Ф'ючерсний контракт у В'єтнамі: від теорії до практики

Контракт майбутнього — що це і чому він став незамінним інструментом інвестицій для в’єтнамських інвесторів? З моменту запуску Службою фондової біржі В’єтнаму (HOSE) контрактів майбутнього на індекс VN30 у 2018 році, ця сфера поступово стала вибором для інвесторів, які шукають можливості для багатогранного заробітку. Хоча контракти майбутнього існують у світі вже давно, у В’єтнамі вони залишаються відносно новим інструментом, особливо для роздрібних інвесторів.

Походження та мета контрактів майбутнього

Контракти майбутнього виникли з практичної потреби торгових компаній. Зокрема, авіакомпанії постійно купують паливо, але піддаються непередбачуваним коливанням цін на нафту. Щоб захиститися від раптового зростання цін, вони укладають контракти майбутнього з постачальниками, фіксуючи ціну на поточному рівні та здійснюючи угоди у майбутньому. Ця модель згодом була широко застосована до різних активів: рису, золота, сирої нафти, цінних паперів, криптовалют та інших інструментів.

Механізм роботи: Long і Short

Контракти майбутнього у В’єтнамі працюють за двома базовими позиціями:

Позиція Long (Long): Ви погоджуєтесь купити актив за узгодженою ціною при закінченні контракту. Якщо реальна ціна вища — отримуєте прибуток; якщо нижча — зазнаєте збитків.

Позиція Short (Short): Ви погоджуєтесь продати актив за узгодженою ціною при закінченні контракту. Якщо ціна знизиться — отримуєте прибуток; якщо зросте — зазнаєте збитків.

Розглянемо конкретний приклад з нафтою Brent (UKOIL):

• Актив: Brent oil
• Дата закінчення: 31/10/2020
• Обсяг: 1000 барелів
• Ціна контракту: $43/барель

Якщо ви передбачаєте зростання ціни і відкриваєте позицію Long, а потім ціна піднімається $44 20/10/2020, ви можете продати контракт і отримати прибуток $1,000.

Навпаки, якщо ви відкриваєте Short і ціна знижується до $42, ви купуєте контракт перед датою закінчення за нижчою ціною і отримуєте прибуток $1,000.

Особливості контрактів майбутнього у В’єтнамі

Стандартизація: Кожен контракт майбутнього у В’єтнамі повністю стандартизований щодо активу, обсягу, цінового рівня та дати закінчення. Це забезпечує прозорість і легкість порівняння.

Офіційне листингування: Контракти майбутнього розміщені на державахних біржах, гарантовані регулятором, що зменшує ризик дефолту з боку контрагента.

Вимоги до маржі: Щоб захистити інтереси обох сторін, інвестор має внести початкову маржу (margin). Збитки щоденно зараховуються на рахунок відповідно до ринкової ціни. Якщо баланс зменшується нижче мінімальної маржі, буде викликано додаткове внесення маржі.

Фінансовий важіль: Це найпривабливіший аспект. Ви можете внести лише невелику частку вартості контракту (наприклад, 5-10%) і торгувати повною вартістю. Це може збільшити прибуток у 4-5 разів порівняно з реальними коливаннями ціни активу, але також збільшує потенційні збитки.

Потенційні ризики

Ризик від важеля: Якщо використовуєте важіль 1:10 і ціна змінюється на 5% у протилежному напрямку — ви втрачаєте 50% маржі. Чим вищий важіль — тим більший ризик.

Щоденне закриття позицій: Прибутки і збитки щоденно зараховуються. При сильних коливаннях ринку у несприятливому напрямку потрібно негайно покривати збитки. Відсутність додаткової маржі може призвести до закриття позиції.

Інвестиційний ризик: Контракти майбутнього не створюють реальної вартості (не схожі на дивідендні акції або облігації з відсотками). Ціни змінюються лише на основі ринкової психології. З легкою можливістю відкриття/закриття позицій, вони стають ризикованим інструментом для недисциплінованих інвесторів.

Контракти майбутнього у В’єтнамі vs CFD: який вибір?

CFD (Contract For Difference) — також деривативний інструмент, що дозволяє торгувати різними активами, такими як золото, цінні папери, валюта, біткоїн без фактичного володіння. Нижче наведено детальне порівняння:

Переваги CFD:

• Дуже високий важіль, менше капіталу
• Гнучкість у відкритті Long і Short
• Відсутність обмежень за датою закінчення
• Малі розміри контрактів для невеликих інвестицій

Недоліки CFD:

• Високий ризик, швидка втрата всього капіталу
• Неофіційне листингування, ризик дефолту брокера
• Потрібно постійно слідкувати за ринком

Переваги контрактів майбутнього:

• Офіційне листингування, гарантія біржі
• Має реальне значення для хеджування ризиків підприємств
• Великий масштаб, підходить для інституційних інвесторів

Недоліки контрактів майбутнього:

• Високий початковий внесок
• Контракти мають терміни, потрібно точно прогнозувати у визначений період
• Необхідність сплачувати брокерські та адміністративні збори

Вибір інструменту

Якщо ви — роздрібний інвестор у В’єтнамі з невеликим капіталом, готовий до високих ризиків і короткострокових операцій, CFD буде більш гнучким варіантом.

Якщо ж ви — великий інституційний інвестор або маєте намір реально купувати/продавати товари чи цінні папери і прагнете захистити ризики, тоді контракт майбутнього у В’єтнамі — офіційний, безпечний і ефективний інструмент.

Висновок

Контракти майбутнього у В’єтнамі вже перестали бути чужорідним інструментом. З розвитком ринку деривативів все більше інвесторів усвідомлюють їхню цінність — як інструмент управління ризиками для бізнесу, так і можливість заробітку для досвідчених трейдерів. Однак успіх залежить не від інструменту, а від ваших знань, дисципліни та вміння керувати ризиками. Вчіться ретельно, починайте з малого і ніколи не забувайте, що важіль — це двосторонній меч.