#市场下跌与合约风险 Згідно з останніми даними, рівень дисбалансу на ринку контрактів Ethereum дійсно заслуговує на увагу. Що означає співвідношення спотових і ф’ючерсних контрактів 0.2? За кожен 1 долар спотових активів відповідає 5 доларів контрактних позицій — така структура по суті є ознакою ринку з високим рівнем кредитного плеча.

Ще важливіше — дані про обсяг торгівлі — річний обсяг ф’ючерсної торгівлі у 6.74 трильйона доларів, що майже вдвічі більше за минулорічний. Спочатку здається, що ринок процвітає, але насправді це відображає надмірне накопичення спекулятивних настроїв. У такому середовищі цінові рухи зазвичай визначаються ліквідаційними подіями, а не фундаментальними факторами.

З огляду на сигнали з блокчейну, коли ціна ф’ючерсів надмірно концентрується, автономність спотового ринку серйозно знижується. Ethereum встановив новий історичний максимум з мінімальною перевагою, і за цим стоїть саме цей дисбаланс — зростання, яке було надмірно посилене кредитним плечем, потім надмірно ліквідоване і повернуте назад.

Наступні ризики, на які слід звернути увагу:
- Ланцюгові реакції, викликані великими ліквідаціями
- Сигнали зменшення позицій великих гравців на високих рівнях
- Зміни у обсязі потоку спотових активів на біржі

Чим вище кредитне плече, тим більший потенційний простір для зниження. У цей момент важливо зберігати обережність.