Q4交割刚落幕，回过头看盘面结构，一个明显的变化是衍生品的权重在加速上升。市场被杠杆和衍生品玩家主导的局面越来越明显，这直接压缩了波动空间。扎心的现实是：散户想低位买现货抄底，窗口可能真的只剩这一轮熊市了。往后现货交易对散户来说，早就不是主战场那回事儿。

眼下的行情节奏是什么样的？

BTC又在冲击日线MA30这道关口，位置在89500附近。能站稳的话，先看能否反抽到10万；扛不住的话，二次回踩基本逃不掉。

ETH那边的关键是能不能走出弱转强。得有明确的单边突破才算数，就算突破了也只是从弱转到小强，没那么夸张。如果能回到3600到3700这个区间，结构转空的信号会更清晰，这时候的盈亏比会舒服得多。

最近不少人在喊熊，论点其实挺直白的：降息没涨、停缩表也没涨，一堆长期利好都没兑现。但话说回来，牛熊这东西就是个周期概念，对短线操作没那么大意义。

做短线的盯着15分钟、1小时、4小时的图表，一天就能翻出无数机会。要是做长线，才需要真正纠结牛熊——熊市埋伏、牛市兑现，这个周期可能要1到3年才能跑满，但收益也最猛。交易周期选择不同，得出的结论自然天差地别。在短线上纠结牛熊这个问题，说实话意义不大。