Государственный долг Украины завершил 2025 год на высокой ноте, но затем импульс замедлился с наступлением этого года. В чем причина? Инвесторы охладели к перспективам мирных переговоров. Изначальный оптимизм, который стимулировал рост, стал угасать по мере того, как путь вперед становится более неопределенным. Когда возникает сомнение в том, приведут ли переговоры к каким-либо результатам, деньги начинают проявлять осторожность. Рынки облигаций не любят неопределенность, особенно когда геополитические риски уже заложены в цену. Пока что в этом году мы наблюдаем классический откат — как только в комнате появляется неопределенность, динамика ралли меняется.