Grok AI previsão bombástica: o fim do mercado de alta do ouro, inicia-se uma nova era para o Bitcoin?

A combinação de inteligência artificial com análise de mercados financeiros está a gerar perspetivas totalmente novas. Recentemente, o Grok AI, desenvolvido pela xAI de Elon Musk, respondeu a uma questão de um analista de mercado, revisitando o desempenho de vários ativos após o pico dos metais preciosos em agosto de 2020, revelando uma规律 de rotação que convida à reflexão: após o pico temporário do ouro e prata, parece que o capital se voltou massivamente para ativos digitais representados pelo Bitcoin e ações de alta tecnologia dos EUA, que apresentam alto crescimento e risco. Dados indicam que, de agosto de 2020 a 2025, o Bitcoin teve um aumento acumulado de cerca de 500%, enquanto o índice Nasdaq subiu cerca de 150%, ambos superando largamente os metais preciosos, que tiveram uma performance relativamente estável no mesmo período. Este modelo de análise histórica pode fornecer pistas essenciais para compreender os fluxos macroeconómicos atuais e futuros.

Como o Grok AI analisa a “migração de capital” após o “bull market do ouro”

Recentemente, o analista Matthew Hyland questionou o Grok AI com uma questão de grande visão macro: após o pico dos preços do ouro e prata em 2020, como se comportaram o Bitcoin, as criptomoedas e os principais índices de ações dos EUA? Por trás desta questão, está uma investigação profunda sobre a lógica de rotação de ativos de grande categoria. O Grok AI não fornece uma resposta simplista, mas organiza sistematicamente as tendências de preços e o desempenho dos índices de 2020 até 2025, atuando como um cientista de dados incansável, buscando correlações e causalidades em um mar de dados de mercado.

A análise do Grok AI começa com um marco temporal claro: início de agosto de 2020. Na altura, os mercados globais estavam a recuperar-se do pânico inicial causado pela pandemia de COVID-19, com estímulos monetários e fiscais sem precedentes a inundar o mercado. O ouro e prata, tradicionais ativos de refúgio e proteção contra a inflação, atingiram máximos de vários anos. Contudo, o Grok AI descobriu que, precisamente no auge do brilho dos metais preciosos, uma profunda reconfiguração de capital já tinha começado discretamente. Não foi por acaso: num ambiente de liquidez extremamente abundante, o capital em busca de maiores retornos começou a abandonar ativos conservadores em alta, dirigindo-se para “novos mundos” com maior potencial de crescimento.

O valor desta análise reside não só na poderosa capacidade de processamento e retrospetiva do Grok AI, mas também na sua oferta de uma estrutura de análise macro baseada em comportamentos históricos. Sugere que, em períodos de viragem macroeconómica (como o pico de políticas de estímulo global ou o início de expectativas inflacionárias), o capital pode rotacionar ordenadamente entre diferentes categorias de risco. Compreender este quadro é fundamental para prever onde o dinheiro poderá fluir na próxima fase do ciclo. Esta “lição de história” do Grok AI está a ser cada vez mais vista por traders como uma chave para interpretar o mercado atual complexo.

Ascensão dos campeões: a expansão épica do Bitcoin e do mercado cripto

Segundo o retrocesso do Grok AI, em agosto de 2020, quando o ouro atingiu o pico, o Bitcoin ainda rondava os 11.500 dólares. Contudo, uma narrativa grandiosa de ativos digitais começou a emergir. Nos quatro meses seguintes, o Bitcoin registou uma subida surpreendente, atingindo cerca de 29.000 dólares no final do ano, com uma variação de quase 150%. Este aumento claro demonstra que, na festa de liquidez global, a narrativa do “ouro digital” ressoou fortemente, com fluxos de capital a entrarem neste ativo emergente a uma velocidade e escala sem precedentes.

Este ímpeto foi prolongado e intensificado em 2021. Com a entrada acelerada de investidores institucionais, o aumento de utilizadores em exchanges centralizadas (CEX) e o crescimento explosivo do ecossistema DeFi, o Bitcoin atingiu um pico histórico próximo de 69.000 dólares. Apesar de, posteriormente, o mercado ter sofrido uma correção significativa em 2022, devido ao ciclo de aumento de taxas de juro e ao “inverno cripto”, até 2025 o preço do Bitcoin manteve-se cerca de 5 vezes superior ao de agosto de 2020 (aproximadamente 500% de aumento). Apesar da volatilidade, a tendência de longo prazo e o crescimento do valor intrínseco foram finalmente reconhecidos pelo capital.

