Фьючерсы и опционы: Современные финансовые инструменты для получения прибыли на рынке

Что такое производные ценные бумаги? Подробное определение

Производные ценные бумаги (derivatives) — это финансовый инструмент, стоимость которого напрямую зависит от цены другого базового актива. Этот инструмент не является новшеством — еще в Месопотамии, тысячи лет назад, существовали первые контракты будущего. Однако развитие производных ценных бумаг началось действительно с 1970-х годов, когда появились современные модели оценки.

Базовые активы производных ценных бумаг могут быть очень разнообразными: товары (нефть, золото, серебро, сельскохозяйственная продукция), финансовые активы (акции, облигации), фондовые индексы или процентные ставки. Когда цены этих активов колеблются, меняется и стоимость связанных с ними производных инструментов, что усложняет их оценку по сравнению с другими финансовыми продуктами.

Четыре основных вида производных ценных бумаг на рынке

Рынок производных включает множество различных инструментов, каждый со своими особенностями:

Форвард (Forward)

• Договор между двумя сторонами о покупке и продаже определенного количества актива по фиксированной цене в будущем
• Не включает участие третьих лиц, комиссии отсутствуют
• Оплата происходит по согласованному графику
• Риск связан с возможностью неисполнения контрагента

Фьючерс (Future)

• Стандартизованный контракт, котируемый и торгуемый на официальных биржах
• Цена обновляется ежедневно в соответствии с рынком
• Обе стороны обязаны внести гарантийное обеспечение (залог) на бирже
• Более высокая ликвидность по сравнению с форвардом

Опцион (Option)

• Предоставляет владельцу право (но не обязанность) купить или продать базовый актив по заранее оговоренной цене в течение определенного времени
• Единственный инструмент, дающий право без обязательства
• Стоимость опциона определяется рыночной ценой базового актива
• Регулируется, поэтому не все активы имеют опционы

Своп (Swap)

• Договор между двумя сторонами о обмене денежными потоками по определенным правилам
• Обычно торгуется вне официальных бирж
• Является отдельным контрактом, не подлежащим перепродаже как другие инструменты

Два способа торговли производными ценных бумагами на рынке

Торговля через внебиржевой рынок (Over-the-Counter)

Инструменты OTC — это договоренности между двумя сторонами без официального контроля. Преимущество — меньшие издержки, так как отсутствует посредник. Недостаток — повышенные риски, так как контрагент может не выполнить обязательства по истечении срока.

Торговля через государственные биржи

Инструменты, котируемые на биржах, проходят строгую проверку перед началом торгов. Хотя комиссии выше, участники защищены, а их права и обязанности гарантированы.

CFD и опционы: два наиболее популярных производных инструмента

CFD (Contract for Difference)

CFD — это соглашение между инвестором и брокером о выплате разницы в цене актива при открытии и закрытии позиции. Этот инструмент популярен и заслужил доверие благодаря прозрачности.

Основные характеристики:

• Контракт не имеет срока истечения, позицию можно закрыть в любой момент
• Можно торговать более чем 3000 активов
• Высокий уровень кредитного плеча, что снижает необходимый стартовый капитал
• Очень низкие издержки по сравнению с опционами
• Цена CFD всегда следует за ценой базового актива

Опцион (Option)

Опцион дает право (но не обязанность) купить или продать актив по определенной цене в течение оговоренного времени. Это самый современный инструмент среди официальных производных контрактов.

Основные характеристики:

• Контракт имеет фиксированный срок, позицию можно закрыть до или в дату истечения
• Не все активы имеют опционы (только регулируемые)
• Размер сделки и комиссии выше, чем у CFD
• Требуется сложная формула оценки стоимости опциона
• Изменение цены базового актива на один пункт никогда не равно изменению стоимости опциона на один пункт

Алгоритм выполнения сделки с производными ценными бумагами поэтапно

Шаг 1: Выбор биржи и открытие счета

Первый шаг — выбрать надежную биржу с нужными инструментами. Надежность важна, чтобы избежать риска неисполнения контрагента. После этого завершить регистрацию счета.

Шаг 2: Внесение начального гарантийного взноса

Размер залога зависит от количества приобретаемых активов и используемого кредитного плеча. Внести достаточный стартовый капитал на счет.

