فقاعة الضجيج الاستثماري تنفجر مع غرق مشاريع العملات الرقمية لعام 2025 دون قيمتها السوقية

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: انفجار فقاعة الضجيج في رأس المال الاستثماري مع غرق مشاريع التشفير لعام 2025 تحت قيم التقييم الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/analytics/32197790/ ضخت شركات رأس المال الاستثماري في مجال التشفير مليارات الدولارات في الرموز المبكرة خلال انتعاش عام 2025، لكن العديد من تلك الرهانات تتداول الآن بعيدًا جدًا عن قيم جمع التبرعات الرئيسية.

يبرز الفجوة المتزايدة بين أرقام التمويل الخاص ورؤوس الأموال السوقية العامة إعادة ضبط السوق بعد أن خفت التفاؤلات المدفوعة بالسرد.

تُظهر البيانات التي شاركتها CryptoRank مؤخرًا أن العشرات من المشاريع الممولة جيدًا فقدت مئات الملايين، وفي بعض الحالات تقريبًا كل، من قيمتها الضمنية بمجرد وصول الرموز إلى الأسواق المفتوحة، مما يثير أسئلة جديدة حول انضباط التسعير خلال دورات السوق الصاعدة.

تقييمات رأس المال الاستثماري تواجه واقع السوق العامة

رسمت مقارنة CryptoRank بين تقييمات رأس المال الاستثماري ورؤوس الأموال السوقية الحالية صورة واضحة. بروتوكول Humanity، الذي كان يُقدر بقيمة $1 مليار خلال جولات التمويل الخاصة، يقف الآن عند حوالي $285 مليون. تظهر Plasma و ICNT فجوات أصغر بالمقارنة، حيث تصل Plasma إلى حوالي $224 مليون مقابل تقييم بقيمة $500 مليون، وICNT بالقرب من $247 مليون مقابل $470 مليون.

أكبر الانخفاضات يصعب تجاهلها. شبكة Fuel، Double Zero، و Bubblemaps كانت تحمل تقييمات بمليارات الدولارات أو قريبة منها، لكنها تتداول الآن حول $11 مليون، 373,000 دولار، و$6 مليون على التوالي.

تبعت شبكة Camp وTreeHouse مسارًا مشابهًا، حيث انخفضت من تقييمات بقيمة $400 مليون إلى حوالي $15 مليون و$16 مليون. كما برز Privasea، حيث انخفض من $180 مليون إلى حوالي $1 مليون.

ومع ذلك، أظهرت مشاريع أخرى انخفاضات أكثر تواضعًا. على سبيل المثال، حافظ Sosovalue على أدائه بشكل جيد نسبياً عند حوالي $152 مليون مقارنة بتقييم بقيمة $200 مليون، بينما يتم تداول Yieldbasis بالقرب من $34 مليون مقابل تقييم أولي بقيمة $50 مليون.

وفي الوقت نفسه، يقف Momentum وBitlight أقرب إلى الوسط، مع رؤوس أموال سوقية تبلغ حوالي $43 مليون و$34 مليون بعد جولات التمويل التي قيمتهما عند $100 مليون و$170 مليون.

انتعاش التمويل، لكن الحذر يحل محل النشوة

لقد جاء هذا إعادة ضبط التقييمات حتى مع انتعاش نشاط رأس المال الاستثماري بشكل عام في عام 2025. تظهر بيانات CryptoRank أن استثمارات رأس المال الاستثماري في العملات الرقمية زادت ربع سنويًا إلى حوالي $10 مليار في الربع الثاني من 2025، وهو أقوى مستوى منذ أوائل 2022. بالإضافة إلى ذلك، ظل التمويل مرتفعًا تقريبًا عند $8 مليار في الربعين الثالث والرابع.

بالمقابل، انخفض التمويل خلال سنوات السوق الهابطة بشكل ثابت، حيث بلغ أدنى مستوى عند حوالي $689 مليون في الربع الثالث من 2023 قبل أن يستقر بين $1 مليار و2.5 مليار دولار طوال معظم عام 2024. تتبع تعافي 2025 بشكل وثيق ارتفاع سعر البيتكوين فوق 126,000 دولار في منتصف العام قبل أن يخف تدريجيًا نحو نطاق 80,000 إلى 100,000 دولار بنهاية العام.

ما يبرز ليس فقط حجم الانتعاش، بل أيضًا توقيته. أكبر استثمار رأسمالي جاء خلال الربع الثاني من 2025، عندما كانت المعنويات قوية وأسعار الرموز كانت ترتفع بسرعة. العديد من المشاريع التي تتداول الآن بأقل بكثير من علامات رأس المال الاستثماري تم تمويلها خلال هذه الفترة، وفقًا لبيانات CryptoRank.

بالنسبة للعديد من المستثمرين، الدرس المستفاد هو أن رأس المال الاستثماري لم يعد كما كان، بل أن الأسواق العامة أقل استعدادًا لقبول سرد الجولات الخاصة على أنه حقيقة مطلقة. كما أشار العديد من المحللين، فإن الفجوة بين تسعير رأس المال الاستثماري وبيانات التداول الحية أصبحت إشارة مخاطرة بدلاً من علامة على الثقة، مما يعزز الحاجة إلى توقعات متواضعة مع عودة تدفقات رأس المال إلى التشفير.