O percurso de liderança do Bitcoin também impulsionou o crescimento geral do mercado cripto. Dados do Grok AI mostram que, em meados de 2020, a capitalização total do mercado de criptomoedas era cerca de 390 mil milhões de dólares, atingindo mais de 2 biliões de dólares na alta de 2021. As fases de expansão e contração do mercado confirmam a sensibilidade extrema deste setor à liquidez global. Quando a “válvula” se abre, o mercado cripto absorve fundos como uma terra seca, criando bolhas e efeitos de riqueza; quando a liquidez se retrai, é uma das primeiras classes a ser vendida. Esta alta elasticidade torna-o um dos indicadores mais sensíveis ao apetite de risco global.

Dados de mercado chave 2020-2025

Proteção sólida: como os índices americanos continuam a escrever uma história de crescimento

Na visão do Grok AI, a migração de capital não é unidirecional para o mundo cripto; os mercados de ações dos EUA, especialmente o Nasdaq, também beneficiaram desta onda de liquidez. Após agosto de 2020, o Nasdaq continuou a subir, impulsionado por resultados trimestrais superiores às expectativas de gigantes tecnológicos e por um ambiente de taxas zero, acumulando cerca de 40% de aumento ao longo do ano. Isto marcou a recuperação total das perdas causadas pela pandemia e iniciou um novo ciclo de crescimento, alimentado por tendências como trabalho remoto, computação em nuvem e comércio eletrónico.

O índice S&P 500, referência do mercado, também apresentou bom desempenho, subindo de forma constante após 2020, com um aumento de cerca de 27% em 2021, impulsionado pela recuperação económica e melhorias nos lucros corporativos. Até 2025, o índice acumulou cerca de 100% de aumento desde agosto de 2020. Isto demonstra a resiliência da economia americana e a capacidade de as ações blue-chip manterem uma boa valorização em ambientes inflacionários.

Mais interessante ainda é o desempenho do Russell 2000, que representa as ações de pequena capitalização. O Grok AI destaca que, em novembro de 2020, este índice disparou quase 18% num único mês, refletindo uma forte apetência por ações de alta elasticidade em momentos de aumento de risco. Apesar de serem mais sensíveis às taxas de juro e ao crescimento económico, até 2025, o Russell 2000 manteve um aumento acumulado de cerca de 50%. Apesar das diferenças de percurso e volatilidade, os três principais índices seguiram uma trajetória ascendente, em sintonia com o Bitcoin, apontando para um mesmo motor macro: a liquidez abundante que, antes de uma recuperação económica incerta, impulsionou primeiramente os ativos financeiros.

Decodificação lógica: do ouro ao Bitcoin, a dinâmica de rotação do mercado

Os dados históricos do Grok AI revelam um padrão claro, mas para entender o “porquê” por trás, é preciso aprofundar o contexto macroeconómico da época. Em 2020, os bancos centrais globais, especialmente o Federal Reserve, implementaram uma política de “quantitative easing” ilimitado, injetando liquidez sem precedentes no mercado. Inicialmente, o medo de desvalorização monetária e incerteza levou o capital a refugiar-se no ouro, considerado um “porto seguro”. Contudo, com as taxas de juro a zero e os títulos quase sem rendimento, o excesso de fundos buscava retornos, levando o ouro a perder atratividade. Assim, o capital procurou novas alternativas.

Nessa fase, surgiram duas categorias de ativos: por um lado, as ações de tecnologia do Nasdaq, com forte potencial de crescimento e inovação; por outro, o Bitcoin, considerado “ouro digital”, com oferta limitada e em fase inicial de explosão. Ambos apresentam alta volatilidade, potencial de retorno elevado e baixa correlação com a economia tradicional. Num ambiente de excesso de liquidez e histórias de sucesso, tornaram-se os melhores recipientes para a liquidez excedente. Não se trata de uma substituição direta, mas de uma deslocação do risco de preferência: com políticas monetárias extremamente expansionistas, o risco foi deslocado de ativos de refúgio (ouro) para ativos de risco (ações), e depois para ativos de crescimento de risco elevado (criptomoedas, ações de tecnologia).