Шаг 3: Размещение торгового ордера

После внесения залога можно разместить ордер на покупку (Long (прогноз роста)) или продажу (Short (прогноз снижения)) через мобильное приложение или веб-интерфейс.

Шаг 4: Управление позицией, фиксация прибыли и ограничение убытков

Постоянно следите за своей позицией. При достижении целевой прибыли — зафиксировать прибыль. Если рынок идет против прогноза — закрыть позицию, чтобы ограничить убытки.

Реальный пример: получение прибыли на торговле золотом

Допустим, сейчас цена золота ($1683/oz), и по вашему анализу ожидается сильное снижение при стабилизации экономики. Вы хотите заработать на этом движении, не владея золотом, — используете CFD на золото.

Открытие короткой позиции

Вы предполагаете снижение цены, поэтому открываете Short, продавая золото по текущей цене $1683/oz. Когда цена действительно падает, как вы ожидали, закрываете позицию, покупая по более низкой цене, и получаете прибыль на разнице.

Использование кредитного плеча для оптимизации

Цена золота $1683/oz слишком высока относительно вашего капитала. Вы решаете использовать плечо 1:30, чтобы снизить необходимый стартовый капитал в 30 раз. При таком плечо вам нужно всего $56.1 вместо $1683 .

Сравнение результатов:

Если цена золота снизится и вы закроете позицию:

• При плечо 1:30: прибыль $23, что составляет 41% от вложенных средств
• Без плеча: прибыль $23, что составляет 1.36%

Если цена вырастет и вы закроете с убытком:

• При плечо 1:30: убыток $17, что равно 30% капитала
• Без плеча: убыток $17, что равно 1%

Этот пример показывает, что кредитное плечо — инструмент с двумя острицами: оно может увеличить прибыль, но и значительно увеличивает риск убытков.

Преимущества торговли производными ценных бумагами

Производные ценные бумаги стали неотъемлемой частью современной финансовой системы благодаря важным преимуществам:

**Хеджирование $1660 Hedging$1700 **

Инструменты позволяют инвесторам застраховать свои позиции, открыв противоположные по движению активы. Прибыль по инструменту может компенсировать убытки по базовому активу, снижая общий риск.

Определение стоимости базового актива

Рыночная цена спот (spot price) фьючерсного контракта может служить приближением к реальной стоимости товара на рынке.

Повышение эффективности рынка

Использование производных позволяет дублировать доходность базового актива. Это способствует балансировке цен и предотвращает возникновение необоснованных ценовых спредов.

Доступ к более выгодным финансовым возможностям

Например, операции по обмену процентных ставок позволяют компаниям получать более выгодные условия, чем при прямом займе у банка.

Потенциальные риски при торговле производными ценными бумагами

Однако, как и любой финансовый инструмент, торговля производными связана с существенными рисками:

Высокая волатильность и большие убытки

Производные очень волатильны. Сложность контрактов делает их оценку крайне трудной или невозможной. Высокий риск — неотъемлемая характеристика этого инструмента.

Спекулятивный характер и трудность прогнозирования

Из-за высокой волатильности предсказать цену очень сложно. Необоснованные спекуляции могут привести к крупным убыткам или полной потере капитала.

Риск контрагента на OTC-площадках

Контракты вне бирж не контролируются так строго. В случае отказа контрагента выполнить обязательства, вы понесете убытки.

Для кого подходит торговля производными ценными бумагами?

Не все подходят для работы с этим инструментом. Группы, которые могут извлечь выгоду:

Производственные и добывающие компании

Компании, добывающие нефть, золото или занимающиеся сельским хозяйством, используют фьючерсы или свопы для фиксации цен и защиты от неожиданных колебаний.

Инвестиционные фонды и торговые компании

Финансовые организации используют производные для защиты своих позиций или систематического управления портфелем.

Частные трейдеры и инвесторы

Опытные участники рынка используют производные для спекуляций на конкретных активах и могут применять кредитное плечо для увеличения потенциальной прибыли.

В целом, производные ценные бумаги — мощный инструмент, требующий глубокого понимания и аккуратного управления рисками. Перед началом торговли убедитесь, что полностью понимаете механизм работы, преимущества и риски каждого вида инструмента.