最近看到一个有趣的观点，丰业银行的策略师说美元跌幅可能不会特别大。乍一听没啥新鲜的，但细想想其实挺扎心。

这背后反映的是什么呢？美联储可能降息，这没错，但同时美国经济韧性摆在那、地缘政治避险需求也没消，加上所谓的"去美元化"进程其实远比想象复杂。这些因素叠加起来，就像一道看不见的堤坝，死死撑住美元的地位。作为全球储备货币和终极避险资产，美元的霸主地位在可预见的未来很难被真正动摇。

这对资产配置意味着啥？说白了，那种追逐"弱美元"叙事、盲目涌入非美资产（包括各类加密货币）的单向赌博，热度会大幅下降。市场会变得更理性、更挑剔，开始认真看每个资产的基本面。

对加密世界来说这是个考验：如果美元不再提供现成的套利空间，加密资产的收益从哪儿来？答案只能是向内看——生态内部的创新、效率突破、生产力升级。这正是LSDFi协议们在做的事。当外部的美元"潮汐"变弱时，加密网络内部自己产生的"洋流"就显得格外关键了。