Полу-заменяемые токены vs. Невзаимозаменяемые токены: Какая разница и почему это важно

Криптовалютный мир постоянно эволюционирует и расширяет свои границы. После взрывного роста популярности блокчейна и цифровых валют наступила эра NFT. Теперь на сцену выходит новый класс активов — полу-заменяемые токены (SFT), которые привлекают все больше внимания инвесторов, разработчиков и инноваторов. Хотя концепции нефунгибельных токенов уже знакомы многим, полу-заменяемые токены остаются менее изученными. Давайте разберемся в этих двух важных классах цифровых активов и поймем, чем они отличаются.

Фундамент: понимание взаимозаменяемости активов

Чтобы разобраться в NFT и полу-заменяемых токенах, необходимо сначала понять базовые концепции взаимозаменяемости и уникальности активов.

Взаимозаменяемые активы — это те, которые можно обменивать 1 к 1 без изменения стоимости. Возьмите два обычных доллара США: один гладкий, другой помятый. Их денежная стоимость идентична, и обмен не вызовет никаких вопросов. Криптовалюты (Bitcoin, Ethereum) и фиатные деньги работают точно так же — каждая единица равна другой и может быть беспрепятственно обменена.

Уникальные активы — совершенно другая история. Два похожих актива невозможно обменять в соотношении 1:1, потому что каждый обладает отличительными характеристиками. Редкость, происхождение, популярность и стоимость каждого актива различны. Именно эта уникальность становится основой для создания нефунгибельных токенов.

Нефунгибельные токены (NFT): цифровые метки собственности

Нефунгибельные токены — это криптографические записи на блокчейне, которые удостоверяют подлинность и право собственности на цифровой актив. Каждый NFT содержит уникальный идентификатор и метаданные, делающие его неповторимым.

NFT могут представлять самые разнообразные объекты: цифровое искусство, музыкальные композиции, видеоролики, виртуальную недвижимость, предметы из видеоигр и многое другое. Ключевое отличие — они не могут быть обменены друг на друга, даже если принадлежат одному создателю или имеют одинаковую рыночную цену.

Исторические вехи развития NFT

История NFT начинается раньше, чем думают многие. В 2012 году программист Мени Розенфилд предложил концепцию “цветных монет” для сети Bitcoin, предусматривавшую управление и представление реальных объектов на блокчейне. Хотя ограничения Bitcoin помешали реализации этой идеи, она стала прототипом для будущих разработок.

Первый практический NFT под названием “Quantum” был создан в 2014 году Кевином Маккоем в блокчейне Namecoin — это был пиксельный восьмиугольник, меняющий цвета и пульсирующий как осьминог.

Настоящий прорыв произошел с развитием смарт-контрактов на Ethereum:

• 2016: начало выпуска мемов в формате NFT
• 2017-2020: активное расширение стандартов смарт-контрактов Ethereum и миграция NFT на эту платформу
• Cryptopunks и Cryptokitties создали основу для массового принятия
• 2021: взрывной рост торговли NFT-искусством, рекордные продажи
• Подключение альтернативных блокчейнов: Cardano, Solana, Tezos, Flow
• Метавёрсы стали основной площадкой для торговли виртуальной недвижимостью
• Facebook переименовался в Meta, закрепив внимание индустрии на будущем метавёрсов

Семейство токенов: от ERC-20 к ERC-404

Для управления цифровыми активами на Ethereum были разработаны различные стандарты.

ERC-20 — стандарт для взаимозаменяемых токенов (криптовалют). Каждый токен идентичен другому, что делает его идеальным для валют и утилит-токенов.

ERC-721 — стандарт для невзаимозаменяемых токенов. Каждый токен содержит уникальные метаданные и идентификатор. Разработчики могут добавлять функции аутентификации и верификации происхождения. Однако есть существенный недостаток: смарт-контракт может отправить только один NFT за транзакцию. Для пересылки 50 NFT требуется 50 отдельных операций, что перегружает сеть и увеличивает комиссии за газ.

ERC-1155 — стандарт мультитокенов, созданный как гибрид ERC-20 и ERC-721. Позволяет одному смарт-контракту управлять несколькими типами активов одновременно. Это значительно снижает комиссии, уменьшает нагрузку на сеть и открывает новые возможности.

