاق الإعفاء — وهذا بمثابة جرعة طمأنينة للمستثمرين المؤسسيين، حيث قال بعض المؤسسات الكبرى على وسائل التواصل الاجتماعي إن «عدم اليقين التنظيمي قد تم تقليله إلى النصف».

لكن البيانات الأكثر إثارة جاءت من على السلسلة. وفقًا للتقارير، أضافت إيثريوم خلال الأيام السبعة الماضية 327,000 محفظة جديدة يوميًا، وفي الأحد وصلت إلى 393,000، وبلغ إجمالي المحافظ غير الفارغة أكثر من 172.9 مليون — ما معنى ذلك؟ خلال أسوأ فترات السوق الهابطة في بداية عام 2025، كان الزيادة اليومية أقل من 50,000، والآن تضاعفت أكثر من ستة أضعاف.

هذه الأرقام واضحة جدًا، لكن السؤال هو: كم ستستمر هذه الحماسة؟ المؤسسات تسأل، والمستثمرون الأفراد يسألون، والأهم من ذلك — أين نقطة الدفع التالية؟