Бичачий або ведмежий? Чесно кажучи, обережно конструктивний

Ринки останнім часом коливаються різко, і шум голосніше ніж будь-коли. Кожен ралі називають «фальшивим відскоком», кожен спад — «початком краху». Тож де я насправді схиляюся?
Короткостроково: обережно.
Середньо- та довгостроково: структурно бичачий.
Ось чому.
По-перше, сама волатильність є сигналом. Коли ринки рухаються плавно, паніка низька. Сьогодні ми бачимо різкі обертання, швидкі продажі та так само швидкі відскоки. Це зазвичай означає, що інвестори не впевнені — не що система зламана. Невизначеність створює просідання, але й створює можливості.
По-друге, макроекономіка суперечлива, а не руйнується.
Так, ставки залишаються обмежувальними. Так, ліквідність стала жорсткішою, ніж кілька років тому. І так, зростання нерівномірне. Але одночасно:
Інфляція (залишається високою), але вже не стрімко зростає
Корпорації, особливо великі капітали, мають міцні балансові звіти
Зайнятість і споживання не впали різко
Це не криза балансових звітів 2008 року. Це цикл переоцінки.
По-третє, якість прибутків тепер важливіша за наративи.
Ми відходимо від ринку, де «майбутній потенціал» сам по собі дає нагороду. Грошовий потік, маржі та цінова політика знову у фокусі. Це веде до ведмежого ставлення до слабких бізнесів, але бичачого — до сильних. Вибір акцій знову має значення.
По-четверте, цикли штучного інтелекту, продуктивності та капіталовкладень реальні, але нерівномірні.
Торгівля AI — це не просто хайп, але очікування явно випередили реальність у частинах ринку. Довгостроковий потенціал підвищення продуктивності є бичачим, але короткострокові оцінки продовжать коригуватися. Це створює ротацію, а не прямий ріст.
Нарешті, настрої нестійкі.
Це важливо. Великі крахи зазвичай трапляються, коли всі почуваються впевнено. Зараз люди тривожні, хеджовані та швидко продають. Історично, саме тут не починаються великі ведмежі ринки — це місце, де повільно формуються бази для хаотичних, розчаровуючих ринків.
Мій висновок:
Я не агресивно бичачий, і не захищено ведмежий. Я конструктивний із дисципліною.
Бичачий щодо якості, балансових звітів і реальних прибутків
Ведмежий щодо кредитного плеча, хайпу та переповнених торгів
Терпеливий із готівкою та вибірковим ризиком
Ринки не винагороджують впевненість — вони винагороджують підготовку.
Цікаво, як інші позиціонуються. Ви схиляєтеся до захисту, ризикуєте або залишаєтеся гнучкими?
Це не фінансова порада, лише перспектива одного учасника ринку.
‍#AreYouBullishOrBearishToday?