ملاحظة ظاهرة حديثة تستحق الانتباه — مؤسسة رائدة تمتلك 4.73 مليار XRP لكنها تقع في مستنقع الخسائر، حيث تجاوزت خسائرها على الورق 220 مليون دولار. هذه المؤسسة التي تزعم أنها ستبني أكبر مخزون أصول XRP في العالم، دخلت السوق بتكلفة متوسطة حوالي 2.44 دولار، وسبق أن اشترت بأسعار أعلى تصل إلى 2.54 دولار، والآن يتذبذب سعر XRP حول 2.2 دولار.

هذه الحالة تكشف عن خرافة السوق. لطالما اعتقد المستثمرون الأفراد أن المؤسسات المحترفة هي «المال الذكي»، وأن لديها حاسة سوق تفوق المعتاد. لكن الواقع هو أن منطق عمليات هذه المؤسسة لا يختلف عن المستثمرين الأفراد — فهي تشتري عند الانخفاضات مرارًا وتكرارًا، في محاولة لتخفيف متوسط تكلفة الحيازة عبر استراتيجية متوسط التكلفة.

المشكلة أن هذه الاستراتيجية التي تنجح في الأسواق التقليدية، تفشل في سوق العملات الرقمية. تقلبات السوق هنا تفوق بكثير الأسهم والسندات والأصول التقليدية، واستراتيجية الشراء عند الانخفاض لم تنقذ الموقف، بل زادت من الحفر العميقة التي يُغمر فيها رأس المال. وإذا لم يتغير الاتجاه، فإن كل عملية شراء إضافية تزيد من الخسائر.

الفرق بين المؤسسات والمستثمرين الأفراد ربما لا يكمن في فهم السوق، بل في القدرة على تحمل الخسائر وإدارة المخاطر. عندما تتلاشى هالة الاحتراف، يبقى أبسط قواعد الاستثمار: لا تراهن على الاتجاه، بل على إدارة المخاطر.