Este ciclo de rotação foi testado em 2022, quando a inflação elevada levou o Fed a iniciar uma das mais agressivas subidas de taxas de juro em décadas. A liquidez começou a diminuir, causando fortes correções em ações de alta avaliação e no Bitcoin, enquanto o ouro ganhou suporte devido às suas propriedades anti-inflacionárias. Isto confirma a lógica anterior: quando o ciclo de liquidez global muda de direção, o fluxo de capitais também pode inverter-se. O padrão do período 2020-2021, sob um ambiente de expansão de liquidez, é um caso particular, mas fornece um modelo de pensamento importante: acompanhar de perto o balanço do banco central e as políticas de taxas de juro é fundamental para prever a rotação de ativos.

O que é o Grok AI? A credibilidade da análise de mercado

Para leitores menos familiarizados, o Grok AI é uma ferramenta de inteligência artificial desenvolvida pela xAI de Elon Musk, conhecida pela sua capacidade de adquirir conhecimento em tempo real, estilo de diálogo humorístico e análise de problemas complexos sob múltiplas perspetivas. Diferente de muitas IA focadas em geração de texto, o Grok enfatiza raciocínio lógico e integração de informações, o que lhe confere potencial único na análise de mercados financeiros, que requer processamento de grandes volumes de dados e identificação de correlações.

Contudo, é importante ter uma visão realista do papel do Grok AI na análise de investimentos. A sua “análise” é essencialmente uma identificação de padrões e retrospetiva com base em dados históricos, não uma previsão do futuro. A sua vantagem está na velocidade e amplitude de processamento, na eliminação de vieses emocionais e na apresentação clara do “que aconteceu no passado”. Mas não possui capacidade de prever eventos macroeconómicos, mudanças políticas ou eventos imprevisíveis (black swans). Assim, deve ser visto como uma ferramenta poderosa de análise histórica e de estruturação de raciocínio, não como um “profeta”.

Investidores devem focar-se na lógica macro e na relação entre ativos que o Grok AI revela, em vez de pontos de preço específicos. Por exemplo, a principal lição do seu último estudo é que “a política de liquidez macroeconómica impulsiona a rotação de ativos”, e que “Bitcoin e ações de tecnologia podem comportar-se de forma semelhante em certos períodos”. Compreender estas dinâmicas profundas é mais valioso do que memorizar a superfície de “ouro caiu, Bitcoin subiu”. Com o avanço das tecnologias de IA, ferramentas semelhantes poderão desempenhar papel maior na construção de modelos quantitativos e na análise de sentimento de mercado, mas a avaliação macro e o controlo de risco continuam a ser competências humanas insubstituíveis.

Lições atuais do mercado: a história repete-se ou um novo capítulo começa?

Ao refletir sobre a análise histórica do Grok AI, surge uma questão premente: estas rotações de ativos podem repetir-se no presente ou no futuro? A resposta é que a lógica subjacente pode ser semelhante, mas a forma de manifestação certamente será diferente.

O ambiente atual tem pontos em comum com 2020, mas também diferenças marcantes. Em comum, está o facto de que as principais economias continuam a enfrentar crescimento fraco e níveis elevados de dívida, com uma liquidez que, a longo prazo, pode permanecer favorável. As diferenças são mais relevantes: a inflação, embora tenha recuado, mantém-se persistente; o espaço e velocidade de cortes de taxas pelos bancos centrais estão limitados; os riscos geopolíticos aumentaram; o Bitcoin e outros criptoativos evoluíram de marginais para protagonistas, com mecanismos de precificação mais complexos; e as inovações tecnológicas, como a inteligência artificial, estão a criar novas oportunidades de investimento.

Assim, a simples equação “ouro no topo -> compra de Bitcoin e ações de tecnologia” pode não se repetir exatamente. Contudo, os princípios de rotação de risco e retorno, baseados na comparação de risco-benefício de diferentes ativos, permanecem válidos. Para os investidores atuais, as principais lições são:

1. Adotar uma perspetiva macro: não olhar isoladamente para Bitcoin ou ações, mas inseri-los no contexto de liquidez global, ciclos de juros e crescimento económico.
2. Observar as mudanças de correlação: a relação entre Bitcoin, ações de tecnologia e ouro não é fixa; ela evolui consoante o ciclo de mercado e narrativas, sendo um sinal importante de negociação.
3. Procurar oportunidades na expectativa de liquidez: o maior catalisador futuro será a direção das políticas monetárias dos principais bancos centrais. Qualquer expectativa de afrouxamento pode reacender o apetite por ativos de risco.