想选择投资股票吗？了解清楚EPS的计算方法才是第一步

在股票投资的世界里，许多投资者被“陷阱”所困——那些看似良好的指标实际上并不能反映公司的财务真实状况。其中一个你必须掌握的重要指标是每股收益（EPS）(Earnings Per Share)，即每股盈利。

EPS如何计算及其重要性？

基本公式：

EPS = (净利润 - 优先股股息) / 在外流通股数

换句话说，EPS告诉你：你持有的每一股，公司赚了多少利润。这正是投资者的“心血”，因为它直接反映企业的盈利能力。

税后利润 = 总收入 - 总成本 - 企业所得税

为了更清楚地理解，让我们看一个具体的例子：2020年，A公司净利润为1000美元，流通股为1000股。此时EPS = 1000 ÷ 1000 = 1美元。

到2021年，收入大幅增长，净利润达到1500美元，但股数不变。此时EPS = 1500 ÷ 1000 = 1.5美元。这个数字增长了50%，显示公司具有强劲的经营动力。

收入与EPS：不可分割的关系

高EPS并不一定意味着好，关键是公司的实际收入是否增长。

黄金法则： 总收入增长 → 税后利润增长 → EPS增长 → 股价上涨

许多公司可能通过出售资产(土地、厂房、房产)来“虚增”EPS，而不是通过主营业务赚钱。因此，你需要关注公司的整体收入，而不能只盯着单一的EPS。

EPS与股息：财务健康的信号

当一家公司稳定时，通常会向股东支付股息。这一行为传递出明确的信号：“我们盈利，有良好的现金流”。

麦当劳就是典型的例子——43年来，收入和股息都稳定增长，股东数量也持续增加。这显示市场对公司的信任。

市盈率（P/E）——评估真实价值的工具

市盈率 = 股价 ÷ EPS

P/E告诉你：你为公司每单位利润支付了多少钱。

• P/E > 25： 股价被高估，投资者预期强劲增长
• P/E < 12： 股价被低估，具有上涨潜力

但每个行业的特性不同，你需要在同行业中比较P/E，才能做出准确判断。

回购股票：公司“提升EPS”的策略

许多公司选择回购在外流通股，以减少股数。当股数减少而利润不变时，EPS会自动上升。

例子： AAA公司2018年利润为40美元，股数为40，EPS=1。2019-2020年，虽然利润只剩20美元，但公司回购了20股，此时EPS=20 ÷ 20=1……不对，重新计算：利润40美元，股数20，EPS=40 ÷ 20=2美元。股价可能翻倍。

采用回购策略的公司，股价通常上涨速度快于不回购的公司。

投资时使用EPS的3个重要注意事项

第一：不要只看1-2年的EPS

EPS可能因出售资产(土地、厂房、房产)而“增长”，并非经营改善。你需要观察至少3-5年的EPS趋势，才能看到真实的走向。

第二：EPS增长不等于真实利润

Netflix就是典型例子——EPS连续多年增长，但现金流cash flow持续为负，债务不断增加。也就是说，公司在“烧钱”以表面上的增长。

第三：结合多个指标会更好

只看EPS是不够的。你还需要关注：

• 收入是否稳定增长？
• 股息是否有上升趋势？
• P/E是否合理？
• 现金流是否健康？
• 公司是否进行回购？

指标越多“绿色”，投资决策的可靠性越高。

结论

EPS是如何计算的？你现在已经知道了。但要记住，EPS只是整体画面的一部分。潜力股的投资，不在于选择数字最高的，而在于选择财务状况真正健康的企业——EPS的增长应源自收入的提升，而非其他“花招”。