ERC-404 — новый стандарт, находящийся в фазе экспериментирования. Разработан псевдонимными авторами “ctrl” и “Acme”. Этот стандарт объединяет функциональность ERC-20 и ERC-721, позволяя токенам переключаться между взаимозаменяемым и невзаимозаменяемым состояниями. Однако ERC-404 не прошел официальный процесс Ethereum Improvement Proposal (EIP) и не имеет формальных аудитов. Это создает определенные риски, включая возможность rug pulls и неожиданные последствия в механизмах смарт-контрактов. Несмотря на это, проекты вроде Pandora, DeFrogs и Rug активно экспериментируют с этим стандартом.

Полу-заменяемые токены (SFT): гибридный подход

Полу-заменяемые токены — это революционный класс активов, сочетающих свойства взаимозаменяемых и уникальных активов. SFT может начать жизнь как обычный взаимозаменяемый токен, но затем трансформироваться в уникальный актив в зависимости от условий использования.

Рассмотрим практический пример: концертный билет. До момента концерта билеты в одном ряду полностью взаимозаменяемы — вы можете поменять свой на любой другой. Но после концерта билет теряет функциональность как товар для обмена и становится коллекционным сувениром, уникальным для вас, с ценностью, определяемой редкостью и популярностью события.

Как работают SFT на практике

SFT создаются на базе стандарта ERC-1155 в Ethereum. Этот стандарт позволяет одному смарт-контракту управлять несколькими SFT одновременно, обеспечивая гибкость и эффективность.

В игровой среде SFT раскрывают особенно интересные возможности. Игровой предмет может начинаться как SFT, затем быть собран для получения игровой валюты (взаимозаменяемый актив), который можно обменять на другие товары или оружие. Это оружие вновь становится уникальным активом, особенно когда его характеристики изменяются по мере прогресса игрока. Все эти трансформации управляются встроенным смарт-контрактом разработчика.

Это открывает разработчикам беспрецедентный контроль над экономикой игры, устраняя проблему неконтролируемой инфляции, которая была свойственна старым MMO-играм.

SFT и токенизация реальных активов (RWA)

Полу-заменяемые токены показывают огромный потенциал в сфере токенизации реальных активов. SFT предлагают решение для активов, которые необходимо разделить между несколькими владельцами. Например, владельческие доли в недвижимости могут быть представлены как взаимозаменяемые токены (доли), которые при определенных условиях становятся уникальными (например, при передаче полного контроля одному владельцу).

SFT способствуют:

• Дробному владению и снижению входного барьера
• Повышению ликвидности традиционно неликвидных активов
• Кодированию прав и обязательств в самом токене
• Автоматическому соответствию нормативным требованиям через программируемые условия
• Созданию инновационных инвестиционных структур

Где применяются эти токены?

NFT исторически нашли применение в:

• Цифровом искусстве и коллекционировании
• Музыкальной индустрии
• Видеоиграх и метавёрсах
• Виртуальной недвижимости

Однако потенциал NFT выходит далеко за эти границы. Любой реальный или цифровой актив можно токенизировать, если существует спрос на доказательство подлинности и права собственности.

SFT на текущий момент сосредоточены в блокчейн-играх, но разработчики активно ищут применение в других секторах. Основные области:

• Системы билетирования на события
• Программы лояльности и вознаграждений
• Игровые предметы с ограниченным сроком действия
• Токенизация реальных активов

Сравнительный анализ: NFT vs SFT

Практическое применение в реальных условиях

NFT функционируют как цифровые свидетельства собственности на блокчейне, преимущественно на Ethereum. Один раз созданный NFT невозможно дублировать, что позволяет художникам, создателям контента и музыкантам получать справедливую компенсацию за свою работу без риска пиратства.

SFT демонстрируют иной механизм. Пользователь может владеть игровым предметом, который начинается как NFT, собирается (конвертируется в валюту), обменивается на оружие, которое вновь становится NFT. Каждый переход управляется программой, запрограммированной разработчиком. Ценность токена в каждый момент зависит от контекста его использования.

Заключение

Токенизация активов трансформирует способ, которым мы представляем, передаем и управляем цифровой и физической собственностью. NFT и SFT — это две ключевые инновации в этом процессе, каждая с уникальными преимуществами.

NFT обеспечивают неопровержимое доказательство оригинальности и собственности, революционизируя креативные индустрии. Полу-заменяемые токены добавляют гибкость и эффективность, открывая новые возможности в играх, финансах и управлении активами.

Хотя SFT в настоящее время сосредоточены на игровом секторе, их потенциал распространяется на множество отраслей и применений. В ближайшие годы мы ожидаем значительного расширения использования этих технологий, особенно с развитием новых стандартов и их адаптацией к различным сценариям применения.