Récemment, une vision du marché des métaux précieux a suscité beaucoup de réflexion. Certains analystes prédisent que l’or pourrait grimper à 10 000 $ et l’argent à 200 $ d’ici 2026, ce qui semble effectivement terriblement radical.

Au prix actuel de l’or d’environ 4 500 $, cela signifie plus que doubler. Sans parler de l’augmentation de l’argent. Cela dépassait largement les attentes des conservateurs de Wall Street.

Pourquoi un jugement aussi audacieux ? La clé n’est pas l’inflation elle-même, mais quelque chose de plus profond : le système mondial de confiance monétaire est en train de changer.

Traditionnellement, l’or est une marchandise, se situant calmement dans la catégorie des biens en vrac. Mais aujourd’hui, son rôle est en train de se transformer. Elle devient un outil de refuge géopolitique, un atout défensif contre le risque de crédit souverain. Lorsque le dollar a été utilisé comme arme, les banques centrales et les fonds souverains ont commencé à repenser l’allocation des actifs. Imaginez à quel point l’afflux de fonds serait terrifiant si ces institutions aux énormes réserves d’or passaient vraiment de l’allocation marginale à des actifs stratégiques clés.

Le problème se situe du côté de l’offre. Les minéraux aurifères mondiaux sont depuis longtemps entrés dans une période de croissance plateau, et la production est globalement stable. Cela crée un décalage classique entre l’offre et la demande : la demande potentielle peut augmenter lors d’un tsunami, tandis que la production reste bloquée.

Cette logique peut sembler un peu extrême, mais la direction qu’elle désigne mérite d’être réfléchie. Dans le contexte de la décentralisation et de la restructuration mondiales, l’or a été redéfini comme une mesure de pression sur le système de crédit mondial.

Voici un parallèle intéressant. Bitcoin se dispute pour le statut d'« or numérique », et l’évolution du rôle de l’or à cette époque raconte la même histoire : la confiance des gens dans le système monétaire centralisé traditionnel est en train de trembler. Lorsqu’il y a des variables dans le crédit souverain, les fonds iront naturellement vers ces réserves de valeur « non souveraines ».

Peu importe jusqu’où cette prédiction aboutira, elle nous donne une perspective sur l’avenir du marché – une ère de restructuration du système de crédit où les définitions des actifs sûrs et refuges sont réécrites.