أيها الأحبة، تخيلوا مشهدًا كهذا:

بيتكوين ينخفض بنسبة 20% خلال ليلة، وإيثريوم ينخفض مباشرة بنسبة 30%، وسوق التشفير كله ينزف دمًا……

لكن بعض العملات المستقرة تبقى ثابتة كالصخرة، وخط السعر مستوي كأنه خط مستقيم، مثبتة بإحكام عند 1 دولار.

هذا ليس سحرًا، بل هو في النهاية لعبة مالية تعتمد على "مبارزة اليد اليمنى واليسرى".

**فالسؤال هو: بما أن الضمانات كلها أصول متقلبة، فكيف لا تتبعها العملات المستقرة عند الانهيار؟**

الجواب بسيط جدًا — هو أن تجعل هذه الأصول المرهونة تقوم بمواجهة المخاطر بنفسها.

تخيل أنك تشتري سهمًا وتشتري أيضًا خيار بيع عليه. إذا ارتفع سعر السهم، تربح، وإذا انخفض، فإن الخيار يضمن لك التأمين. هذه المنطق يُطبق في بروتوكولات العملات المستقرة، ليصبح تحوطًا تلقائيًا عبر العقود الذكية.

يقوم البروتوكول بضبط تركيب الضمانات في الوقت الحقيقي، ويستخدم خوارزميات لضمان أن قيمة أصولك المرهونة تظل مستقرة بغض النظر عن تقلبات السوق. لم يعد الأمر مجرد "اقتراض بضمان"، بل أصبح إدارة مخاطر نشطة على مستوى المؤسسات — أصولك المرهونة ليست هناك تنتظر الموت، بل يتم حمايتها باستمرار بواسطة خوارزميات معقدة.

**لكن الاعتماد على التحوط وحده غير كافٍ، يجب أيضًا بناء وسادة أمان مادية.**

الضمانات الزائدة هي تلك الوسادة. بعض بروتوكولات العملات المستقرة تتطلب منك أن ترهِن أصولًا بقيمة 1.5 دولار أو أكثر مقابل كل دولار من العملة المستقرة. قد يبدو الأمر مبالغًا فيه، أليس كذلك؟

لكن هذا هو المفتاح — عندما يجن جنون السوق، وعندما تتعرض استراتيجيات التحوط لضربة غير متوقعة، فإن الجزء الزائد من الضمانات يمكن أن يصد أغلب الصدمات. تمامًا مثل الحصن متعدد الطبقات، حيث يتم كسر الطبقة الأولى، تظل الثانية صامدة.

الدمج بين هاتين الاستراتيجيتين: التحوط + الضمانات الزائدة، هو ما يمنح العملات المستقرة القدرة على الحفاظ على هدوئها في هذا السوق العاصف، وتظل "مخفية في الظل" وسط الأمواج العاتية.