Le 29 décembre, un merveilleux drame de « montagnes russes » a été mis en scène sur le marché des métaux précieux. L’argent au comptant est devenu le protagoniste absolu – il a autrefois grimpé à 84 $ l’once lors des premières négociations, soit une augmentation de près de 6 %, mais a redressé et a chuté, chutant de plus de 5 % en peu de temps, et a finalement clôturé autour de 76,454 $ l’once, avec une amplitude en une journée de plus de 10 %.

D’autres métaux précieux n’ont pas été laissés tranquilles. L’or au comptant est déjà tombé sous la barre des 4 500 $, en baisse de plus de 1 % ; Le palladium au comptant a chuté de 6,8 % sous la barre des 1 800 $ ; Le platine au comptant a été encore plus brutal, chutant de plus de 100 $ à court terme, soit une baisse de plus de 7 % à un moment donné.

Il y a en effet de profondes raisons à cette vague d’ajustements drastiques. La performance de Silver cette année est vraiment folle : elle a grimpé à 140 % sur l’année, et elle a augmenté de plus de 45 % rien que le mois dernier. Le marché Shuibei de Shenzhen a directement déclenché une « vague d’argent », les lingots d’argent et les lingots d’argent sont en pénurie, et même de nombreux investisseurs particuliers en or se sont tournés vers de l’argent long. Les ventes de bijoux en argent par les commerçants ont même augmenté de près de 10 % d’un mois à l’autre. Ce qui est encore plus exagéré, c’est que les actions conceptuelles argentées des A-shares ont également suivi le carnaval, avec 11 actions doublant au cours de l’année, et un fonds argent, le capital de vente, avait autrefois une prime de plus de 70 %.

Quelle est la logique fondamentale de la montée en puissance de l’argent ? L’offre et la demande vont dans les deux sens. L’industrie photovoltaïque a consommé plus de 50 % de la demande mondiale en argent d’un coup, combinée à la demande explosive pour les véhicules à énergie nouvelle et les serveurs d’IA, mais l’argent est principalement des mines associées, et le cycle d’expansion dure 5 à 8 ans, et le stock mondial a atteint un plus bas de dix ans. C’est pour ça que le prix « grimpe » autant.

Mais derrière ce fanatisme, le risque a longtemps été annoncé. Le marché de l’argent lui-même est petit et liquide, et ces caractéristiques sont intrinsèquement faciles à manipuler par les grands fonds. Associée à l’incertitude des attentes de baisse des taux d’intérêt par la Fed, la volatilité de l’argent est bien plus violente que celle de l’or. Même certains grands noms sont venus avertir que la flambée du prix de l’argent n’est pas bon pour la production industrielle. Les bourses et les sociétés de fonds ont également commencé à agir pour refroidir le marché par l’assurance et la suspension des abonnements.

À court terme, cette série de corrections n’est rien d’autre qu’une correction rationnelle de la précédente augmentation rapide. L’équilibre étroit à long terme entre l’offre et la demande n’a pas changé, mais la leçon de « courir après le haut doit monter la garde » a de nouveau été interprétée de manière sévère.

Pour les investisseurs ordinaires, l’écart acheteur-vendeur de l’argent est important et fluctue violemment, donc ne vous laissez pas influencer par le nez du marché à court terme, vous devez respecter les lois du marché et contrôler votre position de manière raisonnable. Pour les entreprises industrielles, elles devraient être plus vigilantes quant à l’impact des fortes fluctuations des prix des matières premières sur les coûts de production, et pourraient envisager de bloquer les risques à l’avance grâce à la couverture.