#美联储降息 La Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base, annonçant qu’elle ne baissera ses taux qu’une seule fois l’année prochaine, tout en relançant l’achat de T-bills pour renforcer la liquidité — la politique monétaire a effectivement changé de cap, mais la réaction du marché nous raconte une autre histoire.

D’après les données on-chain, les institutions agissent effectivement. Depuis le 1er décembre, les portefeuilles intelligents contenant entre 10 et 10 000 BTC ont accumulé environ 42 000 BTC, ce flux continu de fonds est tangible. Mais la réduction de la détention par les investisseurs particuliers continue de freiner la hausse, ce combat est toujours en cours.

La question clé concerne la fenêtre temporelle. La fin décembre et la clôture annuelle approchent, cette période a toujours été la phase où la liquidité du marché crypto est la plus faible. Les données sur les options montrent que plus de 50 % des positions sont concentrées à la fin décembre, le point sensible de BTC étant fixé à la barre des 100 000, avec une baisse continue de la volatilité implicite (IV) sur la période — les attentes du marché concernant la volatilité de ce mois diminuent progressivement.

La baisse des taux d’intérêt présente des avantages, mais ce n’est pas encore suffisant pour briser le cercle vicieux de la liquidité à la fin de l’année. La tendance principale dans le marché des options reste à la baisse. La tendance de Noël ? Probabilité plutôt faible pour l’instant. Mais il faut rester vigilant, car une nouvelle bonne nouvelle pourrait inverser la tendance.

Tout dépend encore de l’évolution de la situation en janvier.