Voici quelque chose qui a attiré l'attention du marché : une proposition de plafonnement du taux d'intérêt à 10 % sur les cartes de crédit pourrait porter un coup sérieux au marché des obligations de cartes de crédit $70 milliard. Les chiffres racontent l'histoire—si cela passe, les flux de revenus pourraient chuter à des niveaux que nous n'avons pas vus depuis la crise financière de 2008.

Que se passe-t-il ensuite ? Le volume d'émission diminuerait probablement de manière significative. Les banques et les institutions financières dépendent fortement de la titrisation des cartes de crédit pour leur financement, donc des marges plus serrées signifient moins d'obligations sur le marché. C'est un effet domino qui dépasse le seul secteur des cartes de crédit—lorsqu'un grand marché de la dette subit une telle pression, les investisseurs commencent à se repositionner dans d'autres classes d'actifs également.

La conclusion plus large ? Ce type d'intervention politique dans la finance traditionnelle concerne tout le monde qui surveille les marchés. Des conditions de crédit plus strictes, une liquidité réduite sur les marchés de la dette établis, et un comportement changeant des investisseurs créent tous un contexte macroéconomique différent qui influence les flux de capitaux—y compris vers des actifs alternatifs.